バークレイズ、英国銀行によるプライベートクレジットリスク分類に関する監視を受ける

バークレイズは、トレーダーが特定のプライベートクレジットリンク型保有資産をリスクを低く見せる形で分類したという疑いにより、規制当局の監視を受けています。これは必要な資本に影響を与える可能性があります。ロイターは、今年早々、内部通報者が懸念を提起した後、イングランド銀行の審査規制庁（PRA）が苦情を受けたと報告しました。通報者の懸念は、プライベートクレジットローンの資金調達に使用されたデリバティブに関連しているとロイターは伝えています。フィナンシャル・タイムズが最初にこの監視を報じました。

苦情は、流動性の低いプライベートクレジットローンに連動するトータルリターンスワップと、バークレイズが取引帳簿におけるこれらの保有資産を分類した方法に集中している。注目されているリスク暴露の規模は公表されていない。また、流動性の低い資産を裏付けとするデリバティブが取引帳簿に組み込まれる際の処理がPRAの規則に準拠しているかという点も問われている。PRAの規則では、銀行がこのような分類を正当化するための十分な証拠を保有していることが求められている。

分類は、銀行が潜在的な損失を吸収するために確保しなければならない資本額を決定することができる。流動性の低い保有資産をより取引しやすいものとして扱うことは、認識されるリスクを低下させ、必要な資本を減らす可能性がある。バークレイズのトレーダーたちは、他の取引相手との対応するスワップが保有資産を相殺し、したがってこれらの保有資産を取引曝露として認定すると主張した。基礎となるプライベートクレジットローンは販売が困難だった。ロイターの報道によると、バークレイズは、同社が営業するすべての市場で規制上の義務を真剣に受け止めていると述べた。ロイターは、バークレイズが規制当局との議論についてさらに詳細を提供しなかったと追記した。

イングランド銀行の9月の金融政策委員会の議論では、金融環境が悪化した場合、プライベートクレジットがリスクにさらされる可能性があると指摘されました。議論では、今年初め、ソフトウェアへの露出に対する懸念から、一部の投資家が特定のプライベートクレジットファンドから資金を償還しようとして急いでいたことが述べられました。多くのファンドは引き出しを5％に制限しました。

大西洋を挟んだ両側の規制当局は、銀行のプライベートクレジットへの曝露に対する監督を強化しています。ニューヨーク連邦準備銀行のスタッフは、バークレイズ、JPモルガン・チェース、ウェルズ・ファーゴ、モルガン・スタンレーと会合を開き、プライベートクレジットのリスクを検討しました。これらの会合では、担保の品質とリスク管理が取り上げられました。これらの訪問は、連邦準備制度が行う銀行リスクの定期的な現地検査および継続的なモニタリングとは別物です。

JPMorganは3月、プライベートクレジットポートフォリオにおける広範なローンの評価額を引き下げ、これによりレビューが開始された。この評価引き下げは、人工知能に関連した圧力に直面しているソフトウェア企業に連動するローンに集中していた。FDICのデータによると、非銀行金融機関への銀行貸出は2016年の約3,000億ドルから1.5兆ドル以上に増加した。Semaforは、これらのクレジットが現在、銀行貸出総額の約11％を占めていると述べている。

米国規制当局は、非上場資産の評価とリスク開示についても懸念を示している。SEC首席会計士のカート・ホールとSEC投資管理局長のブライアン・デイリーは、企業が非上場資産をどのように評価し、その評価背后のリスクを開示しているかを慎重に検討するよう企業および監査人に呼びかける声明を発表した。