イングランド銀行の金融政策委員会は7月29日、金利を3.75％に据え置くことを決定しました。この決定は、インフレが予想に応じない一方で、経済が必ずしも好調ではないという、中央銀行家たちが直面する難しい中間状況を反映しています。
投票は6対3で分かれ、3名のメンバーが4％への0.25％引き上げを推進しました。
インフレの状況
2026年6月のCPIインフレ率は2.6％となり、銀行の2％の目標を上回りました。これはMPCのコントロール外の要因により、長く堅調に推移しています。
主な原因は、中東での継続的な紛争によって振れ動いているエネルギー価格です。地政学的リスクが石油・ガス市場に反映されると、電気・ガス料金から輸送コスト、食料品の価格に至るまで、あらゆる分野に影響が波及します。
委員会は、「底流する物価下落圧力」と呼ぶ状況を認識した。これは中央銀行家たちの言い方で、国内の価格動向は緩和しているが、輸入エネルギー価格が headline 数値を乱していることを意味する。懸念されているのは、エネルギー価格の上昇が賃金要求や広範な価格設定行動に波及し、自己強化のループを生み出す二次的影響である。
2023年、銀行金利は5.25％に達し、その後の引き下げは段階的かつ意図的でした。3.75％での維持は、そのピークからの大幅な緩和を意味します。
6月以来に何が変わったのか
2026年6月、MPCは7対2で金利を前回レベルに維持することを決定しました。7月に6対3の分割に移行したことは、追加で1名のメンバーがハーキッシュ派に移ったことを意味します。
7月の金融政策報告書の発表後にBST正午に開催された記者会見では、アンドリュー・ベイリー総裁および委員会が決定を公に説明する機会を得ました。
暗号資産投資家が注目すべき理由
イングランド銀行は、その公式資料のいずれにおいてもBitcoin、ステーブルコイン、またはデジタル資産に言及していません。
しかし、金利決定はあらゆる資産クラスのリスク許容度に影響を与えます。金利が据え置かれたり低下したりすると、資本はリスクの高い資産へ流れやすくなります。一方、金利が上昇すると流動性が引き締まり、投機的資産がまず圧力を受けることになります。
次回のMPC会合は2026年9月に予定されています。その時点では、委員会はさらに2か月分のインフレデータ、更新されたエネルギー価格予測、および賃金成長トレンドのより明確な状況を有することになります。