イングランド銀行の最新の金融政策報告書によると、CPIインフレ率は2027年初頭に3％に達し、今年第3四半期までにGDP成長率はほぼゼロに鈍化すると予測されています。
2026年3月のCPIインフレ率は3.3％となり、イングランド銀行の2％の目標を大幅に上回りました。今後の見通しでは、2026年末まで3％以上を維持し、2027年初頭にはその水準で推移すると予想されています。
原因は主に中東での対立が激化して上昇したエネルギー価格です。これは供給ショックであり、中央銀行が最も嫌うタイプです。金利引き上げは需要を抑制しますが、根本的な問題を解決しません。
GDP成長率は、最近の四半期で約0.2％とほぼ横ばいとなっている。銀行は2026年第1四半期の成長率を0.5％と予測していたが、その後は低下に転じ、第3四半期までにはほぼゼロ成長に達する見込みである。
このような状況下で、金融政策委員会は4月29日、銀行金利を3.75％に据え置くことを8対1で決定しました。1名の反対メンバーは、0.25％の引き上げを主張し、インフレの脅威に対応するため、さらなる経済的苦痛を伴ってもより引き締まった政策が必要だと主張しました。
イングランド銀行の報告書は、エネルギー価格の変動に大きく依存して、今後の3つの可能性のある道筋を示した。厳しいケースでは、インフレ率は2027年初頭に6％を超えてピークに達する可能性がある。より緩やかなシナリオでは、状況はより管理可能であり、イングランド銀行の自身の予測によると、ベーシックケースではCPIは2028年までに1.7％まで低下すると見込まれている。
労働市場は緩和しており、各セクターでの需要が弱まっています。しかし、インフレが国内の過熱ではなく外部のエネルギーショックによって引き起こされている場合、弱い労働市場は労働者が両側から圧力を受けていることを意味します：賃金の横ばいと物価の上昇です。
3.75%で据え置きとした決定は、英国側から金利引き下げが近い将来行われないことを示唆しています。2022年の英国の前回の大きなインフレ急騰時、Bitcoinは価値の約65%を失いました。
8対1の投票の分かれ目は、今後の会合で注目する価値があります。より多くのMPCメンバーが強硬派の異議者に与するようになれば、委員会の重心が引き締め方向にシフトしていることを示唆します。