アストラゼネカの株式は、英国の製薬会社がブリストル・マイヤーズ・スクイブと合併交渉を行っていたという報道を受け、月曜日に大幅に下落しました。一方、BMYの株式は、潜在的な取引によりブリストル・マイヤーズの株主の間で楽観的な見方が広がり、前場取引で上昇しました。
アストラゼネカの株式は4.7%下落し、その時点でのFTSE 100指数で第2の下落株となった。一方、ブリストル・マイヤーズ・スクイブの株式は米国前場取引で4%以上上昇した。
アストラゼネカの株価（出典：Google Finance）
対照的な株式パフォーマンスは、投資家がブリストル・マイヤーズが潜在的な取引からより多くの恩恵を受けると信じている一方で、アストラゼネカの株主がこのような大規模な買収の戦略的および財務的影響に懸念を抱いていることを示唆しています。
BMY株価（出典：Google Finance）
提案された合併により、4000億ドルの製薬企業が誕生する可能性がある
関係者によると、アストラゼネカとブリストル・マイヤーズ・スクイブは、可能性のある合併について協議を行ったという。しかし、正式な合意は発表されておらず、これらの協議が実際に取引につながるかどうかはまだ不明である。
金曜日の取引終了時の時価総額に基づくと、これらの企業の合計時価総額は約4,000億ドルでした。アストラゼネカは約2,641.1億ドル、ブリストル・マイヤーズ・スクイブは約1,334.1億ドルと評価されています。
このことを踏まえると、完了した合併は、時価総額で世界第4位の製薬会社を生み出し、売上高では最大の企業となる可能性があります。
アストラゼネカの株主が戦略的メリットに疑問を呈する
アストラゼネカの株価下落は、同社にこの規模の変革的な買収が必要ないという懸念による可能性があります。アストラゼネカはすでに米国での拡大を進め、パイプライン、製造能力、商業活動に大幅な投資を行っています。
アストラゼネカの株主であるJMフィンの投資ディレクター、ルーシー・カウッツ氏は、最も明確な潜在的な利点は、アストラゼネカの米国における存在感と売上を加速することであると述べた。しかし、彼女は、同社がすでに株主に利益をもたらすペースとコストでこの戦略を推進していると主張した。
アストラゼネカの株主であるユニオン・インベストメントのポートフォリオマネージャー、マルクス・マンスは、ブリストル・マイヤーズとの合併が戦略的または財務的に意味をなさないとより直接的に述べた。
投資家は、2つの巨大な製薬企業を統合することに伴うコスト、統合リスク、および潜在的な混乱にも懸念を抱く可能性があります。Mega-mergersは財務的な効率性と幅広い製品ポートフォリオをもたらす可能性がありますが、多くの負債、規制の監視、および実行上の課題を引き起こすこともあります。
BMY株が上昇した理由
BMY株の上昇は、ブリストル・マイヤーズの投資家が、報告された交渉を株主が買収プレミアムを受け取る機会、またはアストラゼネカのより強い成長見通しにアクセスする機会と見なしていることを示唆しています。
ブリストル・マイヤーズは、近い将来の特許満了と競合により、主要な医薬品に一部圧力が生じています。アストラゼネカとの取引により、統合された事業はより多様化されたパイプラインと広範な国際的な商業網を手に入れられる可能性があります。