資産運用業界では、過去の年々を窓見比べに見せてしまうほどの買収ラッシュが続いています。Dealogicのデータによると、2026年8月下旬までにこの業界でのグローバルM&A取引額は538億ドルに達し、1995年に同社がこのデータの追跡を開始して以来、過去最高レベルとなっています。
これらの取引を駆動するロジックは単純です：大きくなるか、置き去りにされるか。受動的投資の拡大による手数料圧縮、より広範な地理的リーチの必要性、マルチアセットクラスプラットフォームへの需要が、業界がこれまでに経験したことのない速さで企業の統合を促しています。
数字を動かしている取引
複数の話題の取引が、記録的な合計額を支えています。
ヴィクトリーキャピタルは、第一イーグルを70億ドルで買収することに合意し、この取引により両社は約5,710億ドルの資産を管理する運用会社として統合されます。
今年の初め、トリアン・ファンド・マネジメントとジェネラル・キャピタルは、ジャナス・ヘンダーソンを非上場にするための80億ドルの現金取引で提携しました。
バンガードは、AI駆動の資産管理プラットフォームであるAltruistを買収しました。
クロスボーダー活動も同様に活発です。Dealogicの追跡によると、今年に入ってから米国企業による欧州資産および財務マネージャーの買収額は140億ドルを超え、またしても記録的なペースとなっています。NuveenによるSchrodersの買収は、今年最大級のクロスボーダー取引の一つとして目立っています。
記録的な2025年に基づいて
今年の活況は突然訪れたわけではない。2025年、米国の資産運用会社は合計380億ドルの価値を持つ378件の取引を完了し、前年を2倍以上上回り、1980年以来の最高年間取引額となった。2025年の波は、特にテクノロジーおよび代替投資分野における大規模なプラットフォームの買収や能力指向の取引が特徴だった。プライベートエクイティ企業と戦略的買収者がともに活発に動いた。
なぜスケールがこれまで以上に重要なのか
過去10年で、資産運用の経済構造は本質的に変化しました。投資家がアクティブなマネージャーが過去に収集していた料金の一部しか課さないインデックスファンドやETFに資金を流入させているため、運用ファンドの平均手数料は数年間低下し続けています。
地理的要因も関係しています。米国からの買い手によるヨーロッパへの越境取引額は140億ドルに達しており、市場は自社で現地チームや規制インフラを構築するよりも、買収を選択していることが明確です。
テクノロジーはもう一つの加速要因です。Altruistのようなプラットフォームの買収は、資産管理が金融ビジネスであると同時にテクノロジー企業でもあるという広範な認識を反映しています。
8月末時点で538億ドルに達しており、年末まで取引活動が継続すれば、今年の合計は過去最高を余裕で上回る見込みです。