アーミテージ、暗号資産市場メーカーのウィンターミュートが運営するバウトキュレーション部門が、Morphoプロトコル上でUSDT貸し出しを開始します。この動きは、数か月前に導入されたUSDCのみに限定した戦略からの意図的な転換を示し、複数のステーブルコインを活用したDeFi収益商品への拡大を意味しています。
新しいUSDT Primeバウトは、年利3〜4％を目標とし、運用管理手数料やパフォーマンス手数料は無料です。
1つのステーブルコインから2つへ
アーミテージは2026年5月に、Morpho上のUSDCバウトで登場し、Wintermuteの清算エンジンを安全網として使用しました。
2026年8月下旬時点で、ArmitageはそのMorphoバウト全体で約5,180万ドルの運用資産を報告しました。PendleエコシステムUSDCバウト1つだけで、ローンチから数週間で5,000万ドルから5,355万ドルの総ロック価値に達しました。
USDT Primeバウトは、Armitageがブルーチップ・モルフォ市場と呼ぶcbBTC/USDTおよびWBTC/USDTペアにのみ入金を割り当てます。一方、既存のUSDC Primeバウトは、同様に保守的なパラメータのもとで、やや高い4〜5%の年利(APY)を狙っています。両方のバウトはMorpho V2スマートコントラクト上に位置しており、入金は非預託型で許可不要です。
なぜUSDTの拡張が重要なのか
USDCは、Circleの規制上の立場により、歴史的に機関投資家や米国中心の資本を引き付けてきました。一方、USDTはグローバルな取引高を支配し、アジアや新興市場の多くの地域で選ばれているステーブルコインです。Armitageが両方で構成されるバウトを提供することで、ターゲット市場を実質的に倍増させています。
ほとんどのヴァルトキュレーターとイールド集約ツールは、生成されたイールドの10〜20％をパフォーマンスフィーとして徴収します。アーミテージがこの収益源を完全に見送ったことは、実際のビジネスモデルが、ウィンターミュートが貸出市場の動向を把握することで得られるデータやフローの利点に存在することを示唆しています。
WintermuteのDeFiインフラ戦略
Morpho上でバウトキュレーション部門を立ち上げることで、Wintermuteは取引層だけでなく、DeFiの貸付層にも直接参入します。Morpho上の借り手が担保閾値を下回った場合、Wintermuteの自社開発の清算インフラがArmitageバウトのプロセスを処理します。
MorphoのV2アーキテクチャにより、Armitageのようなキュレーターは、基盤となるスマートコントラクトのロジックを標準化したまま、特定のリスクパラメータを持つヴァウトを構築できます。これにより、Armitageはカスタムインフラをゼロから構築することなく、保守的でブルーチップのみのヴァウトを提供することが可能になります。
約3か月で積み上がった5,180万ドルのAUMは、ArmitageをMorphoバウトキュレーターの間で立派な位置に置きます。ローンチ直後にTVLが5,000万ドルを超えたPendleエコシステムUSDCバウトは、そのシグナルを強化しています。