ARK Investment Managementは、ベンチャーファンドの新クラスの株式を分散台帳で所有権を追跡できるように、SECに許可を求めています。承認されれば、ARKは規制された構造を通じてトークン化された株式を提供する米国初のファンドマネージャーの一つとなり、ブラックロックやフィデリティなどの大手を先取りする可能性があります。
同社は2026年5月20日に申請を提出し、その後2026年6月11日および8月7日に修正を加えた。SECは2026年8月26日に連邦登録官報にこの申請の正式な通知を掲載し、2026年9月中旬まで続く予定の意見公募および公聴会期間が開始された。
ARKが実際に求めていること
ARKは、投資会社法に基づいて既に保有している免除命令を修正したいと考えています。現在の命令では、ARKベンチャーフンドが複数の株式クラスと早期引き出し手数料を導入することを許可しています。新しい要請では、全国証券取引所で取引される現在の「Exchange Class」株式に加えて、「Tokenized Class」を追加することを求めております。
トークン化されたクラスは、分散型台帳技術を用いて株式所有権を記録します。これらのトークン化された株式は、SEC登録済みの代替取引システムで取引の対象となります。承認されたウォレット間でのピアツーピアの振替も許可されますが、関与するすべてのウォレットはKYCおよびAMLチェックを通過する必要があります。
ARKベンチャーファンドの文脈において
ARKベンチャーファンドは2022年に、イノベーション経済における上場企業と非上場企業の両方に焦点を当てたインターバルファンドとして開始されました。ARKのバージョンは、純資産価値の約5％で四半期ごとに買戻しオファーを提供し、最低投資額はたった500ドルです。
このファンドは、株式の発行にとどまらず、トークン化の分野にも参画しています。2025年末時点で、ARKはリアルワールド資産のトークン化に特化したプラットフォームであるSecuritizeに約1,000万ドルを保有しています。
これが資金配分を再構築する可能性がある理由
現在、インターバルファンドやその他の半流動性資産の株式を購入・売却するのは煩雑です。通常、ファンドマネージャーの買い戻しスケジュールに縛られ、二次取引の選択肢も限られています。登録されたATSプラットフォームで取引されるトークン化された株式は、適切な二次市場を創出し、四半期ごとの取引窓口の間に投資家が出口を得られるようにします。
SECがこの免除措置を認可すれば、それは実質的に規制のテンプレートを創出することになります。トークン化の分野を注目しているブラックロックやフィデリティなどの他の運用会社にとって、明確な道筋が開かれます。
聴聞要求の締め切りは2026年9月中旬頃を予想しています。聴聞が行われない場合、SECはその後すぐに申請に対して行動できる可能性があります。聴聞が開催された場合、スケジュールは大幅に延長されます。