キャシー・ウッドの企業は、規制当局に対して、ベンチャーファンド向けにブロックチェーンベースの株式クラスを発行することを許可するよう要請しています。
ARK Investment Managementは、ベンチャーファンドのトークン化された株式クラスを創設するため、証券取引委員会に許可を要請しました。CryptoBriefingおよびCryptopolitanが報じたこの届出により、投資家は、ほとんどのマニュアルファンドやETFで使用されている標準的な帳簿記録方式ではなく、ブロックチェーンベースの形式でファンド株式を保有できるようになります。
キャシー・ウッドの企業は、破壊的テクノロジーに焦点を当てたアクティブ運用型の上場投資信託（ETF）で知られています。同社のベンチャーフンドは、プライベートな初期段階の企業に投資しており、この市場セグメントは従来、一般投資家がアクセスしにくかった領域です。トークン化された株式クラスは、理論的には所有権の記録をより透明にし、振替を容易にする可能性がありますが、実際の仕組みはSECの承認とファンドの運営契約に依存します。
トークン化とは、資産（この場合、ファンドの株式）の所有権をブロックチェーン上のデジタルトークンとして表すことを指します。支持者は、トークン化された構造が決済速度の向上、管理コストの削減、従来の記録管理システムよりも明確な監査トレールの実現を可能にするとしています。一方、批判者は、保管、規制上の分類、およびトークン化された株式が既存の証券法とどのように相互作用するかという未解決の課題を指摘しています。
ARKの申請は、従来の資産運用会社がブロックチェーンベースのファンド構造を模索する広範な傾向に従っています。近年、複数の企業が同様の認可を申請しており、これは従来の投資商品を分散型台帳技術に導入しようという関心の高まりを反映しています。SECはこれらの提案を複数審査してきましたが、認可までの期間や結果はケースバイケースで異なります。
ベンチャーファンドの基本的な戦略は、非上場企業への投資に引き続き焦点を当てており、これは公開証券とは異なる流動性制約を伴うカテゴリーです。トークン化は、ファンドの投資アプローチを変えることはありません。代わりに、SECやARK自体が課す可能性のある制約の範囲内で、所有権の記録方法および投資者間での移転方法を変更します。
トークン化された証券製品に対する規制当局の審査が、より多くの企業がこのフォーマットを試すにつれて強化されています。SECはトークン化されたファンド株式に特化した標準的な枠組みを確立しておらず、各申請は個別に評価されます。ARKの申請は、決定が下される前に、投資家保護、保管体制、および既存の証券規制への準拠を含む審査を受ける可能性があります。
市場への影響
承認されれば、ARKのトークン化された株式クラスは、ベンチャーやプライベートマーケットファンドに同様の構造を検討している他の資産運用会社の指針となる可能性があります。この承認は、SECが既存のファンド枠組み内でブロックチェーンに基づく記録管理を受け入れる意欲があることを示し、業界全体での類似申請の加速につながる可能性があります。
一方、却下または審査の延長は、米国におけるトークン化証券を取り巻く規制の不確実性をさらに浮き彫りにするだろう。資産運用分野で注目度の高いARKの動向を踏まえ、ブロックチェーンインフラへの機関投資家の採用を追跡する市場参加者は、SECの対応を注視する likely だろう。
ARKの申請は、従来の資産運用会社がブロックチェーンベースの構造を規制された投資商品に取り入れようとしている継続的な取り組みに新たなデータポイントを加えたものであり、SECの最終的な決定は、この傾向がどの程度広がるかを形作ると予想されている。
よくある質問
ARK Investment ManagementはSECに何を承認を求めていますか？
ARKは、ベンチャーファンド内にトークン化された株式クラスを設立するための申請を提出しました。これにより、投資家はブロックチェーンベースの形式でファンドの株式を保有できるようになります。
トークン化された株式クラスは、通常のファンド株式とどのように異なるのでしょうか？
トークン化された株式は、従来の帳簿記録方式ではなくブロックチェーン上での所有権を表します。支持者によれば、これにより透明性と振替効率が向上します。
トークン化はARKベンチャーファンドの投資対象を変更しますか？
いいえ、初期段階の非上場企業へのファンドの投資戦略は変わらず、変更されるのは株式の記録管理と所有構造のみです。
SECは以前、同様のトークン化されたファンドの提案を承認したことがありますか？
複数の資産運用会社が、ブロックチェーンベースのファンド構造に関する類似の承認を申請しており、SECは現在、標準化されたフレームワークが存在しないため、各申請を個別に評価しています。