アップルは見事な決算を発表したが、CEOのクックは希に見られる警告を行い、先進的なチップとメモリーの供給不足がアップルの成長の新たなボトルネックとなっていると述べた。AIの波の影響はすでにサプライチェーンに伝わっている。
アップル(AAPL.O)は最新の四半期業績を発表しました。売上高と利益は市場予想を上回りましたが、同社は次四半期の成長見通しをウォールストリートの目標より下方修正しました。サプライチェーンのボトルネックが投資家の注目ポイントとなっています。アップルは、先進チップとメモリーの供給不足がiPhoneおよびMacの納品能力を制限しており、今後数ヶ月間の販売実績に影響を与えると述べました。
今回の決算電話会議は、ティム・クックがアップルのCEOを務める期間における最後の決算会議となります。クックは15年間アップルを率いており、9月にハードウェアエンジニアリング担当のジョン・テルヌスにCEO職を引き継ぐ予定です。
クックは電話会議で、「苹果の将来の成長機会について、これまで以上に楽観的だ」と述べたが、同時に、苹果は現在、深刻な供給課題に直面していることを認めた。
私たちは非常に深刻な（供給）制約を目の当たりにしており、現在のサプライチェーンの調整には柔軟性が限られています。
彼はさらに、今後四半期にわたりアップルが供給面で大きな圧力に直面すると指摘し、「ある四半期には、供給面で対応に追われる状況になる」と述べた。
アップルの経営陣は、現在の問題は需要の不足ではなく、供給に起因していると強調した。高性能プロセッサやメモリチップの供給が逼迫しているため、同社はiPhoneおよびMacの生産に必要な先進的な部品を調達する難易度が高まっており、最終的には収益成長に影響を及ぼしている。
アップルの最高財務責任者であるケバン・パレクは、同社が9月期の売上高を前年同期比9～11％増と予想していると述べ、ロンドン証券取引所グループ（LSEG）のデータに基づくウォールストリートの予想（12％）を下回るとした。
同四半期において、iPhone事業の収入は「中二桁」の成長を見込むが、直前の四半期で見られたiPhone事業の22％の前年同月比増加率には明らかに及ばない。
同時に、アップルは今後の四半期の粗利益率に圧力がかかると予想しています。前の四半期では、米国政府の関税返還の影響を除いた後のアップルの粗利益率は48.1%でした。
AIデータセンターの需要によりメモリ価格が上昇、アップルもサプライチェーンに影響
アップルが現在直面している供給圧力は、人工知能産業の拡大に伴うチップ需要の増加と密接に関連している。
アップルはマイクロソフト、グーグル、アマゾン、メタのように数千億ドルをAIインフラ構築に投資していないが、AIデータセンターの建設が高性能メモリチップの資源を大幅に消費しており、業界全体で供給不足が発生し、メモリ価格を押し上げている。
クックは、メモリ市場が極端な価格サイクルを経験していると述べた。メモリコストの上昇により、アップルは以前にMacおよびiPad製品の価格を引き上げた。
「私たちがこのような対応を取っているのは、私が百年に一度の洪水と呼ぶメモリ価格の状況にいるからです。」とクックは決算電話会議で述べました。
クックは、DRAMメモリ市場が現在、マイクロン、SKハイニックス、サムスン電子の3社によって主に供給されており、サプライヤー数が限られているため、アップルが調達チャネルを調整する能力が制限されていると指摘した。
「より多くのサプライヤーがいれば、それは良いことです。これにより、サプライチェーンの改善だけでなく、価格面での改善にもつながる可能性があります。」とクックは述べ、アップルは「より多くのメモリチップの調達手段を見つけるために、すべての選択肢を評価している」と補足した。
先週終了した第3四半期において、アップルが直面した主な供給制約は、高度なチップ製造技術の不足でした。この技術は、アップルデバイスに搭載されるApple Siliconチップの製造に使用されます。
クックは、この問題が特にMac製品ラインに影響を与えているが、強い需要によりMacの売上は拡大したと述べた。エントリーレベルのMacBook NeoとハイエンドのMacBook Proの牽引により、Macの売上高は前年同期比28.7%増の103.5億ドルとなり、市場予想の87.4億ドルを上回った。
第3四半期の売上高は1,094億ドルで、iPhoneの販売は同期最高記録を更新しました。
全体として、アップルは6月27日で終了した第3四半期の業績が市場予想を上回りました。
会社の売上高は前年同期比16.4%増の1094.2億ドルとなり、アナリストが予想した15.5%の増加を上回りました。
純利益は298億ドルに達し、1株当たり利益は2.02ドルでした。そのうち、米国政府の関税返金が1株当たり約11セントの利益を寄与しました。この要因を除いた場合でも、アップルの1株当たり利益は1.91ドルとなり、市場予想の1.89ドルを上回りました。
iPhone事業が成長の主な推進要因です。
第3四半期のiPhone売上高は前年同期比21.7%増の542.5億ドルとなり、アナリスト予想の538.6億ドルを上回り、アップルの第3四半期としては過去最高となった。
通常、消費者は秋の新製品発表前に購入を控えますが、今年は世界中のメモリーチップ供給が逼迫しているため、アップルはMacとiPadの価格を引き上げ、一部の消費者がiPhoneを前倒しで購入しました。
現在、AppleはフラッグシップiPhoneの価格を引き上げていませんが、ウォールストリートのアナリストたちは、9月の新製品発表イベントでiPhoneの価格を調整する可能性が高いと予想しています。
TECHnalysis Researchのチーフアナリスト、ボブ・オドネルは、現在の成長の一部が消費者の前倒し購入によるものであることに投資家が懸念している可能性があると述べた。「価格上昇が進行しているため、人々は今後も既存のスマートフォンを購入し続けるでしょう。」
また、市場は新しい価格体系が全面的に実施された後のMac事業のパフォーマンスに注目していると指摘した。
アップルの第3四半期の粗利益率は50.1％に達した。そのうち、米国政府の関税返還が約2％の寄与をもたらしたが、この要因を除いた粗利益率は48.1％となり、同社の以前の指針の中央値に近い水準であり、市場予想の47.92％を上回った。
iPadの業績は相対的に弱かった。第3四半期のiPad売上高は前年同期比5.9%減の61.9億ドルとなり、市場予想の69.2億ドルを下回った。クックは、その理由の一つとして、前年同期に低価格のA16 iPadが発売されたことによる高ベース効果を挙げた。
大中华区の収益は前年同期比22.4%増の188.2億ドルとなり、Visible Alphaが調査した6名のアナリストの平均予想である196.7億ドルを下回った。
アップルは最近、人工知能チップのリーダーであるNVIDIA(NVDA.O)を上回り、再び世界で最も時価総額の高い企業となった。今年に入り、アップルの株価は22％以上上昇し、大手テクノロジー株の中でも特に優れたパフォーマンスを示している。
決算発表後、アップルの株価は取引終了後一時約8%下落したが、その後下げ幅を縮小し、終値の333.85ドルから約6%下落した。
サービス事業の成長が鈍化する中、アップルはエッジAIに注力し、新たな成長領域を探求している
アップルの第2の事業部門であるサービス部門の第3四半期の収益は前年同期比12.1%増の307.4億ドルとなり、市場予想の312.2億ドルを下回った。
D.A. Davidsonのアナリスト、ジル・ルリアは、サービス事業の成長が鈍化しており、「サービス事業が減速している場合、iPhoneの成長が20％を超えると、iPhone販売が通常レベルに戻った際にサービス事業がさらに減速する可能性があると投資家は懸念している」と述べた。
アップルは、App Storeのモバイルゲーム事業が圧力を受けていると述べました。
欧州連合は、AppleにiPhoneが代替アプリストアに接続できるように要求しており、米国では『フォートナイト』の開発元であるEpic Gamesをめぐる法的争いにより、ユーザーがAppleのアプリ内決済システムを回避して支払いを行うことが許可されている。
パレックは、「モバイルゲーム分野には確かにいくつかの抵抗があり、同時にいくつかの国でApp Storeのビジネスモデルを調整していることに注意する必要があります。」と述べました。
アップルはAI時代における新たなサービス成長機会を探している。今年の早々、アップルはグーグルの親会社であるアルファベット(GOOGL.O)の技術支援を活用し、AI機能を強化した新バージョンのSiriをリリースした。
クックは、アップルがより多くのAIタスクをデバイス上で直接実行するモデルを支持していると述べ、「一定割合のリクエストをデバイス上で直接実行することは戦略的に重要であり、競争優位性と言える。」
アップルは、エッジAIがプライバシー保護を強化し、他のテクノロジー企業との差別化要因となると考えています。
クックはまた、AI機能がより多くのユーザーをiCloud Plusサービスのアップグレードに導く可能性があると述べた。「iCloud Plusにおいて、ユーザーがより上位のプランを購入できるよう、アップグレードの可能性を提供します。」とクックは述べた。
次期CEOに就任するジョン・テニュスはこの決算電話会議に参加しましたが、準備された開会挨拶を行わず、アナリストの質疑応答にも参加しませんでした。
アナリストから、AIハードウェアデバイスを含む新たな競争に今後どのように対応するかについて尋ねられた際、テヌスは、アップルは自社の計画に引き続き集中すると述べた。
「ティムが述べたことを再確認したいと思います。この分野で起こっているすべての出来事により、私たちは多くの機会を手にしています。私たちは自らの計画に集中しており、これに非常にワクワクしています。」とテヌスは述べました。