アップルは、他の多くの企業が額装して壁に飾りたいような四半期実績を発表した。売上高は見込みを上回り、1株当たり利益も目標をクリアし、iPhoneの販売台数も堅調だった。しかし、7月31日の終値後取引では株価が約10%下落し、約5,000億ドルの時価総額が失われる危機にさらされている。
原因：第4四半期の収益成長予測が9％～11％と、ウォールストリートの平均予想である約12％を下回ったこと。完璧を賞賃し、それ以外を罰するこの市場では、「まあまあ良い」ことは利益警告と同義である。
強力な四半期、弱い見通し
Appleの2026年第3四半期決算は7月30日に発表され、依然として大部分の事業が好調である様子が示されました。売上高および1株当たり利益はアナリストの予想を上回り、iPhoneの販売が主な牽引役となりました。
しかし、収益説明会は二幕構成であり、第二幕は常に見通しについて語られる。CEOのティム・クックは、メモリー不足による「影響の拡大」を、短期的な業績への主要な制約として指摘した。この不足は、すでに馴染みのある状況に起因している：AIデータセンターがメモリチップを大量に消費し、その結果、世界最大の消費者電子機器メーカーを含む他のすべての企業の供給が逼迫している。
アップルの予想成長率9〜11％と市場の約12％という期待値の差は、紙面上では狭く見えるかもしれない。しかし、株価下落前の時価総額が約4.89兆ドルである場合、期待値をわずかに下回るだけでも、一晩で数千億ドルの価値損失につながる可能性がある。
NVIDIAは控えています
5000億ドルの減額は、NvidiaがAIの物語がテクノロジー全般の風景を再構築する中で、この2社が行き来してきたトップの座を取り戻す可能性をもたらす。
皮肉が濃厚だ。アップルはAI需要によって引き起こされたメモリチップの不足により価値を失っている。一方、ナビダはその同じAI需要を支えるGPUの主要供給元として価値を高めている。ある企業の制約が、別の企業の収益源となっている。
これが暗号資産およびより広い市場に与える意味
アップルの決算報告書には、仮想通貨資産、プロトコル、トークンについての言及は一切なかった。同社はデジタル資産との距離を従来通り維持しており、今四半期の結果によってその姿勢は変化していない。
サプライチェーンの側面は別途注目する価値があります。AIインフラ構築に伴うメモリチップの不足は、Apple特有の問題ではありません。これは、今後数四半期にわたり、テクノロジー全般のハードウェアコスト、製品開発スケジュール、資本支出計画に影響を及ぼす可能性のある半導体サプライチェーンの構造的不均衡を反映しています。