要点
- Anthropicの投資家たちは、そのIPOの評価を1兆5000億ドルと設定することを議論している。
- 四半期収益は168億ドルに達したが、収益成長率は鈍化している。
- 上場前には、潜在的な評価差額が5,000億ドルに達する可能性があります。
Anthropicの潜在的なIPO評価額が5000億ドルの見直しに直面している。一部の投資家は、Claudeの開発者である同社が11月の株式上場前に、異常に強い収益成長を維持できるかどうかを疑問視している。
ロイターの10月15日の調査報道によると、サンフランシスコで開催された非公開の投資家向け説明会後、既存および潜在的な投資家らは、Anthropicの評価額を約1兆5000億ドルと議論した。
Anthropicの収益は168億ドルに達したが、成長率は鈍化している
Anthropicは、第3四半期の売上高が168億ドル、第2四半期が116億ドル、第1四半期が約47億ドルであることを明らかにしました。
これは1四半期で52億ドルの増加を意味し、市場がClaudeおよびそのエンタープライズ向けAI製品に対して引き続き需要があることを示しています。
しかし、拡大速度は明らかに鈍化しています。
第1四半期から第2四半期にかけて収益は約147％増加し、第2四半期から第3四半期にかけては45％の増加でした。
この減速は、Anthropicの事業が縮小していることを意味するものではありません。逆に、収益規模が拡大するにつれて、非常に高い成長率を維持することがより難しくなっていることを示しています。
Anthropicは、第3四半期に調整済み利益を達成したと表明し、開発コストが高騰する中でも運営パフォーマンスが改善していることを示しています。
投資家がAnthropicの2兆ドル評価を疑問視する理由
議論の核心は、投資家が将来の成長にどの程度の価格を支払うべきかである。
2兆ドルの評価額を前提とすると、第3四半期の168億ドルの収益を年換算した672億ドルに基づき、Anthropicの評価倍率は約29.8倍となります。評価額が1.5兆ドルの場合、この倍率は約22.3倍に低下します。
文中で示されている数値は、完全な年間売上高に基づく従来のPSレシオではなく、簡略化された評価比較です。
同社はさらに大きなインフラ需要にも直面しています。
以前に開示された2025年の計算支出総額は約73億ドルであり、46億ドルの年間収益を上回っている。
Anthropicの拡張計画には、チップおよびクラウドインフラへの大規模な投資が含まれており、その中にはボコムを含む可能性のある420億ドルの資金調達計画が含まれています。
したがって、投資家は売上高の急成長と、先進的なAIモデルの継続的な開発・運用に必要な資本との間でバランスを取らなければなりません。
AnthropicのIPOの価格再設定は他のAI株に影響を与えますか？
グローバルテクノロジー基金は最近、47.5億ドルの資金流出を記録し、投資家がAIへの露出に対してより慎重な選択を正在していることを示している。
同社の今後のIPOは、公開市場がAI開発企業をどのように評価するか、そしてその評価がインフラを提供するチップメーカーおよびクラウドサービスプロバイダーとどのように異なるかを試す重要な指標となる可能性がある。
低い評価は、人工知能に対する市場の需要が崩壊していることを意味するわけではない。逆に、これは投資家が将来的な成長、競争、収益性についてより保守的な仮定を採用していることを示している可能性がある。
エイタン・マーカー
エイタン・マーカーは、暗号資産、株式、およびグローバル経済を専門とする財務ジャーナリストです。彼は経済と金融を学び、その後市場報道の分野に進み、特にビットコイン、株式、金融政策、投資家の感情に注目しています。彼の報道の焦点は、毎日の市場の変動とその背後にあるより広範なトレンドを解説することです。