Claudeを開発した5年歴の企業Anthropicは、月曜日に史上最大規模となる可能性のある新規公開（IPO）を申請しました。投資家たちは、兆ドル単位の評価額を検討しています。Anthropicは、6月に上場したサウジアラムコとSpaceXに続き、1兆ドル以上の評価額で上場する3社目となります。OpenAIは非公開で申請していますが、2027年まで上場は実施されない可能性が高いと述べています。
AI関連株が弱まり、金利が上昇する中で、Anthropicの取り組みは特に重要性を増している。ネオクラウドおよびデータセンター株は大幅に下落し、オーストラリアのFirmusやSK Hynixの米国子会社SolidigmがIPO計画を断念した。Anthropicは、今年上半期に800億ドルを超える損失を出していることを投資家が見過ごすことを期待している。Anthropicは、14倍の収益成長を同社のモデルおよびサービスに対する途方もない需要の証拠として提示している。企業がAnthropicのコーディングおよび生産性ツールを採用した結果、第2四半期の収益は前年同期の7億8700万ドルから115億6千万ドルへと増加した。Anthropicは、5四半期にわたる営業損失の後、第2四半期に9億7400万ドルの営業利益を計上した。Anthropicは6月末時点で、現金および現金同等物、短期投資を合計で1320億ドル保有していた。
Anthropicは、Microsoft、Amazon、Alphabetという3社のクラウド事業を通じてClaudeの販売により収益のほぼ半分を生み出している。これらの企業はすべてAnthropicの投資家である。IPOにより、Amazon、Broadcom、Googleに対して約770億ドルのノートが発行される予定である。MicrosoftとNvidiaは、Anthropicがコンピューティング能力を拡大するにあたり、150億ドルを投資することに合意した。Anthropicは開発にNvidia、Advanced Micro Devices、Amazon、Googleのチップを使用している。クラウドプロバイダーは需要に対応するため資本支出を増やしている一方で、メモリメーカーはAIチップの優先生産により供給不足に直面している。投資格付を持つAlphabetは、テキサス州のデータセンター向けにAnthropicへの財政的支援を約束した。BroadcomのCEO、Hock Tanは今年初め、BroadcomがAnthropicとOpenAIが高性能モデルを展開するのを支援するために資金調達プールを設立しているとアナリストに語った。
兆ドル規模で評価されるテクノロジー企業は、S&P 500の価値の3分の1以上を占めており、これらの企業はAIに大幅に投資している。AdobeとSalesforceもClaudeを統合している。IPOの減少にもかかわらず、プライベートマーケットへの投資額は拡大している。Bessemer Venture PartnersとMenlo Venturesは、それぞれAnthropicを自社史上最大の投資と述べている。FTV CapitalのマネージングパートナーであるBrad Bernsteinは、Anthropicの業績が低迷すれば、AnthropicがAIの指標となり、ベンチャーAI全体の評価見直しを迫ると警告した。Burnham Park Capital Marketsのパートナー兼最高AI責任者であるRohit Kulkarniは、Anthropicの財務結果が懸念されていたよりも良好であり、否定的な詳細が可能なほど多くなかったと説明した。
安価なオープンウェイトモデルは、企業がモデルをカスタマイズし、モデルにアクセスする場所を選択できるため、一部の投資家を懸念させている。Anthropicの公開書類では、競合としてOpenAIとGoogleのみを名前で挙げているが、オープンウェイトモデルやオープンソースモデルを含むより広範な競争を認めている。Anthropicは、最新四半期においてフォーチュン500企業が総経費の0.1％未満をAnthropicのモデルおよびサービスに支出したと述べている。創設者ETFのポートフォリオマネージャー、マイケル・モナハンは、フロンティアモデルとオープンウェイトモデルは共存可能であり、置き換えを予測することは早計であると述べた。
AIインフラへのハイパースケーラーの支出は兆ドル規模に達すると見込まれている。Sapphire Venturesの共同設立者であるJai Dasは、過剰なキャパシティに関する懸念を認めつつ、長期的な需要は十分であると述べ、不満足なIPOが市場を不安定化させる可能性を警告した。Anthropicの不振な上場は、OpenAIの上場をさらに遅らせ、投資家がOpenAIの高評価を見直すきっかけとなる可能性がある。金利の上昇は企業の債務調達コストを押し上げている。New ConstructsのCEOであるDavid Trainerは先月、AIのブームは、継続的な低コストのクレジットと資本市場へのアクセスへの期待に依存していると指摘した。Trainerは、AI関連の流動性が枯渇すると、S&P 500が20%下落し、その主な要因がAI関連株の評価額に集中する可能性があると警告した。
業界の専門家たちは、AIの能力と急速な採用に重点を置いています。Claude Opus 5.5 Maxは、Artificial Analysis Intelligence Indexベンチマークで他のすべてのモデルを上回っています。SnowflakeのCEOであるSridhar Ramaswamyは、AIがますます不可欠になっており、AnthropicとOpenAIがイノベーションを推進していることを称賛しました。Ramaswamyは、SnowflakeがAnthropicとOpenAIが上場企業として成功することを望んでいると述べました。しかし、Snowflakeは中国のMoonshot AI、DeepSeek、Zhipuが開発する低コストのオープンウェイトモデルをテストしています。Ramaswamyは、Snowflakeが内部のAIに多額の投資を行い、効率を最大化していると述べました。
Anthropic、IPOを申請。AI市場の変動率の中、兆ドル評価を視野に
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概要
Anthropicは市場の変動率を背景にIPOを申請し、1兆ドルの評価を目指している。同AI企業は2026年第2四半期の売上高を115億6千万ドル、営業利益を9億7400万ドルと報告した。Amazon、Broadcom、Googleは770億ドルの手形を受け取り、MicrosoftとNvidiaはコンピューティング拡張のために150億ドルを約束した。金利の上昇とAI株の変動率がリスクとなっており、オープンウェイトモデルや市場の不安定性に対する懸念も広がっている。
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