Anthropicは、約60億ドルの価値があるとされるイスラエルのAIスタートアップDecartの買収交渉から撤退し、同社にとって圧倒的に最大規模の買収となる予定だった取引を終了しました。
2026年9月8日に明らかになったこの引き出しにより、AI業界で最も注目されていた取引の一つが中止となった。また、アントロピックは今秋にもIPOを検討しているという報道があり、このタイミングは特に不都合である。
Decartが提供するもの
Decartは、次のチャットボットや画像生成ツールを追い求めるような一般的なAIスタートアップではありません。2023年9月に設立された同社は、訓練済みモデルを実際に実行するAI推論プロセスを大幅に効率化することを目的としたチップ最適化ソフトウェアを開発しています。
スタートアップの注力分野は、ジェネレーティブビデオ、ロボティクスシミュレーション、自律システムです。これらすべては計算リソースを大量に消費する分野であり、処理コストをわずかでも削減することで、スケール時に大きな節約につながります。
デカートの資金調達の推移は、業界がその技術をどれほど真剣に捉えているかを示している。同社は合計で約4億5000万ドルを調達し、2026年5月に3億ドルのラウンドを終了し、評価額は約40億ドルと評価された。Nvidiaはそのラウンドでの主要な出資者の1つであり、買収交渉中に裏で何が起こったかという点で、この詳細は特に興味深い。
おそらく最も印象的なのは、Decartの3人の創設者が依然として同社の約64%を所有していることです。この種の創設者による支配は、約5億ドルを調達したスタートアップには珍しく、交渉において大きなレバレッジを発揮できました。
ほとんど実現しなかったが、結局実現しなかった取引
2026年8月中旬までに、買収交渉は高度な段階まで進んでいた。Anthropicの提案は主に現金ではなく株式で構成されており、Decartの価値は約60億ドルと評価された。これはDecartの最新の非上場時評価額に対して約50%のプレミアムに相当した。
報告によると、すでにDecartの投資家であったNvidiaは、より財務的に魅力的な自社の提案を提示したが、Decartの創業者たちは、Nvidiaの提案を却下してAnthropicとの取引を選んだという。
しかし、その後Anthropicは撤退しました。撤退の具体的な理由は明らかにされていません。
なぜAnthropicが冷ややかになったのか
最も明白な要因はIPOである。Anthropicは2026年9月または10月にも公開を準備している。公開直前に60億ドルの株式ベースの買収を完了すると、大きな複雑さを生む可能性がある。既存の株主の株式が希薄化し、公開市場の投資家に対する企業の財務的な物語が複雑化し、まさに不適切なタイミングで統合リスクが生じる可能性がある。
60億ドルという価格は、それ自体でも検討に値します。これは、たった3か月前に設定された評価額に対して50％のプレミアムです。
デカルトにとって、状況は複雑だが悲観的ではない。同社は新規で3億ドルの資金を保有し、創業者側が支配的な権限を維持しており、推論効率に対する需要が拡大し続けている市場セグメントで事業を展開している。より重要な問いは、NVIDIAの関心がどうなるかである。そのオファーがまだ有効であるか、再開可能であるなら、デカルトの創業者たちは現在、異なる計算を迫られている。彼らが好んでいたAnthropicの道は閉ざされた。