AMCエンターテインメント・ホールディングスのCEO兼会長アダム・アロンは、Robinhoodが発行したAMC株のトークン化バージョンに対して激しい批判を展開した。彼は、映画館チェーンの関与なしに作成された製品の合法性すら疑問視した。
木曜日にXでの投稿で、アロンはAMCがそのトークンと「一切関係がない」こと、またそのトークンを承認または推奨していないと述べた。さらに、Robinhoodの株式トークンが米国証券法に基づいて登録されていない点を批判し、この行為を「恥ずかしく、許しがたい、嫌悪すべき」と呼び、AMCが外部の証券弁護士にこの問題を検討するよう指示したと語った。
Robinhood CEOのVlad Tenevは回答し、簡潔に「どのような懸念があるのですか？」と述べました。
Robinhoodの公式ドキュメントは、この異常な構造を説明しています。同社のStock Tokensは、対象企業の株式ではなく、Robinhood Assets (Jersey) Limitedが発行したトークン化された債務証券であり、対象株式およびETFに経済的な露出を提供します。
保有者はAMCの所有権、議決権、その他の株主権を取得しません。Robinhoodは、これらの製品が米国居住者には利用できず、現在190種類以上の株式およびETFをカバーしていると述べています。
これらのトークンはERC-20アセットでもあり、オンチェーンで保有・転送でき、ブロックチェーンアプリケーションに統合できます。
法的質問がより複雑な理由
アロンの批判は、トークン化された株式を取り巻く重要な課題に注目を向けました。つまり、企業は自社株の露出を再現する金融商品について発言権を持つべきかどうかという問題です。
ただし、米国証券登録の欠如だけでは、Robinhoodの提供が違法であることを示すものではありません。SECのレギュレーションSは、特定の条件に従って、米国外で登録なしに証券を提供・販売できる枠組みを提供しています。Robinhoodは、自社のStock Tokensを米国居住者に提供することを明確に禁止しています。
AMCは反対した最初の企業ではない。OpenAIは以前、プライベートAI企業と関連するRobinhoodトークンを拒否し、それらがOpenAIの株式ではなく、同社によって認可されていないことを明確にした。
AMCエンターテインメントの株価（出典：CoinCodex）
一方、AMC株は木曜日に$2.54で取引を終え、3.79%下落しましたが、その後急騰しました。金曜日の前場では、株価は約$2.90で取引され、14.17%上昇しています。