AMCCEO、トークン化された株式ミームコイン$MEMEを巡りRobinhoodと対峙

著者：David、深潮 TechFlow

過去2週間、Robinhoodチェーン上の「暗号資産株ペア」は暗号通貨コミュニティの一般投資家によるチェーン上の祭りに過ぎなかったが、今日起こった出来事は、この実験が正式にコミュニティの枠を超え、実際に米国株式市場に上場している企業のCEOを激怒させたことを示している。

9月4日、チェーン上に新規トークン$MEME（A Meme Coin）が突如登場し、市場を急激に動かした。このトークンは米国株式のトークン化された資産$AMCを基盤としており、GMGNデータによると、わずか数時間で時価総額は最高4500万ドルに達し、1日当たりの上昇率は1800倍以上、取引高は3900万ドルを超えた。

AMCは、米国最大の映画館チェーンであり、2021年のWSB一般投資家によるウォールストリートへの対抗イベントにおけるシンボル的存在でもあった。

この輪の $MEME の過熱買いを引き起こしたのは、いかなるナラティブの突破でもなく、依然としてコインと株のペアリングという古くからの手法であるが、AMCのCEOとRobinhoodの経営者がソーシャルメディア上で公然と対立し始めたことが、注目が急速に集まった理由である。

この馬鹿げた光景は、Robinhoodがチェーン上で展開する「Memeで米国上場企業を拘束する」異端の戦術を、世論の中心に押しやった。

この騒動の火種は、AMCのCEO Adam Aronが発表した公開の長文に由来する。

アダム・アロンは「卑劣で、許しがたい、許容できない」などの強い言葉を用いて、Robinhoodが会社の許可なくAMC株をトークン化し、ブロックチェーン上で取引したと公に非難した。彼は、この行為が米国証券法に基づく登録を一切経ていないと強調し、取締役会が外部証券弁護士を招聘してコンプライアンスおよび法的調査を正式に開始したことを発表した。

上場企業の取締役会の激怒に直面して、RobinhoodのCEO Vlad Tenev の対応 は軽々しく、ツイート下に皮肉たっぶりの4語を残しただけだった：

「何が心配ですか？」

注目経済に満ちたチェーン上マーケットで、トップ経営者2人のオンラインでの対立が、即座に流動性の触媒となった。

嗅覚の鋭い匿名開発者が、AMCのトークン化株式を流動性プールとして迅速に活用し、新規通貨$MEMEを立ち上げた。加密コミュニティの一部の投稿が示すように、AMCは以前、個人投資家がウォールストリートに立ち向かう底流の感情を担っていた；

AMCに馴染みのない読者のために背景を説明すると、$AMCがなぜ絶好の話題中心と投機対象となったのかが easily 理解できます：

全米最大の映画館チェーンであるAMCは2021年、破産の瀬戸際に立たされ、ウォールストリートのヘッジファンドに激しくショートされた。当時、RedditのWallStreetBets（WSB）フォーラムに集まった一般投資家たちは自発的に団結し、暴騰する買い注文で機関投資家を逆転圧倒。株価を数十倍まで押し上げ、AMCはこの機会を活かして高値で新株を発行し、自力で危機を乗り越えた。

その瞬間から、AMCは単なる映画館ではなく、一般投資家が金融体制と従来のルールに反旗を翻す「反乱のシンボル」となりました。

現在、論争や現実の出来事、経営陣との対立がすべて1つのミーム通貨に凝縮され、世論のあらゆる議論や注目が、池に絶え間なく流入する新規買い注文に直結している。

これはRobinhoodチェーン上で初めて発生した暗号資産と株式の連動による投機ブームではない。この玩法の進化の軌跡を振り返ると、それは極めて短い期間で「メカニズムアービトラージ」から「極限の碰瓷」への激しい変形を遂げた。

このロジックの真の爆発は、数日前に話題となった $BONER に由来する。Robinhood チェーン上で最初にブレイクスルーを果たしたコイン株神盤として、開発者は $BONER を、バイアグラの販売で知られる米国遠隔医療プラットフォーム Hims & Hers Health のトークン化株式と組み合わせて、トレーディングプールを構築した。

当時、米国株式市場は週末の休市中であり、チェーン上での取引は24時間稼働していたため、一般投資家によるBONERへの過熱した投機が、プール内の限られた流動性を急速に枯渇させた。アービトラージチャンネルがなく、価格差を修正できない極端な状況下で、チェーン上のHIMSトークンの価格は一時的に130ドル以上に急騰し、米国株式市場の金曜日終値である28ドルと比較して300％以上上昇した。この劇的な「アンカリング・ショートカバー」は、$BONERの時価総額を数千万ドル超に押し上げるとともに、ネット全体でコイン株取引への想像力を一気に刺激した。

しかし全体的に見ると、通貨と株のペアリングは、大きなものから小さなものへと移行し、常に注目を集める話題を模索し続けてきたプロセスであった：

• 第1段階：兆ドル級の巨頭に便乗し、一方的な自己満足

最初の取引ペアの試みは、主にNVDAやTSLAなどの時価総額が兆ドル級の米国株の大型銘柄に锚定されていた。

底层股票規模が大きすぎるため、チェーン上での数千万ドルの投機的動きは従来の市場に物理的な影響を与えることはできず、従来の大手企業も当然ながら無視しています。しかし、チェーン上での一方的なブームにより、$AIなどの一部資産が浮上しています。

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• 第2段階：小型株の仙股に触れ、空売りの圧力を妄想する

その後、資金はナスダックの超小型株に目を向け始めた。以前直接RUGされたFGLから、数日前にKOL理論に合致して急騰した農米良品（FAMI、シイタケとクシタケを手がける中国系スパイス株）まで、個人投資家はチェーン上のトークンを購入することでソロス的な「反射性の飛輪」を形成し、米国現物株を逆にショートカバーに追い込もうとしている。

しかし、小型株自体は融券制限と伝達のブラックボックスが非常に大きく、実際の物理的逼空は結局のところ、単なる思い込みの炒作に過ぎないと証明された。

• 第3段階：信仰のトーテムを怒らせ、法務調査を引き起こす

今日の$MEMEで、このパロディゲームは本当の鉄板にぶつかった（ただし、チェーン上のプレイヤーやRobinhoodのCEO自身はこれに何の問題もないと思っている）。

Devは、静かに存在する小規模株式に満足せず、かつての個人投資家のシンボルであるAMCを直接結びつけた。今回は、伝統的な上場企業が沈黙を選ばず、「登録されていない証券発行」という致命的なコンプライアンスの指摘を直ちに提起した。

現在のRobinhoodチェーン上で、いわゆるコイン株ペアは、ニュースの論争やPRの対立によって駆動される注目集約機として完全に変質している。騒げば上がる、罵れば跳ねるという言葉が、トレーダーたちが短期的な暴利を追い求めるための狂騒の暗号となっている。

しかし、碰瓷行為がエコシステム内の自己満足から法務の関与を伴うものへと発展するにつれ、ゲームの限界コストは急激に上昇している。

まず、規制の重いハンマーが下りる現実的なリスクです。

これまでこのようなトークンはデジタル灰色地帯で運用されてきたが、上場企業のCEOが公式に訴訟を提起し、未登録証券のトークン化に関するコンプライアンス責任を追求するために証券弁護士を雇ったことで、規制当局が介入するタイミングが大幅に前倒しとなった。

また、Robinhoodは製品利用規約でトークン化株式を米国国内ユーザーに提供しないと明記しているが、管轄を超えた法的審査に直面しており、その基礎資産のコンプライアンス体制は依然として脆弱である。

より現実的なのは、流動性の逆風のリスクです。

ハイレベルな経営陣同士の対立による一時的な注目は極めて脆弱であり、ソーシャルメディア上の論争が収束したり、関連するトークンが上場停止や制限に遭ったりすると、ペアプール内の流動性が短時間で引き上げられ、悲惨なパニック販売を引き起こすことが多い。

米国株をMemeの底池と見なすことは、短期的には驚異的な富の神話と話題性を生み出した。しかし、皆さんは常に冷静さを保ち、巨大企業同士の対立が収まった後で、この極限の投機の代償を背負う人にならないようにしてください。