毎週月曜から金曜の午前中に、マクロ経済、米国株、AI、貴金属、原油などに焦点を当て、データで市場を振り返り、トレンドで機会を捉えます。PANews提供。
8月の初取引日、ウォールストリートは強気のスタートを切った。アメリカのトランプ大統領がイランとの交渉進展のシグナルを発信したことで、市場はホルムズ海峡の航行再開に再び賭け、原油のリスクプレミアムが急激に低下し、米株式および債券が同時に上昇した。
米国株式市場の三大指数がすべて上昇し、ダウ・ジョーンズ工業平均指数は1.32%上昇して過去最高終値を更新。ナスダック総合指数は2.13%大幅上昇。S&P500指数は1.48%上昇し、歴史的高値に迫った。
イランは米国との交渉を否定、トランプは石油大手を批判して原油価格引き下げを要求
トランプ氏は月曜日、米イラン交渉が開始されたと述べ、第一段階でホルムズ海峡の開放、第二段階で非核化を実施するとし、海峡は「最遅でも明日再開する可能性がある」と示唆した。
イランの高官は直ちに否定し、米国との直接交渉は行っておらず、イランはオマーンとの間でホルムズ海峡の安全な航行措置についてのみ協議していると述べ、米国がイラン以外の航路を開設することを絶対に許さないと警告した。両者とも主張は対立しているが、交渉への期待の影響で、WTI原油は昨日7.42%急落し、ブレントも約6%大幅下落した。
トランプは米国石油企業に対して圧力をかけ、エクソンモービルとシェブロンを名指しし、「今すぐ消費者向けのガソリン価格を引き下げろ」と要求した。データによると、エクソンモービルとシェブロンの第2四半期の合計利益は290億ドルに達し、1日あたり約3.18億ドルの利益を上げ、前年同期比で3倍以上増加した。トランプは、石油企業が供給不足を利用して暴利をむさぼっていると強く不満を表明した。
エネルギー株式は、S&P500指数の11業種の中で唯一下落し、投資家は中東紛争により構築したエネルギーリスクプレミアムを引き下げ始めている。
貴金属は堅調な横ばい、米国債利回りは低下、円の介入が市場の注目点に
ゴールドは重要な4000ドルの水準を守り、終盤は小幅上昇で引けました。韓国銀行は13年ぶりに国内精錬金条を購入する計画であり、既に第2四半期に少量のゴールドETFを購入しています。公式な買い入れがゴールドの中長期的な配置論を後押ししています。韓国銀行は、地政学的リスクの高まりにより外貨準備の分散化がさらに必要となっているとし、7月時点でのゴールド保有高は104.4トン、6月末の外貨準備は4273.6億ドルと報告しています。
金利市場では、原油価格の下落を受け、10年物米国債利回りは約5ベーシスポイント下落し、4.68%付近まで低下。2年物米国債利回りは約4.246%で推移し、長期金利の動きが短期金利を上回った。ING金利戦略担当のMichiel Tukkerは、原油価格が最大の不確実要因であり、今週の金利が上昇するか下落するかを大きく左右すると明言した。B. Riley Wealthの首席市場戦略担当Art Hoganも、トレーディングルームの核心的な注視ポイントを次のように要約した。「毎日目覚めて最初に確認するのは、国際原油価格と10年物米国債利回りの2つの指標。両方が下落している場合、市場は通常安定を保つ。」
米ドル指数は当初下落した後、安定し、一時100を再下回った。米ドルが大幅に弱くならなかった理由の一つは、米国製造業データが堅調だったため、迅速な緩和への市場の賭けが弱まったことである。米国7月ISM製造業指数は55.6と上昇し、2022年5月以来の最高水準となったが、市場はFRBの9月利上げ確率を依然として66.5%と見込んでいる。
また、円相場の変動が注目を集めており、日本銀行が7月30日から31日にかけて行った介入では、約870億ドル（約11兆円）が動員されたと推定されている。市場では、日本が介入資金を調達するために米国債を売却することで金利が上昇するとの懸念が広がったが、アメリカ財務長官のベッセントは、連邦準備制度が提供する流動性メカニズムにより、各国は米国債を担保としてドルを取得でき、直接的な国債売却は不要であると説明し、短期的には米国債市場の圧力を和らげた。
セブン・テック・ジアントが反撃を開始、アマゾンが3兆ドルクラブに加盟
米国株式市場は昨夜、強力な反発を示し、AIおよびクラウドコンピューティングのテーマが全面的に復活しました。テクノロジー7大企業指数は3.6%上昇し、3月31日以来の最高の単日パフォーマンスを記録しました。その中で、アマゾンの株価は4%以上上昇し、時価総額が初めて3兆ドルを突破。ナビダは近3%上昇し、総時価総額が再び5兆ドル超へと戻りました。メタは6%以上上昇し、マイクロソフトとグーグルはそれぞれ近5%上昇しました。
資金流向は、市場が防衛姿勢から攻勢への転換を示しています。クラウドコンピューティングサービスプロバイダーのCoreWeave、Oracle、AIアプリケーションソフトウェア株のPalantir、Snowflakeなどが一斉に強気で推移しています。モルガン・スタンレーの最新レポートによると、AIセクターの調整は主にテクニカル要因によって引き起こされており、エンタープライズ向けAI利用の高いROIと計算能力需要の持続的な成長が、AIインフラストラクチャサイクルの長期的な論理を支えています。さらに、光通信、量子コンピューティング、宇宙関連銘柄も活発に動いています。
具体的なプロジェクトのアクションと株価の変動：
アマゾンは4.58%上昇：第2四半期のAWSクラウド事業が予想を上回ったことを受けて、アマゾンの時価総額は歴史的に3兆ドルを突破した。ウォールストリートは2026年通年の資本支出を極めて楽観的に見込み、AI計算リソースの需要過多傾向が継続すると判断。ジェフ・ベゾス会長も41億ドルの株式売却計画を発表した。関連クラウドコンピューティングセクターは全般に急騰：CoreWeaveは19%急上昇、NEBIUSは11%以上上昇、オラクルも9%以上上昇した。
メタは6％以上上昇し、セブン・ジェイントのリーダーとなった。AIインフラへの大規模投資は短期的には利益を圧迫しているが、市場はその長期的なポジショニングをより高く評価している。ザッカーバーグは2026年までの資本支出上限を最大1450億ドルと再確認し、メタがAIインフラへの投資を継続することを示した。
グーグルが約5％上昇し、総市場資本額がアップルを上回って世界第2位に浮上。表外保証規模が9か月で6倍以上増加し、438億ドルに達。TPU注文を獲得するために「財務的バックアップ」を提供し、データセンターの拡張を加速。
マイクロソフトは4.93%上昇し、直近3取引日で約25%の上昇を記録。マイクロソフトは決算後も機関投資家から目標株価が引き上げられた。UBSは目標株価を480ドルから525ドルに引き上げ、招商国際は616ドルから634ドルに引き上げ、両者とも「買い」評価を維持。機関投資家の一致予想平均目標株価は約565ドル。
NVIDIAはAIインフラストラクチャの取引回復に伴い約3%上昇し、時価総額が5兆ドルに戻った。ゴールドマン・サックスの首席ストラテジスト、ベン・スナイダーは、最近のAIおよびモメンタム資産の変動について過度に懸念する必要はなく、現在の調整は集中度の圧縮と整理にすぎず、堅調な企業収益が米国株式市場の牛市を支える中心的なエンジンであると述べた。ゴールドマン・サックスは、Alphabet、アマゾン、マイクロソフト、NVIDIA、Broadcomなどが主要な収益貢献者であると指摘した。
SpaceXは5.68%上昇し、財務報告直前の終盤で上昇：SpaceXは8月4日に上場以来初の四半期業績を発表予定。同株は6月中旬の上場以来、135ドルの発行価格を下回る状態が数週間続き、取引中の高値から50%以上下落し、時価総額は5,000億ドル以上失われた。マスクはXプラットフォームのユーザーに応じ、現在の価格は後から見れば「絶好の買い機」と評価した。この発言は個人投資家の感情に明確な火を点け、財務報告前に資金が反転を予想して動き出した。関連する宇宙関連株も全般に上昇：Rocket Lab、ボーイングは8%以上上昇（737 Max 7がFAAの適航認証取得）、AST SpaceMobileは約8%上昇、Viasatは約6%上昇。
Palantirの夜間取引では14％以上上昇し、第2四半期の業績および年間見通しが予想を上回りました。年間売上見通しは81.5〜81.6億ドルに引き上げられ、当初の予想を大幅に上回りました。米国ビジネス収益は前年比149％急増し、AIの実用化に関する物語が再び検証されました。AIアプリケーションソフトウェア株は引き続き強気：Redditは約10％上昇、Snowflakeは約5％上昇、ServiceNow、Applovin、Datadogは2％以上上昇しました。
Snapの夜間取引で7%以上上昇：サッカーワールドカップの広告収益の恩恵により第2四半期の売上高が予想を上回ったが、CEOはARメガネが最大の長期的機会であると強調し、市場はこの長期的な物語に熱い反応を示した。
光通信セクターもAIデータセンターの需要により活性化：Applied Optoelectronicsは約17%上昇、AXT Incは約14%上昇、LumentumとCoherentは9%以上上昇、コーニングは6%以上上昇、Credoは5%以上上昇。
量子コンピューティング関連株が全般に上昇：D-Wave Quantumが10％以上上昇、Rigetti Computingが7％以上上昇、IonQが約7％上昇、IBMおよびホネウェルが1％以上上昇。
ストレージセクターの反発：マイクロンテクノロジーは取引中に最大6%下落した後、反発して終値を上げ、サンディスクは6.03%上昇。NANDの景気回復とデータセンター需要の期待に後押しされた。シーゲイトは2.93%下落したが、フランス・パリ銀行は、AIアプリケーションによる膨大なデータがニアラインHDDの需要を押し上げており、同社の2028〜2029年の長期契約での約定量が増加し、将来的な収益と価格の安定に寄与すると判断し、目標株価を1050ドルから大幅に1275ドルへ引き上げ、引き続き「市場を上回る」を維持した。
暗号通貨関連株の多くが上昇し、SoFi Technologiesは10％以上上昇、IRENは8％以上上昇、Hut 8とRobinhoodは4％以上上昇、Strategyは約2％上昇しました。モルガン・スタンレーは、現在TeraWulf、Cipher Mining、HUT 8、Riot Platforms、Applied Digital、Galaxy Digitalなどの関連銘柄の評価が低く、再評価の余地があると見ています。また、ゲームストップは12％以上下落しました（同社は14億ドルの転換社債を用いた非公開株式交換を発表）、Circleは約4％下落しました。
次に注目してください：
8月4日（火曜日）
8月4日～6日、Ai4 2026とFMSフラッシュサミットが開幕：北米AI産業サミットとグローバルフラッシュサミットが同時開催、NVIDIA、Google、Microsoft、Meta、Samsungなど業界大手が参加。Hinton、李飛飛、吳恩達のAI三大指導者初の共演、SamsungはHBM4Eのロードマップを発表予定。
注目決算：Hut 8、Cipher Mining、カタピラー、ファイザー、メルク、Spotify、HSBCホールディングス、創科実業など。
8月5日（水曜日）
04:30 SpaceXの上場後初の決算：市場はStarlinkの収益、Starshipの商業化進捗、フリーキャッシュフロー、資本支出のペースに注目。SpaceXは2日後に大規模な制限株式の解禁を迎えるため、決算が十分な成長ストーリーを示せなければ、株価は流動性と評価の両面で圧力にさらされる可能性がある。一方、Starlinkの収益や商業打上げの見通しが強力であれば、解禁前の売却圧力を和らげる可能性がある。
05:00 AMD、Astera Labs、Arista Networksの決算：AMDの決算はAIチップのセカンドレイヤーにおける重要な検証となる。市場はMIシリーズAIチップの出荷量、データセンター収益、粗利益率、および下半期の見通しに注目している。Astera LabsはAIサーバー間接続およびデータセンター接続チップの重要な銘柄であり、AristaはAIネットワークスイッチおよびクラウドデータセンターの資本支出の指標である。
ホワイトハウスはAI企業会議を開催し、AI規制枠組みを検討する予定です。OpenAI、Google、Anthropic、Metaなどが議論に参加します。枠組みが自発的なセキュリティテストと穏やかな規制に傾く場合、主要AI企業の評価の割引は縮小する可能性があります。一方、審査メカニズムが厳格化した場合、中小モデル企業やアプリケーション層企業はより高いコンプライアンスコストに直面する可能性があります。