執筆：潮向研究
7月の最終取引日、米国株式市場では長年見られなかった数値が2つ出現した。アマゾンは1日で15%急騰し、2012年以来最大の単日上昇を記録。一方、アップルは同日7.4%下落し、昨年4月以来最大の単日下落となった。米国債市場も同様に不安定で、10年物金利は1か月で30ベーシスポイント以上急騰し、2005年以来の7月最大の上昇幅を記録。30年物金利は5.27%まで上昇し、2007年以来の高水準となった。週末、トランプは突如としてイランへの軍事攻撃を中止すると発表し、月曜日の原油価格は開盤で6%以上急落したが、イランは直ちに停戦要請を行ったことを否定し、情勢の真の行方は依然として不透明である。
アマゾンが15%急騰し、14年ぶりの最大幅上昇を記録。アップルは1日で7.4%急落。
S&P 500は0.70%上昇し、7489.72ポイントと終了。ダウ工業株30種平均は0.53%上昇し、52485.03ポイントと終了。ナスダック総合指数は1%上昇し、25373.853ポイントと終了。中国株指数は1.47%上昇し、週間では合計8.09%、7月累計では12.84%上昇しました。
アマゾンは当日の圧倒的な主役となり、15%上昇して2012年以来最大の単日上昇幅を記録し、総時価総額は2.93兆ドルに迫った。AWSのクラウド事業の売上成長率は18四半期ぶりの最高水準となり、同社は年間資本支出の見通しを上方修正した。経営陣は、AI計算能力の需要が供給を上回る状況が継続し、供給ギャップは2028年まで続くと判断している。
アップルの業績は鮮やかな対照を呈し、7.4%下落して2025年4月以来最大の単日下落を記録した。市場は、同社の比較的控えめな次四半期の見通しに否定的な反応を示した。ストレージチップ株も低迷し、米国ストレージチップ指数は1.58%下落、週間では合計で5.30%下落、7月全体では約30%の下落となった。SKハニックスは3.54%下落、マイクロンは5.90%下落した。
米国債利回りがすべて記録を更新、30年物は2007年以来の最高水準に
先週金曜日、10年物米国債利回りは約6ベーシスポイント上昇し、4.74％と報告された。7月単月では30ベーシスポイント以上急騰し、2005年以来の最大の7月上昇幅を記録した。30年物利回りも上昇し、5.271％と、2007年7月以来の最高水準となった。
ゴールドと原油は上下に振れ、暗号資産は取引中に当初上昇したもののその後下落しました。
现货黄金下跌1.27%，报4051.30美元/盎司，全周基本持平。现货白银下跌1.89%，报57.8705美元/盎司。WTI原油上涨1.29%，报84.67美元/桶，全周仍下跌5.19%，但7月整月累计大涨22.23%。布伦特原油上涨1.22%，报90.12美元/桶，7月累计上涨23.53%。比特币开盘报64724.03美元，上涨1.3%，早盘回落至63652.09美元；以太坊开盘报1917.16美元，上涨0.4%，早盘回落至1877.52美元。
トランプがイランへの攻撃を突然中止、ホルムズ海峡の航行は依然として謎のまま
週末の中東情勢は過激な起伏を繰り返した。以前、米国とイスラエルは、週末にイランのエネルギーインフラを「これまでで最も激しい」爆撃で攻撃する計画を立てており、発電所や精製所を目標とし、テヘランの電力供給を切断することまで検討していた。一方、イラン側も、イスラエルの重要なインフラや中東の米国エネルギー施設に対する全面的な報復計画を準備していた。
緊張が高まる中、トランプは突然ソーシャルメディアで発言を変更し、イランと複数の中東諸国が自ら乗り出して軍事行動の延期を要請してきたと述べ、両者は大まかな枠組みに合意したと明らかにした。その核心は海峡の航行の正常化であり、核問題の懸念も一応決着したという。サウジの皇太子は以前から米国に電話をかけ、情勢の緩和を促していた。
しかし、この情報の信憑性はすぐに疑問視された。イラン側は停火を要求したことを明確に否定し、イラン通信社は消息筋の話として、ホルムズ海峡の再開に関する主張は全くのデマであり、両者はまだ任何の合意にも至っていないと述べた。イスラエルの首相は、トランプのソーシャルメディア投稿を通じて米国が攻撃を中止したことを知り、「数時間にわたり完全な情報の空白を経験した」と認めた。日曜日、カタールの貨物を積んだLNG船がホルムズ海峡を通過中に不明な発射体に命中し、機関室が即座に破壊され、船は完全に動力を失って海上に漂ったが、負傷者が出たという報告はない。月曜日のアジア市場取引開始直後、攻撃中止の情報が広まると、ブレント原油は一時6.7%下落した。
米国、日本、韓国が為替市場に共同で介入、円は5月以降で最大の日内上昇を記録
先週、見過ごされがちな大きな出来事が発生した。米財務省は今回、異例にも為替相場に直接介入し、ニューヨーク連邦準備銀行に複数のウォール街の銀行に協力を要請して、ユーロを売却し円を購入するよう指示した。これは、日本と韓国が協力して約30年ぶりの共同介入を実施した。外部では、この背後にある意図は単なる為替安定を超えており、本質的には日本と韓国の株式市場・債券市場がさらに持ちこたえられなくなることを懸念し、その圧力がAI産業チェーンを通じて広がるのを防ごうとしていると解釈されている。
米ドル対円は金曜日に1％下落し、158の水準を割り込み、5月以来の最大日内跌幅を記録しました。
同日、韓国市場で資金面に大きな逆転が発生し、7月31日のKOSPIは単日で外資の純買入が7.2兆ウォンに達し、過去最高を記録。国内年金も純売却から純買入に転換した。シティは韓国株の資金面の逆風が順風に変わったと判断し、1万点の目標値を維持する。
先週にはもう二つの大きな出来事がありました：CitadelがAIの株式神を引き継ぎ、铠侠が株式買い戻しの幕を開けました
ヘッジファンド「AI株神」レオポルドが運営するSituationalファンドは7月、資産が67%急落する引き出し危機に見舞われ、Citadelはこれを機に10%以上値引きして160億ドルのポジションを買い取った。市場で最大の強制売却圧力が解消され、米中韓のテクノロジー株は安堵して反発した。レオポルド本人は投資家に手紙を送り、全責任を負うことを認め、今後は銀行からの借入によるレバレッジを一切行わないことを約束した。
ゴールドマン・サックスは7月の値動きを検討し、指数は表面的には静穏に見えるが、実際には激しいポジションの清算が行われ、AIとモメンタムという最も過熱した取引が強制的にレバレッジ解除されたという結論に至った。市場が重視しているのは、「物語がうまく語れるか」から「利益を本当に得られるか」へと移行している。牛市という大方向性は変わっていないが、目を閉じて買っても利益が出る時代は終わった。
ストレージチップ分野では、铠侠が先陣を切り、最高8,000億円の自社株買い計画を発表し、総還元比率の目標を50％に設定した。これはストレージ業界で前例のない措置である。野村は、韓国のストレージ大手も歴史的な自社株買いの波に続くと予想している。サムスン電子の長期契約条項は供給側に大きく有利であり、値下げの余地は制限されている一方で、値上げにはほぼ上限が設けられていない。DRAMおよびNANDのスポット価格は、第4四半期の繁忙期到来前に継続的に反発する見込みである。
今週の注目：ジャクソンホール年次会議の見通し、複数国の中間業況指数（PMI）データが一斉公表
今週の市場最大の注目点は、8月に開催される予定のフェデラー・ジャクソンホール年次会議である。モルガン・スタンレーは、ウォッシュの「目標は明確だが、道筋は曖昧」という戦略が意図的であることに気づいた。彼はインフレが高めであり、最終的には目標に達するだろうという言葉を繰り返すが、具体的な実行方法やタイミングについては一切口を閉ざしている。今後の数期のインフレデータが引き続き予想を上回れば、9月の会合でより鹰派的な姿勢を取る確率は高まるだろう。
今週は中国、日本、韓国、米国、ユーロ圏、英国の製造業PMIデータも発表されます。