アマゾンは4年以上ぶりに最大の四半期収益成長を報告し、市場は存在の恐怖が解消されたときに示す反応を示した：手当たり次第に買い进入了。
市場を動かした数字
AWSは前年同期比37%の売上成長を記録し、アナリストの約31%という予想を大きく上回りました。
報告後、アマゾンの株価はその取引期間で15％以上上昇しました。
同社は、年間資本支出見通しを2200億ドルに引き上げ、前回の予測から200億ドル増加させました。この増加分のほぼすべてがAIインフラに充てられます。
収益電話会議でのCEOアンドリュー・ジャッシーの発言は、今月ずっとテクノロジー株を悩ませてきた懸念、つまりAIへの支出が合理的な投資なのか、それとも明確なリターンの見通しがない高額な賭けなのかという疑問に直接対応した。ジャッシーの回答とAWSの数値は、少なくとも現時点ではこの議論に決着を付けたようだ。
なぜこれがアマゾンを超えて重要なのか
Microsoftは同じ週の早い段階で同様に堅調な業績を発表し、主要なクラウドプラットフォームがAIへの投資だけでなく、本格的に収益化を開始しているという一貫した物語にさらに一石を投じました。
2026年7月下旬時点で、S&P 500とナスダックはともに年初以来約9％上昇しました。
アップルの結果は、同じ決算期間中に失望的な数値を報告し、対照的だった。
ここから投資家が注目すべき点
分散型AIおよびコンピューティングセクターは、ハイパースケーラーの需要によりGPUが不足している状況にすでに直面していた。アマゾンおよびその競合他社が資本支出予測が示す速度でチップ供給を吸収し続ける場合、AIとブロックチェーンインフラの交差点で運営されるプロジェクトは、状況がさらに厳しくなる可能性がある。
37%というAWSの成長率は、いかなる基準でも例外的である。同社の2200億ドルの資本支出コミットメントは自信を示しているが、その支出の背景の中で、1四半期だけでもクラウド収益成長が予想より弱ければ、木曜日の一部の熱意をすぐに逆転させる可能性がある。
AI支出が短期的なリターンと無関係であるという物語は、マイクロソフトとアマゾンから1週間のうちに2つの大きな打撃を受けた。次の証拠は、次の四半期のクラウド指標から得られるだろう。