2015年、アルファベットとフィデリティは、スペースXの約8%のステークを取得するために10億ドルの支払いを行いました。2026年6月12日のスペースXのナスダック上場後、その投資はアルファベットの貸借対照表上でもっとも価値の高い単一の保有資産となりました。
Alphabetは、IPO後のSpaceXの約4.9%をステークしており、その現在の評価額は約940億ドルです。そのうち800億ドルは、IPO前投資家に一般的な短期的なロックアップ制限の対象です。
そのIPO自体が記録を書き換えた
SpaceXは1株135ドルで株式を公開し、750億ドルを調達して、歴史上最大のIPOとなりました。株式はSPCXというティッカーで初取引日には150ドルで取引を開始し、約161ドルで終了。これにより、上場初日だけで企業価値は約2.1兆ドルに達しました。
エロン・マスクを含む内部者にとっては、ロックアップ期間は366日間継続し、最も売却を促される人々が、最もすぐに売却できない状況となります。
グーグルとスペースXは、株式保有資産が示すよりも密接に結びついている
株式のステークは物語の一部に過ぎません。SpaceXはまた、2026年末から2029年6月まで、GoogleがNvidiaのGPU 110,000台および関連する計算能力を月額9億2,000万ドルで賃貸するという別途の商業契約を公表しました。
簡単に言うと、GoogleはSpaceXのAIコンピューティングインフラを月額約10億ドルでレンタルしています。これは複数年にわたる数十億ドル規模の運用依存関係であり、GoogleのAIへの野心をSpaceXのハードウェアスタックに直接結びつけています。
アルファベットはSpaceXの株式に数十億ドルを保有しながら、同時にSpaceXに数十億ドルのサービス料を支払っている。SpaceXは、不安定なローチングビジネスとは全く異なる、高マージンの継続的収益源を得ている。Googleは、従来のチャネルでは十分に調達できないGPUコンピューティングにアクセスできる。
サイドラインから暗号資産とテクノロジー投資を見守る人々にとって、これはどのような意味を持つのか
アルファベットの株主にとって、スペースXの保有資産は現在、重要な項目となっている。1社に対する940億ドルのステークは、どの貸借対照表においても丸め誤差ではない。
Googleは、計算リソースへのアクセスのためにSpaceXに毎月ほぼ10億ドルを支払っており、これはSpaceXが今後の交渉において大きなレバレッジを有することを意味する。
アルファベットが2015年に行った10億ドルの初期投資は、資金調達ラウンドにおけるごく小さな項目に過ぎなかった。11年後、それは同社のポートフォリオにおける決定的な株式保有資産となり、ロックアップされ、膨大な規模で、AIインフラの賃貸主でもある取引相手と結びついている。