市場の変動率と近いIPOを受けて、AI株は混戦局面で取引されています

金曜日、ナスダック総合指数が木曜日に4か月ぶりの最大下落を記録した後、主要なAI株は上下に分かれました。金曜日の午後、ナスダックはほぼ横ばいでした。投資家たちは、Anthropicの今後のIPOおよび今週中の次の四半期決算についての詳細を待ちました。

メタ・プラットフォームズは、木曜日に7％下落した後、やや安値で取引されました。メタはソーシャルメディア運営企業であり、主要なAI投資家でもありますが、今週の決算報告で新しい株式クラスを発表しました。これは、追加の資本支出を資金調達するための一部です。この発表は、さらなるAIインフラ拡張が株主に大きなコストを課すことを示す証拠と解釈されました。

SpaceX、Oracle、Dell Technologiesは金曜日に1％～2％上昇しました。Nvidia、Alphabet、Amazonは1％未満下落しました。主要な半導体株は、夏以降で最大の損失を記録した木曜日の後、大部分が上昇しました。

主要なAI企業の信用デフォルトスワップ（CDS）は、概ね小幅に低下しました。LSEGのデータによると、メタの5年物CDSスプレッドは0.3%縮小し、123となりました。信用デフォルトスワップは、一般的に5年または10年の期間で、投資家がデフォルトに賭けるための契約です。投資家はまた、保有資産のヘッジや短期的な市場動向への投機のために、これらの契約を頻繁に取引します。

CDSプレミアムは、購入者の年間コストを千ドル単位で表したものである。過去1年間、AIに多額の投資を行う企業が負うリスクへの懸念から、プレミアムは上昇してきた。また、Metaが追加株式を売却すると発表した後、木曜日にプレミアムはさらに上昇した。これまでのAIインフラ拡張の多くは債務発行によって資金調達されてきた。

財務省債利回りが8月に急騰して以来、AIへの支出や投資収益に対する懸念が市場の変動率に寄与してきました。高い利回りは、より高い無リスク金利が魅力的になったことにより、投資および債券発行の経済性を変化させました。

ニュージャージー州ニューヴェルンのファミリー投資オフィス、チェリーレーン・インベストメンツのパートナーであるリック・マイクラーは、木曜日の売却と金曜日の落ち着きを、市場の方向性が不確実であることを示すさらなる証拠と評価した。マイクラーは、市場が過去最高値付近で推移しているが、その水準を上回っていないと述べた。また、買い手は毎回の売却に反応し、売り手は毎回の上昇を阻止しており、その結果、市場は長期間にわたり横ばい動向を続けていると説明した。

ボストンのB Riley Wealthの首席マーケットストラテジストであるアート・ホーガンは、今週を非常にボラティルだったと評した。ホーガンは、特に持続不可能な高水準のエネルギー価格によるインフレ上昇が、やがて企業の業績に影響を及ぼすと述べた。ホーガンは、その影響はまだ現れていないが、投資家たちはそのリスクに備えてポジションを取っていると語った。

CoreWeaveなど、ネオクラウドと呼ばれる小規模なAIインフラ企業の株式は、同社の将来性に対する懸念から下落しています。これらの企業はAIデータセンターその他のインフラプロジェクトと関連しています。最近の株式の動向により、ウォールストリートでは資本がますます希薄になっているという議論が広がっています。資本の希薄化は、さらなるコスト上昇を招き、将来的に資金調達の問題を引き起こす可能性があります。

しかし、多くの投資家はこのセクターに対して依然として楽観的です。主要なAI研究所であるAnthropicは、今後数日以内にAnthropicのIPOに関する有価証券届出書を公開すると予想されています。Alphabet、Amazon、Microsoftは来週に業績を発表する見込みです。Mecklerは、AIの収益開発は依然として非常に堅調である一方で、コストや成長の持続可能性についての疑問は残っていると述べました。Mecklerは、投資家がまだ勝者と敗者を区別しておらず、代わりに毎日セクター全体を取引していると述べました。