投資家の懸念からAI関連株が下落

今週、複数の企業が強力な業績を発表したにもかかわらず、AI関連株は広範にわたって下落しました。市場の弱い反応は、このブームが持続できるかどうかについて投資家の疑念が高まっていることを示しています。昨年であれば、いくつかの第3四半期の売上実績は投資家の大きな注目を集めていたことでしょう。

ハイパースケーラーのメタは今週9.4%下落しました。AI建設に関連するHVACサプライヤーのComfort Systemsは19.3%下落しました。エンジニアリング・建設会社のQuantaは13.5%下落しました。タービンメーカーのGE Vernovaは11.5%下落しました。Bloom Energyは12.7%下落しました。GE VernovaとBloom EnergyはAIの電力需要に関連した投資です。

メタは水曜日に第3四半期の業績を発表し、期待を上回るとともに企業の見通しを上方修正した。しかし、メタの株価は翌日7%下落した。コンフォート・システムズは木曜日に予想を上回る業績を発表し、受注バックログは前年同期の約2倍となった。コンフォート・システムズはデータセンター向け冷却装置の販売が急成長している。コンフォート・システムズの株価は金曜日に9.3%下落した。ハードディスクドライブを製造し、それがデータセンターの必須コンポーネントとなっているウェスタン・デジタルは木曜日に業績を発表した。ウェスタン・デジタルの1株当たり利益は前年同期比161%増加した。しかし、ウェスタン・デジタルの株価は3%下落した。

損失は業績発表を発表した企業にとどまらず、昨年人気だった多くのAI関連投資が、今週のS&P 500の最も弱いパフォーマンス銘柄にランクインした。これらの銘柄には、エンジニアリングおよび建設会社のQuanta、EMCOR、Vertivが含まれる。半導体装置企業のKLAとLam Researchも弱いパフォーマンスの銘柄に挙がった。大規模なサーバーグループを接続する光ファイバーケーブルを製造するCoherentもまた、弱いパフォーマンスの銘柄だった。AI関連投資は、2025年初頭におけるDeepSeekをめぐる懸念など、以前にも信頼のショックを経験している。

AI関連株が投資家の関心を引き出せないことは、市場全体にとって重大な課題である。技術セクターにメタ、アマゾン、アルファベットを加えた指標を用いると、AI関連株の時価総額はS&P 500の50％以上を占めると推定される。また、AI関連の売上は、このインデックスに含まれる多くの非技術系企業にとっても重要な要素である。AI関連株が利益をもたらすのをやめた場合、市場全体の上昇が難しくなる可能性がある。