BlockBeatsの情報によると、10月24日、AI大手への資本投資が継続的に拡大する中、市場ではこれらの投資が十分なリターンをもたらせるか疑問視されるようになり、米国株式のテクノロジーセクターが圧力を受けています。資金は米国債へと加速して流れています。ナスダック100指数は2025年4月以来の最悪の2週間のパフォーマンスを記録し、AI関連株式のバケツは今週4.9%下落しました。Metaの株価は1週間で9%以上下落しました。
債券市場では、10年物米国債利回りが週初めに一時5.14％まで上昇したが、その後急落し、木曜日に4.97％で終了。これは1か月ぶりに5％を下回った。今月の債券ETFへの資金流入は約580億ドルで、全ETF流入の38％を占め、投資家の防御的姿勢が強まっていることを示している。
市場の懸念の核心は、AI企業と各国政府が同時に資金調達需要を拡大し、限られた資本リソースを競い合っている点である。Anthropicは今後数年間で最大7500億ドルの計算リソース支出を約束しており、Metaも計算リソースおよびAIインフラに巨額の資金を投入する計画である。一方、米国政府は引き続き国債を発行し、資本の需給圧力を強めている。
信用市場でも圧力の兆しが見られ、米国投資級企業債の信用リスク指標は3月以来の高水準に上昇し、CCC格債の利回りは15.85％まで上昇、2020年以来の最高水準となった。分析によると、AIの長期的な成長見通しと短期的な投資リターンは別物であり、資本コストの上昇により、資金調達能力が弱い企業がまず圧力を受ける可能性がある。また、市場は高評価資産のリスクを見直している。