先週、Base上でトークン化されたNvidiaまたはAppleの株式を取引したければ、おそらくAerodromeで行っていたでしょう。この分散型取引所は、Coinbaseのレイヤー2ブロックチェーン上のトークン化株式の取引高の79％以上を獲得し、オンチェーン株式の事実上のマーケットプレイスとしてその地位を確立しました。
支配力の背後にある数値
8月24日にBase上で稼働を開始したCoinbase発行のトークン化された米国株式は、ローンチ以来顕著な注目を集めています。累計DEX取引高は最初の1週間で約9,460万ドルに達し、最初の30日以内に約2億2,770万ドルまで拡大し、1日あたりのピークは3,000万ドルに近づきました。
エアロドロームが主な恩恵を受けました。30日間の期間において、この取引所は総取引高の約77%を占め、約1億7600万ドルの取引額となりました。より短い期間では、そのシェアはさらに上昇し、最大で97.5%に達しました。
AEROガバナンストークンは、トークン化株式の開始に応じて約11%上昇し、約0.53ドルとなりました。
これらのトークン化された株式とは具体的に何ですか
NVDAc（Nvidia）、AAPLc（Apple）、METAc（Meta）、GOOGLc（Alphabet/Google）などの各トークンは、Alpacaを通じて規制された保管機関で保有される実際の株式に1対1で裏付けられており、アブダビ全球市場の監督を受けます。
これらのトークン化された株式は、適格な米国以外のユーザーにのみ提供されます。Chainlinkオラクルがこれらの資産の価格フィードを提供し、オンチェーン価格が現実世界の対応する価値と連動するように保証します。これらのトークン化された株式は、Base上のAaveなどのDeFiプロトコルでも担保として使用可能であり、トレーダーはトークン化されたNvidia株を保有し、それを担保として入金してその保有資産に対してステーブルコインを借入し、基礎となる株式のエクスポージャーを売却せずに資本を他の場所で活用できます。
なぜAerodromeがBaseで勝ち続けているのか
Aerodromeのve(3,3)トークノミクスモデルは、AEROトークンに連動した投票と報酬メカニズムを通じてライクイディティプロバイダーをインセンティブ化し、フィールワHEEL効果を生み出します。より多くのボリュームがより多くの手数料を生み、それによりより多くのライクイディティプロバイダーが引き寄せられ、スプレッドが狭まり、さらにボリュームが増加します。
このことがトークン化資産の景観に意味するところ
単一のレイヤー2ネットワーク上で、4つのティッカーのみで、米国以外のユーザー向けに提供される製品の30日間の取引高が約2億2800万ドルに達したことは、意味のあるシグナルです。
Aerodromeに関しては、リスクは集中です。コインベースのアブダビ全球市場における継続的な支援と規制上の立場に依存する単一の資産カテゴリーから大幅な成長を生み出すことは、ガバナンストークン保有者が注意深く監視すべき依存関係を生み出します。