Babylon Labsは、AaveがネイティブBitcoinを担保としたステーブルコイン借入に関する提案が、11月9日に初期のARFCガバナンス投票を通過したと発表しました。Babylonは、この提案が100%の支持を得たと報告しました。この計画は、BabylonのTrustless Bitcoin VaultsをAave V4と統合するものです。次なるガバナンスステップは、最終的なオンチェーン承認を求めるAave改善提案（AIP）であり、承認が得られるまでメインネットでの借入は利用できません。
提案された構成では、元となるBTCはBitcoinネットワーク上でロックされたままになります。Ethereum上に会計記録を設けることで、AaveはBTCを担保として認識できるようになります。借り手は自由に転送可能なラップドBitcoinトークンを提供する必要がなくなります。担保記録は保有資産を裏付けるBTCを表し、それ自体は借入可能ではありません。リスクアドバイザーのLlamaRiskは、ネイティブBTCの担保係数を78%に設定することをお勧めしています。
ガバナンス案では、Aaveのコアハブ流動性プールから初期のステーブルコインクレジットラインが指定されています。提案されているUSDTおよびUSDCのクレジットラインはそれぞれ800万ドルです。GHOは100万ドルのクレジットラインを有します。USDGおよびRLUSDはそれぞれ200万ドルのクレジットラインを有します。別途、バビロンハブと呼ばれるプールでは、流動性提供者がネイティブBitcoin担保に対する露出を別個の制限内で選択できます。
Babylonは2026年末のメインネットローンチを目標としていますが、この目標は確認および変動幅の対象となります。Babylonは、初期デプロイメントでは参加者とボリュームを制限すると述べています。Babylonはまだスケジュールや段階的なデプロイメント計画を提供していません。Babylonの現在のFAQでは、ユーザーをパブリックテストネットへ誘導し、メインネットの目標を第4四半期としています。
Bitcoin上で基礎資産であるBTCを保有しても、清算または決済リスクを排除することはできません。イーサリアムの担保記録は、転送制限付きのERC-20会計単位として構成されます。清算により、借り手はバウトに保有されている担保を失う可能性があります。
提案によると、Wrapped Bitcoin（WBTC）は決済の役割を維持する。無許可の清算プロセスでは、BTCVaultSwapを使用してAave HubからWBTCローンを取得し、清算者との即時決済に使用する。LlamaRiskの評価では、許可された仲裁業者が数日かけてWBTC債務を返済し、対応するBTCを引き出すとされている。この決済メカニズムに対する提案されたCore Hubの引き出し上限は100 WBTCであり、ステーブルコインのクレジットラインとは別である。
許可されたアクターは、Hubの流動性を使用せずに、バウトを清算し、基盤となるBTCを直接償還できます。ただし、借り手への手数料または補償には依然としてWBTCが必要となる場合があります。清算は、債務がバウトの全BTC価値よりも小さい場合でも、バウト全体を対象とします。借り手は、残存価値に対する割引補償としてラップドBTCを受け取ります。今後の借り手は、メインネットへのアクセスを得る前に、最終的なAIP承認とデプロイメントスケジュールの確認が必要です。