Aaveは、V3およびV4において、BitcoinおよびEthereum関連の担保に対する借入限度額を引き上げ、V3 Ethereum CoreにおけるWBTCおよびcbBTCの最大貸出価値比率を73%から81%に引き上げました。
これらの変更は、LlamaRiskが作成し、Aave Labsが実装したガバナンス提案536を通じて実施されました。Aaveのガバナンス記録には、すべての3つのペイロードが実行済みと記載されています。Ethereumトランザクションは、10月28日午前5時35分（ET）にV3およびV4の変更を実施しました。
The Defiantの計算によると、コア制限の引き上げにより、WBTCおよびcbBTCの借り手は、同じ担保評価額に対して約11%多く借入できるようになります。貸付価値比（LTV）は新規借入を制限し、清算閾値（LT）は保有資産が清算対象となるタイミングを決定します。容量が増加しても、自動的に借入が発生するわけではありません。借り手が自ら引き出す必要があります。
V3の変更はEthereum Core、Arbitrum、Baseをカバーしています。以下の比較は、以前のLTV/LTペアと実装されたLTV/LTペアを示しています。BaseのcbBTCステーブルコイン効率モードは、GHOおよびUSDCの借入に適用されます。
Baseの標準的なcbBTC清算ボーナス、つまり清算者に支払われる追加コラテラルも、7.5%から6%に低下します。
V4の個別に設定された借入市場、いわゆるスポークにおいて、Ethereumメインスポークの担保係数は、WETHで83%から84%、wstETHで80%から82%、weETHで80%から81%、WBTCおよびcbBTCで78%から85%に引き上げられます。AIPによると、設定キー0を使用する保有資産は設定を更新せずに引き上げられた係数が適用されます。また、wstETHおよびweETHの設定キー2も更新されますが、それらのキー1は引き続き0%のままです。
より多くの債務、Bitcoinの限界における余地の減少
清算閾値の引き上げは、債務と担保が変更されない場合、既存のV3保有資産の健康度を改善します。Aaveの清算メカニズムでは、この指標は担保価値（清算閾値で加重）と債務を比較します。1未満の値になると清算が可能になります。
Bitcoin担保の借り手が新しい最大値を使用する際に、トレードオフが生じます。Coreでは、WBTCとcbBTCのLTVおよびLTの差が5ポイントから4ポイントに縮小します。Defiantの計算によると、どちらかのトークンのみで担保され、限界まで引き出された保有資産の場合、担保価格が約4.7%下落すると清算境界に達します。これは従来の設定では6.4%でした。この計算は債務額が固定されていることを前提とし、未収利息を除いています。
クッションは全体的に狭まらない：コアWETHの差は2.5パーセンテージポイントから3パーセンテージポイントに拡大し、wstETHおよびweETHも同様である。
リスク評価において、LlamaRiskは、清算ボーナスと観測された処理速度を考慮して、1時間の不利な価格変動の99.9パーセンタイルを閾値として設定しました。同社が示す残存リスクは、そのパーセンタイルを超える価格変動が価格更新の停止と清算と同時に発生することです。