出典：Tiger Research
著者：Ekko an、Ryan Yoon
編集・整理：BitpushNews
翻訳者注 / TL;DR
本文は2036年の仮想的な視点を通じて、ブロックチェーンの今後10年間の核心的な進化を明らかにする：壮大な物語を語るのではなく、基盤インフラ全体に浸透して制御する。
極端な実用主義（安定通貨）： ブームに終止符を打ち、高インフレ地域での法定通貨の代替として地下硬通貨となり、国家の財政および徴税権を逆に侵食する。
すべての資産が取引可能（RWA）：株式、不動産、債券がすべてトークン化され、国境を越え、24時間365日、高レバレッジ取引が若者の投資の日常に。
インフラの大掃除（L2破産ラッシュ）：99%がエアドロップと補助金に頼って生き延びていた余剰なブロックチェーンが完全に消滅し、市場にはごく少数の独占的トップブロックチェーンだけが残る。
インターネットビジネス（マシンエコノミー）の再構築： AI のトラフィックが人間を上回り、従来の広告は完全に無効化される；マイクロペイメントプロトコル（x402）が台頭し、AI エージェントが需要に応じて支払うことが、インターネットコンテンツの主要な収益源となる。
以下が本文です：
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2026年までに、ブロックチェーン技術は世界を変えていない。しかし、2036年までに大きな変革をもたらすだろうか？
全員乗車——タイムマシンが2036年へ出発します。
まだ紙幣を使っている人がいるのでしょうか？
2036年、仮想的ハイパーインフレーション国である祖托邦の両替所。ジョディは、この職に34年従事しており、引き出しから紙幣カウンターを取り出し、バク紙幣を数え始めた。
まだバクを使っている人がいるのか。
それは納得できます。バク——この高インフレ国通貨——は毎日価値を失っています。法的にはまだ存在していますが、実際には誰も使っていません。人々は日常的にドル安定通貨を使用しています。
嗒-嗒-嗒-嗒。
ジュディは、紙幣を数える現金カウンターの音を聞きながら、これまでの年月を振り返った。
2002年、ジュディは22歳だった。その年、ズトポールは国家債務不履行を宣言した。銀行はドアを閉め、人々が一生かけて貯めた預金が引き出せなくなった。
今すぐ交換しなければならない。
ジュディの父は言った。「給料が入ったら、すぐにドルに換えなさい。たった一日待つだけでも、バークの購買力は目に見えて下がる。人々は新聞の一面より、黒市のドル為替レートを気にしている。」
今日のドルの価格は？
この問題は毎日繰り返されます。公式レートで米ドルを購入することはほぼ不可能です。政府は1人あたりの月間外貨購入枠を定めており、銀行がいつ米ドル預金を凍結するか誰にもわかりません。
そして2020年代半ばに、若い顧客たちが彼女に理解できない質問をし始めた。
USDTも交換できますか？
当初、海外送金を受け取るために、ごく少数のフリーランサーと輸出業者だけがこれを使っていました。銀行は不要で、為替窓口で長く並ぶ必要もありません。スマートフォン1台で、バクをステーブルコインに変換し、必要に応じてまた元に戻せます。
当時、ジュディはこれが自分の仕事を置き換えるとは考えたこともなかった。高齢者はまだ現金を必要としており、多くのビジネスもまだそれを必要としていた。しかし、列は少しずつ短くなっていった。若年層の顧客が最初に消え、次に中年層が消えていった。
2030年までには、給料日にも並ぶ人がいなくなる。企業がバクを保有する理由がなくなり、給与の一部を安定通貨で直接支払い始める。バクは、税金や光熱費の支払いにのみ使う必要がある通貨になる。
2033年、税務局は立場を変更した。計算は単純だ：安定通貨で未納税を徴収する方が、バクを受領するよりも有利である。ウェブサイトには短い通知が掲示された：
USDCおよびUSDTは、税務申告の代替支払い方法として使用できます。
バクは依然として存在するが、国家自体は、自国の通貨よりも他人のお金を受け取ることを望んでいると剛剛発表した。
2034年、財務省が対応。バクで評価された国債の入札が次々と失敗し、財務省は最終的にドル安定通貨で評価された新規債券を発行した。公務員の給与もその後に続いた。2035年、いくつかの州政府が公務員の給与の半分を安定通貨で支払い始めました——なぜなら、バクでのみ給与を受け取る人々が、インフレの影響を最も強く受けていたからです。
印刷通貨、課税、公務員への支払い——これらはかつて国家にのみ与えられた権力であった。これらの権力は、ステーブルコインへと少しずつ移行している。
2026年5月現在、ステーブルコインの総時価総額は約3,200億ドルで、年間取引量は28兆ドルに達しています。これは、米国の卸売決済ネットワークが1日で処理する2兆ドル以上と比較すると、3週間分の取引量にも満たません。洗い替え取引や虚偽の取引量を除いた後、実際の支払いに使用されているのは6％未満です。残りの88％は、取引所内で循環しているだけです——取引、担保、そして再循環。
問題は、その6％が実際にどこで発生しているかである。それはニューヨークやシリコンバレーで始まった可能性があるが、その資金が実際にやり取りされる場所はアメリカではない。アメリカ人はクレジットカードや銀行口座で十分に生活できる。安定通貨を切実に必要としているのは、通貨が毎日少しずつ目減りしている国々の人々である。
ジュディは紙幣カウンターを引き出しに戻した。明日は顧客が来るだろうか？
2. 午前2時、10分で清算されました
2036年、シンガポールの狭い賃貸アパート。
14時。通知音が鳴り、リヤは携帯電話を見た。NVIDIAの指値注文の通知だった。
シンガポールの午後2時は、ニューヨーク証券取引所はまだ開場していない時間だ。しかし、リアの画面では、NVIDIAのローソク足チャートがまだ動いていた。彼女はためらわず「購入」をクリックした。同じ画面には、NVIDIAの横に国債、不動産REITs、データセンターインフラファンドが並び、すべてが一目で見渡せた。
2036年までには、株式を取引できるだけでなく、世界中のあらゆるものを取り引けるようになります。
投資は、あなたがどこにいても止まりません。
これはリヤがよく言う言葉です。彼女にとって、世界はいつもこの通りです。
2021年、リヤが9歳のとき、米国の個人投資家たちは、実体店のゲーム小売業者GameStopの株価を急騰させました。これは、資産価値よりも参加そのものが重要であるような投資行動であり、その参加を組織したのは証券会社ではなく、オンラインコミュニティでした。
2025年の世界経済フォーラムによる13カ国に対する調査によると、Z世代の30％が成人と同時に投資を開始しており、これはX世代（9％）やベビーブーマー世代（6％）を大きく上回っています。Z世代の投資への関心は非常に高く、86％が職場に入る前に投資を学んでいますが、ベビーブーマー世代では47％にとどまります。
Coinbaseの2025年第四四半期調査によると、73%の若年層の回答者が、従来の方法で富を築くのは難しいと回答しており、高年齢層の57%を上回っています。
この新世代にとって、投資は当然のことであり、彼らはより広範な資産にアクセスしたいと考えています。
2025年6月。米国主要株式であるアップル、テスラ、NVIDIAを1対1で担保とするトークンが、去中心化取引所（DEX）に大量に流入した。国籍制限はなく、厳格なKYC審査もない。ウォレットアドレスがあれば、米国株にアクセスでき、レバレッジは理論上無制限だ。
明日もう一度試してください。
リヤはLemming Brothers——国境を越えたプラットフォーム——にログインし、韓国の不動産トークン化インデックス製品を購入した。十分钟后、携帯電話に清算通知が表示された。彼女はまるで何事もなかったかのように、画面の警告を軽くスワイプして消した。
リヤにとって、2036年の携帯電話の通知は日常の背景音楽のようだった。彼女は取引アプリに次々と流れるシグナルを一瞥し、再び携帯電話を手に取った。これは、彼女の両親とは対照的だった——彼らは規制された取引所でのみ、定期的に「安全資産」と呼ばれるものを購入していた。
リヤが生きる世界では、あらゆる価値が資産に変換され、24時間絶え間なく流れている。この絶え間ない巨大な市場は、日々のように、彼女を次の取引へと誘い続ける——今日も、これまでと変わらず。
3. 22億ドルが蒸発した日
2036年、板橋テクノロジーガーデンの某スタートアップ企業のオフィス。
道賢は、すでに12年間従事してきたインフラエンジニアであり、ディスプレイ上のネットワークステータスダッシュボードをスクロールしていたが、手が突然止まった。今や1画面で完全に表示できるようになったパブリックチェーンのリストを見て、彼は小さくつぶやいた：
十年前はずっと下にスクロールしなければならなかった。今では10本すら残っていない。
2024年、ドヒョンがエンジニアのキャリアを始めた年は、Layer 2（L2）Rollupの大航海時代だった。誰でもフレームワークとスタックの数行をコピー＆ペーストして、自らの名前でブロックチェーンを起動することができた。ドヒョンの会社もこのインフラの波に乗り、バリデーターノードの大幅な構築を進めた。
そのチェーンはAllchainと呼ばれます。2024年6月、エアドロップへの期待により、総ロックアップ額（TVL）は22億ドルまで膨らみました。彼は今でも会議室で乾杯し、チームと共に歓声を上げた光景をはっきりと覚えています。
この勢いだと、私たちは次なるイーサリアムになるのではないですか？
しかし、上場の喜びは瞬く間に消えた。トークンの上場やエアドロ報酬が尽きた後、トークン価格とチェーン上の利用量は急激に低下した。報酬を求めて訪れたプロジェクトやユーザーは、Allchainが「金をまき散らす」のをやめた瞬間に去っていき、たった1年で97%の預金が蒸発した。
Allchainの悲劇的な結末は例外ではありません。当時、次々と現れた数多くの独立ネットワークは、すべて同じように崩壊しました。それらは豊かなインセンティブで開発チームを引き寄せましたが、資金が枯渇すると、エコシステムは一瞬にして空洞化し、沈黙し、空っぽのインフラの殻だけが残りました。
独立チェーンを運用するための巨額な固定コストは、単一のプロジェクトでは負いきれない。絶えず上昇するインフラ保守費用を支えきれず、Allchainsが次々とサービス終了を発表し、静かに歴史の幕を下ろした。
ごくわずかな生存者だけが、資本の厳苛な試練を乗り越えた。かつて世界を変えるかに見えた数百のパブリックチェーンは、市場シェアの残り10％未満を分け合い、静かに絶滅へと向かっていった。
そのとき、私たちは皆、自分たちが生き残り、壮大なエコシステムを築けると思っていた……
2026年に戻ると、人々はパブリックチェーンの数をブロックチェーンのスケーラビリティそのものと誤解していた。しかし、断片化されたチェーンはユーザー体験を損ない、セキュリティコストを天井知らずに押し上げるだけだ。人々が本当に求めているのは、複雑な数百のネットワークではなく、巨大な規模を持ち、途切れることのない流動性と最適なスピードを提供する基盤的なインフラストラクチャーである。
道賢はため息をつき、ディスプレイを優しく閉じ、鞄を手に、家路についた。
4. かつて「クリック」するために使われていた人間の目は、消えた
2036年、上岩洞のあるメディアスタートアップ企業のオフィス。
在浩は偶然別のプラットフォームを閲覧している際、右下のバナー広告を見て笑った。
また、会社がスクリーンにバナー広告を貼り、読者が見てくれるのを待っている。
在浩说得没错。そのプラットフォームの月間アクセス数は毎月過去最高を更新しているが、従来のバナー広告収益は入ってこない。その広告モデルはすでに過去のものとなっている。
2020年代初、浩がメディア業界に足を踏み入れたとき、ネット経済の公式は明確だった：良い記事を書けば、読者が訪れる。読者が訪れれば、広告主がバナーの掲載料を支払う。
今日のページビューはどれくらいですか？
当時、毎朝ミーティングルームで問われたこの問題は、メディアの生死を左右していた。
しかし、その穏やかな式は2020年代後半に崩れ始めた。2029年までに、世界のネットトラフィックの半分以上が人間ではなく、AIエージェントやロボットから発生していた。AIは記事を読み取り、1秒で要約する——しかし、機械にはバナー広告を見る「目」がなかった。
当初、他の多くのメディア企業と同様、彼らはこれらのボットをブロックしました。サーバーのコストが急騰し、耐えきれなくなったのです。しかし、ブロックした代償は非常に大きかったです。AI検索と推奨エコシステムから完全に除外された結果、彼らのブランドはすっかり忘れ去られました。メディア企業は当時、痛い選択に直面しました：ボットをブロックしてトラフィックを失うか、あるいは門戸を開いても収益を得られないか。
私たちは一体誰にコンテンツを売っているのでしょうか？
办公室里充斥着那个绝望的问题。答案不是广告牌——而是为内容本身标上价格。
2025年5月にCoinbaseが発表したx402標準が、変革の扉を開いた。この標準は技術を通じて、ネットワーク標準の隅で30年間放置されてきた「支払いが必要」を示すHTTP 402レスポンスコードを復活させた。
2029年まで、主な焦点はKYA（あなたのエージェントを理解する）認証、決済トラックなどの基盤インフラの構築に置かれていた。真の爆発的成長は2030年に始まり、あるメディア企業がx402システムを通じてAIに直接データを販売し始めた。このモデルが成功を収めると、他のメディア企業やデータ企業も次々とx402を採用し、自らデータ販売の分野に参入した。
当初嘲笑声一片——区区小钱，一次几十韩元，根本不值得费这个劲。但一旦每天成百上千、甚至数百万次的机器调用堆积起来，真金白银就开始源源不断地流入账户，远远超过过去横幅广告带来的收入。
広告主の顔色を伺う必要はもうない——機械が全額を支払い、会社はこれで回っている。
人間の目で注目を引き、広告を販売する従来のネットワークモデルは、静かに幕を下ろしつつある。エージェントがAPIを通じて取引を行うマシン経済が、本格的に軌道に乗った。
浩はダッシュボードを閉じ、コーヒーカップを手に取った。訪問者曲線は、依然として不気味でほぼ垂直な上昇トレンドを描いていた。旧基準では全くあり得ないレベルだったが、今はもう日常的な光景だった。彼は訪問者がどれだけいたかを確認しなくなった。彼が見るのは、今日どれだけのAIエージェントが料金を支払ったかだ。
明日、数十万のエージェントが再び彼のサーバーのドアを叩くだろう。そして、その正直な取引履歴は、二度と短くならず、決して短くならない。
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