忍耐は、ベンチャーキャピタルと通常最初に結びつけられる言葉ではありません。しかし、137 Venturesは、ゆっくりとした戦略の有効性を力強く示しました。サンフランシスコを拠点とする同社の2014年ファンド（資金規模1億3700万ドル）は、現在、元の規模の8倍以上、11億ドルを超える価値を有しています。
そのパフォーマンスの背後にある主要なエンジン：2026年6月に約1.77兆ドルという驚異的な評価額で上場した、イーロン・マスクのロケットおよび人工衛星会社であるSpaceX。
ある流動性企業がSpaceXのクジラとなった方法
137 Venturesは通常のベンチャーキャピタルとは異なります。ジャスティン・フィシュナー＝ウルフソンとパートナーらが2010年代初頭に設立した同社は、ほとんどのVCが無視するニッチな分野を切り開きました。新興スタートアップへの早期投資ではなく、137 Venturesは構造化された流動性ソリューションを提供し、非上場企業の株式を担保とした融資や、長期間非上場だったテクノロジー企業の創業者、従業員、早期株主向けの二次株式購入を支援しています。
同社は、ロケットメーカーの時価総額が約10億ドルだった2011年にSpaceXの株式の取得を開始しました。その後、137 Venturesは一度も保有資産を売却することなく、継続的に購入を続けてきました。
2026年6月にSpaceXが公開市場に上場した際、137 Venturesは同社の株式の1%以上を保有していた。約1兆7700億ドルのIPO時評価額に基づき、そのステークは約200億ドルの価値があった。
SpaceXを超えて：より広範なポートフォリオ理論
SpaceXが注目を集めていますが、137 Venturesのポートフォリオはロケットにとどまりません。同社は、政府のテクノロジー支出拡大の波の中で独自に大幅な評価上昇を遂げた防御技術企業であるPalantirやAndurilにも保有資産を保有しています。
同社の運用資産総額は現在150億ドルを超えています。2014年のファンド以来、137 Venturesは複数の資金調達手段を設立し、2021年には3億5千万ドルのファンドを調達しました。2026年初頭までに調達した総資本は7億ドルを上回りました。
この規模のファンドで8倍のリターンを達成することは、どのような基準でも注目すべきです。参考までに、トップクォーターのベンチャーキャピタルファンドは、通常、ライフタイムを通じてネットリターン3倍から5倍を目標としています。