キーポイント
-
2026年2月2日のホワイトハウス非公開会議はアドバイザーのパトリック・ウィット氏の主導で開かれ、安定コインの収益率に焦点を当てたが、合意には至らなかった。
-
銀行は預金と貸出金を保護するため、報酬の全面禁止を求める； 暗号通貨 企業は報酬が採用と競争において不可欠であると主張しています。
-
ホワイトハウスは、妥結された言明に関する2月末までの期限を設定した。 ステーブルコイン Clarity Actの進展に譲歩する。
-
並行するWLFI問題：アブダビの王族関連企業への5億ドル相当の株式売却（エリック・トランプ氏が署名）が新たな利益相反の疑問を引き起こしている。
2026年2月2日、上級のホワイトハウス関係者は、包括的な米国暗号通貨法に立ちふさがる最大の障害であるクリアティ・アク（Clarity Act）下でのステーブルコインの収益および報酬の取り扱いに取り組むため、アイゼンハワー実行官舎で高レベルの非公開会議を開催した。
トランプ大統領のデジタル資産顧問であるパトリック・ウィット氏の司会で、コインベース、サークル、リップル、主要な暗号通貨業界団体（ブロックチェーン協会、デジタル商会）および主要銀行団体（アメリカン・バンカーズ協会、バンク・ポリシー研究所、アメリカ独立地域銀行協会）の代表者が出席したこの会合は2時間以上にわたった。
合意に至らなかったが、ホワイトハウスは明確な指示を出した。両者は2026年2月までに安定コインの収益性に関する妥協案を提出しなければならず、そうでなければ上院銀行委員会でのクリアリティ法の進展がさらに遅れることになる。
2月2日ホワイトハウス会議の内部
参加者はこの議論を「建設的で、事実に基づき、解決志向的」と評したが、基本的な分断は残ったままである。
銀行関係者は、ステーブルコインに対する利回りや報酬の許可は、伝統的な銀行、特に地域銀行からの預金流出を加速させ、貸出能力を低下させ金融の安定性を脅かすと再確認した。彼らは、数百億ドル規模の潜在的な流出の見通しを引用した。
暗号資産業界の指導者たちは、GENIUS法（2025年7月に成立）がすでに安定通貨発行体による直接的な利子支払いを禁止しているものの、意図的に第三者プラットフォームによる報酬提供には余地を残していたと反論した。彼らは、これらの報酬を禁止すれば、イノベーションが阻害され、消費者の選択肢が損なわれ、さらに海外の発行体に競争優位が与えられると主張した。
ホワイトハウスは明確な指示を出しました。それは、月末までにステーブルコインの収益に関する妥協案の言明を作り上げることです。パトリック・ウィット氏は、広範な両党支持を獲得できる技術的な点について実用的な進展を図る必要性を強調しました。今後の議論はより狭いグループに移行し、農業委員会で既に通過しているバージョンと一致するよう、上院銀行委員会を通じて「クリアリティ法」を進めることが目標となります。
ステーブルコインの収益性に関する議論を解説
その核心は、ユーザーが許可されるべきかどうかという点にあります。 earn 取引所やプラットフォームに保持されているドルと連動したステーブルコインに対する利子または報酬。
-
バンキングポジション利回りを持つステーブルコインは、高金利の預金代替品として機能する。銀行は、これが時間の経過とともに兆ドル単位の預金を枯渇させ、信用創造を損ない、システム的リスクを高めることになり得ると警告している。特にストレスの多い時期においてである。
-
暗号資産業界の地位報酬は採用を促進し、流動性を深め、米国のプラットフォームがグローバルで競争できるようにします。それらがなければ、ステーブルコインの成長は大幅に遅くなり、アメリカを世界の「暗号資産の首都」にするという目標が損なわれます。
GENIUS法は明確な1つの線を引いた。発行者は金利を直接支払うことができない。Clarity法は、第三者報酬の残る抜け穴を埋め（または明確化）することを目的としている。解決されるまで、この問題は現在のホワイトハウスの暗号通貨立法における最も明確な規制上の赤線のままである。
WLFIの論争と利益相反の懸念
立法機関の議論と並行して、トランプ家の関連会社であるワールド・リバティ・ファイナンシャル（WLFI）という暗号資産事業に対する注目が再び高まっている。
報道によると、大統領トランプの2025年1月の就任式の4日手前、エリック・トランプはアブダビの皇族ターノン・ビン・ザイド・アル・ナハヤン氏が関係する会社と合意し、5億ドル（頭金2億5千万ドル、そのうち1億8700万ドルがトランプ関係団体に流れる）でWLFIの49％株式を取得することになった。この取引により、購入者はWLFIの最大株主となった。
トランプ大統領は、その取引について無知であり、自身の息子たちがそのような問題を扱っていると述べた。民主党や倫理監視団体は、安定コイン規制や広範な政策への潜在的な影響について疑問を提起している。特に、その後アラブ首長国連邦（UAE）への高度なAIチップの輸出が承認されたことを踏まえてである。2月2日の議題には正式には含まれていなかったものの、そのタイミングによって、最終的な立法に強化された利益相反規制を求める声が高まっている。
米国暗号通貨規制およびトレーディングに関するインサイト
安定コインの収益性に関する対立は、今やクリアリティ法が成立するための主な障害となっている。クリアリティ法は、GENIUS法以来、米国暗号資産市場構造に関する最も重要な立法である。2月末の期限までに妥協が成立しない場合、中間選挙年の圧力により立法日程が圧迫され、実質的な規制上の明確化が2026年後半またはそれ以降に持ち越される可能性が高くなる。
トレーダー向け：
-
短期的なボラティリティ ホワイトハウスまたは上院銀行委員会から今後3週間以内にリーク、発言、または進捗報告が発生した場合に、感度が高まることを予期してください。
-
レンジボンド行動がおそらく起こる — 解決策なしで、 ビットコイン 安定通貨関連資産はコンソリデーション状態が続く可能性があり、ブレイクアウトは急激な安値回復랠리를引き起こす可能性がある。
-
リスク管理 — 2月の期限が過ぎるまで、タイトなストップとポジションサイズの縮小が推奨される。政策関連の見出しが価格変動を支配するからである。
長期的には、成功した妥協策が規制上の確実性をもたらし、機関投資家の採用やステーブルコインのTVLを増加させる可能性がある。継続的な対立は不確実性の長期化をもたらすリスクがあり、防御的な戦略を有利にする。
結論
2026年2月2日のホワイトハウスでの暗号資産大手企業との非公開会議は、包括的な米国暗号資産立法の中で安定コインの収益性に関する議論を解決する際の緊急性と困難さの両方を強調した。2月末までの政府の期限は、この対立を打破する真剣な意思を示しているが、銀行と暗号資産関係者の間には依然として深い分断が残っている。
別途、WLFIに関する論争は引き続き、政策立案における公平性の認識に影を落としている。市場参加者にとって、今後数週間は決定的となる。妥協案が成立すれば、クリアリティ法を明確に規制している最大の赤信号を取り除き、必要な確実性をもたらすことになるだろう。一方で、対立が長引けば、おそらくは… マーケット レンジボンドで、市場の気分は慎重。
トレーダーは、この圧縮された立法スケジュールを、マクロ経済データや連邦準備制度理事会（FRB）のシグナルと並んで、直近の主要なドライバーとして扱うべきである。
よくある質問
2026年2月2日のホワイトハウスの暗号通貨会議の主な焦点は何でしたか。
会議は、Clarity Act市場構造法案における安定コインの収益と報酬に関する意見の対立を解決することに焦点を当てていた。
銀行はなぜ安定コインの利回りに反対しているのか？
銀行は、ステーブルコインに対する報酬の提供が預金の大量流出を引き起こし、貸出能力を減少させること—特に地域銀行において—全体的な金融の安定性を脅かすと主張している。
ホワイトハウスでの会談で合意に達したのですか。
最終的な合意に至らなかったが、ホワイトハウスは両側に2026年2月までに安定コインの収益に関する妥協案を作成するよう指示した。
WLFIの問題点とは何ですか？
WLFI（ワールド・リバティ・ファイナンシャル）は、エリック・トランプ氏が2025年の就任式の直前にアブダビの王族関連企業に49％の株式を5億ドルで売却する契約に署名したと報じられている。これにより、米国の暗号通貨政策立案における利益相反の可能性について疑問が提起されている。