上院はクリアリティ法を進展させた。暗号通貨規制の枠組みを再編する可能性のある12対11の賛成で可決された。

上院はクリアリティ法を進展：暗号通貨規制の枠組みを再構築する可能性のある12対11の投票

2026年1月29日、米国上院農業・栄養・林業委員会は、包括的なデジタル資産の監督への道のりにおいて歴史的なマイルストーンを達成しました。党派別投票で僅差の12対11で、委員会はデジタルコモディティ仲介業法を進展させました。これは、より広範な施策の核心的な要素です。 デジタル資産市場CLARITY法ジョン・ブーズマン議長（R・アーカンソー州）の指導の下、この立法的動きは、ビットコインのようなデジタル商品のスポット市場における主権を商品先物取引委員会（CFTC）に付与することを目的としている。

投票は規制の確実性を支持する者にとって大きな勝利を示すが、僅差の結果は議会が深く分断されていることを強調している。この法案は今や上院銀行委員会に送られ、安定コインの収益性と消費者保護規定について厳しい検証を受けることになる。投資家にとって、この進展は両刃の剣である。それは機関の合法性の約束と、厳格な新しいコンプライアンス負担の現実とのバランスを取る必要があるからだ。

キーポイント

派閥路線の勝利12対11の賛否決議は、きびしく派閥の線に沿って分かれた。共和党員はイノベーション推進を支持し、民主党員は消費者保護の懸念を提起した。
CFTCの権限強化この法案は、CFTCをデジタル商品現物市場の主な規制機関として確立し、SECの「執行による規制」モデルから離れることを目的としている。
構造的な期限: 立法者は、現在、安定コインの利子の取り扱いに関する問題で停滞している上院銀行委員会の草案とこのバージョンを統合するため、急いで動いている。
機関ブリッジ「成熟したブロックチェーン」を定義することで、この法案は資産が証券から商品へと移行する法的ルートを提供し、長期的な市場の安定性を促進する。
グローバル・コンペティティビティ支持者たちは、この法案がクリプト資本、雇用、イノベーションを米国に留めるために不可欠であり、それらを海外に押し流さないために必要な措置だと主張している。

統一ルールブック：SECとCFTCのギャップを埋める

何年もの間、米国の暗号資産業界は司法管轄に関するけん引合戦に巻き込まれ続けてきた。CLARITY法は、米証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の間で「明確な境界線」を引くことによって、この摩擦を終わらせることを目的としている。新しい枠組みの下、デジタル資産は3つの明確なカテゴリに分類される。すなわち、デジタル商品、投資契約資産、および許可された決済用ステーブルコインである。

CFTCはデジタル商品に対する独占的な管轄権を獲得し、取引所、ブローカー、ディーラーの監督権限も得る。一方、SECは初期トークン発行および成熟した分散型ブロックチェーンの基準をまだ満たしていない「投資契約資産」の監督を維持する。これらの高リスクの規制変化を追跡するには、ユーザーは以下をモニタリングすることができる。 KuCoinのリアルタイム市場インサイト主要なデジタル商品のボラティリティに規制関連のニュースがどのように影響するかを確認する。

「成熟したブロックチェーン」の閾値：分散化への道筋

CLARITY法の最も革新的な側面の1つは、「成熟したブロックチェーン」という概念です。この法案は、もともと証券として販売されたデジタル資産が、分散化を通じて商品に進化する可能性を認めています。発行者は、自社のブロックチェーンが成熟している（つまり、中央集権的なグループによって管理されていない）ことを米証券取引委員会（SEC）に証明することで、その資産を米商品先物取引委員会（CFTC）のより柔軟な商品枠組みに移行させることができます。

この「成熟度認証」は、ソースコードの透明性、トークン経済、リスク要因を含む厳格な開示を必要とする。これにより、プロジェクトがガバナンスを分散化するための明確なインセンティブが提供される。開発者や投資家にとって、これは暗号通貨プロジェクトの予測可能なライフサイクルを生み出す。これらの新興デジタル商品への分散を図ろうとする者は、簡単にポートフォリオを管理できる。 KuCoin ライトバージョンこれは、これらの新しい規制段階を移行する際に資産の取得を簡素化します。

ステーブルコインの収益性：銀行委員会における最後の関門

農業委員会の成功にもかかわらず、CLARITY法案が上院本会議に上程される道筋は、上院銀行委員会によって引き続き妨げられている。主な争点は、安定通貨発行体または仲介業者が保有者に利回りまたは金利を支払うことを禁止するという提案を含む第404条である。

伝統的な銀行は、収益を生み出すステーブルコインは「規制されていない預金」として機能し、金融セクターにシステミックリスクをもたらすと主張しています。一方、暗号通貨の支持者は、収益性は分散型金融の重要な機能だと見なしています。この対立により、法案の最終的な修正作業が遅れています。議員たちは、「決済専用」ステーブルコインモデルの利点と、より柔軟な金融ツールとのバランスを重く考慮しているからです。議論が続く中、 KuCoin取引プラットフォーム既存のコンプライアンス基準の下でユーザーがステーブルコインペアと関わるための強靭な環境のままである。

建築の存続：なぜ順守は二面性を持つのか

業界では多くの人が12月11日の投票を「買い材料」と見なしていますが、専門家は明確さが「祝福」を意味しないと警告しています。CLARITY法は、検証者識別規則、顧客資金の分離、スポット市場の中間業者の強制登録を含む、重要な運用上の要件を導入します。

多くの既存の暗号通貨アーキテクチャは、これらの規制の枠組みを念頭に置いて構築されていません。高スループットチェーンでは、新しい連邦基準を満たすコンプライアンスモジュールや決済ロジックを実装するため、コアコードを書き直す必要があるかもしれません。この新しい段階において、「スピードが生存可能性に等しい」とは限りません。今後10年間で繁栄するネットワークとは、これらの「オンシャー」要件を満たすために実行環境を適応させることができるネットワークだけです。

結論：米国のデジタル資産政策の新たな段階

上院農業委員会がCLARITY法案を進展させたことは、ワシントンでの議論が〜からシフトしたことを示している。 かどうか を規制する どうやって 規制する。スポット市場の監督の中心にCFTCを位置づけ、資産の分散化への道を切り開くことで、米国はついに法的確実性を提供するための仕組みを構築しつつある。

次の数カ月は、銀行業と農業委員会が意見の違いを調整しようとする中で、極めて重要なものとなるだろう。市場参加者にとって、これは警戒を怠らない時期である。情報を得るためにプロレベルのトレーディング環境そして、公式な立法更新に従うことは、「執行による規制」の時代から法定されたCFTC主導の市場への移行を進める上で不可欠となるであろう。

CLARITY法 12-11投票に関するよくある質問

上院農業委員会での12対11の投票は何を意味するのか？

この投票は、委員会が暗号資産市場構造法案の自らの担当分を承認したことを意味し、今後、上院での全会一致の投票に進むことになります。しかし、僅差での通過は、特定の消費者保護規則について依然として大きな党派間の意見の対立があることを示しています。

CLARITY法は、SECおよびCFTCの役割をどのように変更するのですか。

この法律は、CFTCに「デジタル商品」およびスポット市場に対する主権を付与します。一方、SECは「投資契約資産」およびプライマリートークン販売に対する管轄権を保持しますが、ブロックチェーンが「成熟」または分散化されたと認証されるとその役割は限定されます。

上院銀行委員会はなぜこの法案を遅らせるのですか。

銀行委員会は現在、安定コイン規制について、特に発行者またはサービス提供者が安定コイン保有者に対して利子または収益を提供することを許可すべきかどうかで対立しています。

新しい法律における「成熟したブロックチェーン」とは何か。

成熟したブロックチェーンとは、特定の個人または統制されたグループによって管理されていないシステムと定義される。「成熟」の認証は、関連するデジタル資産が証券ではなく商品として規制されることを可能にする。