2026年1月、分散型取引所（DEX）の巨擘 パンケーキスワップ (CAKE) もう一つの主要な修正案を成功裏に通過させた そのトークン コミュニティの投票を通じた経済モデル。最新の提案（IIP-2026-01）によると、CAKEの最大供給量（ハードキャップ）が正式に 4億5千万トークンから4億トークン。
この調整は、プロトコルが「超音波」デフレ通貨時代へと進む道のりにおける重要なマイルストーンを示しています。また、これは暗号通貨ユーザーの間で広範な議論を引き起こしています。 CAKEの長期的な価値ロジック そして希少性の進化する性質において DeFi エコシステム。本記事は、この決定の動機、潜在的な影響、そして課題について、中立的かつ客観的な分析を提供する。
I. 背景：「柔軟性」から「硬直的希少性」へのシフト
パンケーキスワップは以前、2023年末に最大供給量を7億5千万から4億5千万に削減したことで話題になった。2026年に入り、完全な展開により パンケーキスワップ v4コミュニティは、4億5,000万の上限がもはやプロトコルの実際の排出ニーズを正確に反映していないと判断しました。
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排出量の大幅な削減： 2025年にTokenomics 3.0が実施されて以来、毎日のCAKEの供給量は約40,000トークンからおおよそ22,250トークンに減少しました。
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持続的なデフレ傾向の実績： データは、2025年にCAKEが達成した 約8.19％のネット燃費率、総供給量は自然と3億8,000万から約3億5,000万に減少する。
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グロースファンドからの支援： プロトコルは約350万CAKEのエコシステム成長基金を蓄積しており、これにより新規発行に依存することなく今後のインセンティブを支援するのに十分です。
その結果、上限を下げることにより 4億 「キッチン」（開発チーム）から、プロトコルが高インフレ成長から永久に離れたことを明確に示す信号となる。
II．供給の減少とは何か
暗号通貨を保有しているユーザーまたは ステーキング ケーキ、the CAKE 最大供給量調整 2026 多面的な影響をもたらす：
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増加した希少性の保証： 新しい400万枚の上限の下で、現在の流通量（約350万枚）と上限との「バッファ」はわずか50万枚のトークンしかない。これは大幅な希釈の可能性を大幅に減らし、長期保有者にとって心理的な安全網を提供する。
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ガバナンスの信頼を強化： 99％以上の賛成で、この投票は「Ultrasound CAKE」ビジョンに対する強いコミュニティのコンセンサスを反映しています。このような団結は、市場のボラティリティ期にユーザーの感情を安定させることが出来ます。
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買い戻しと燃焼のためのポジティブなループ： ハードキャップがロックされているため、トレーディング手数料、予測市場、ゲーム製品によって資金付けされたすべての買い戻しとバーンは、「残り」の総供給量を直接減少させ、バランスシート上でデフレーション効果がより明確になる。
III．両刃の剣
供給の減少は一般的に買い材料と見なされますが、中立的な視点を保つためには、潜在的な下落要因や制限を認識する必要があります。
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統治権力の集中： ほぼ100％に近い承認率は統一を表しているように見えるが、同時にプロトコルの方向性におけるコアチームおよび主要ノードの支配力を強調している。小規模な小売投資家は、このようなマクロ経済的変化の受け手として、依然として受動的なままである。
Ⅳ．将来展望：2026年DeFiにおけるデフレ通貨戦争
2026年のDeFiのランドスケープにおいて、成熟したプロトコルとしては イーサリアム （ETH）およびパンケーキスワップ（CAKE）は、供給削減モードに移行しました。 パンケーキスワップ経済モデル 2026アップグレード 「積極的拡大」から「価値抽出」への移行という、より広範な業界のトレンドを反映している。
マルチチェーン間の競争が激化する中、パンケーキスワップが自社の強みを守り抜く能力は BNB イーサリアムレイヤー2、アービトラム、ベースで成功裏に拡大を続けながら、チェーンがデフレモデルの持続性を最終的に試される時が来るだろう。リアルタイム CAKE バーンデータ は、投資家がプロトコルの健康状態を評価するためのコア指標のままである。
結論
パンケーキスワップコミュニティが最大供給量を4億から4000万に引き下げることを決定したことは、「確認的」な動きであり、2年間の成功したデフレーションに基づくものである。このイニシアチブは希少性を制度化することを目的としているが、プロトコルの内部成長能力に対してもより高い要求を課す。ユーザーにとっての焦点はデフレーション論理にとどまるべきではなく、クロスチェーンスワップやカスタムフックなどのイノベーティブな製品におけるプロトコルの実際のパフォーマンスに置かなければならない。