2025年が終わりに近づく中、分散型永続取引所（Perp DEX）の巨けいであるハイパーリキッドは、歴史的な48時間の重要な局面を迎えた。年間収益が8億4400万ドルに達するという驚異的な報告を経て、プロトコルは今日、予定通りにロック解除されるトークンの価値に直面する大きな試練を迎えている。 2億5600万ドル。
I. コアパフォーマンス概要：「支配力」のある a DEX キング
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| メトリック | 2025年 年次データ | キーエンサイト |
| 総収入 | 8億4400万ドル | ~95.8％は永続取引手数料から来ている |
| 合計 取引高 | 2950億ドル | 約8億3,400万ドルの日平均取引高 |
| 新規ユーザー増加 | 609,000+ | プラットフォームの活動は第1四半期以降、大幅に増加した。 |
| ネットインフロー | 38億7000万ドル | 強力な機関投資家および小売投資家の魅力を示す |
| トップ資産 (BTC) | 1.16 兆ドル | ビットコイン プラットフォーム上で最も取引されている資産である |
II．今日の焦点：9.92M HYPE ロック解除と「売り圧力」のダイナミクス
本日12月29日午後3時30分（北京時間）頃、Hyperliquidプロトコルが正式にロック解除しました 992万HYPEトークン。
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マーケットインパクト: このロック解除は約 2.87％ 現在流通している供給量に対して、市場価格が約25.80ドルで推移していることから、市場は潜在的な売圧に直面しています。 2億5600万ドル。
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戦略的予測可能性市場の期待を管理するため、チームは12月28日に120万HYPEトークンをアンステークし、前触れとしている。2026年1月6日から、チーム関連のロック解除は毎月6日に固定され、「ブラックボックス」的なリリースを排除することを目的としている。 強化された予測可能性。
III. エコシステムの拡大：HIP-3 と「オンチェーン株式」の時代
2025年にHyperliquidが行った最も戦略的な動きの1つは、を通じてグローバル株式資産を導入することでした HIP-3プロトコル。
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合成資産のパフォーマンス： Nvidia (NVDA) HIP-3資産の中で最高のパフォーマンスを示し、取引量は 17億3000万ドルテスラとグーグルに次いで続いた。
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開発者シナジーHIP-3とBuilder Codesの組み合わせにより、第三者開発者がカスタムを起動することが可能になった マーケット ハイパーリキッドの高性能インフラ上に移行する動きは、伝統的な中央集権型取引所と競争するための「キラーフィーチャー」と見なされている。
IV. 経済的防衛策：6億4,500万ドルの株式買い戻しと10億ドルの株式自己売却
インフレ圧力を対処するために、Hyperliquid は積極的な「デフレ防衛」戦略を実施しました。
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マスストークンバーン：最近のガバナンス提案により、約 3700万のHYPE 支援基金から、ほぼ 10億ドルこのメカニズムは、実際のプロトコル収益によって駆動され、トークンのリリースによる希釈を効果的に相殺しています。
V. 最近の文脈：「内部者取引」の告発を明確にする
ロック解除の前夜に、ソーシャルメディアで「インサイダーショート」に関する疑惑が浮上した。ハイパーリキッド・ラボは迅速に応じた。
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アイデンティティの明確化：フラグが立てられた ウォレット に属する 2024年第1四半期に解雇された元従業員彼らの行動は現在のチームを代表していません。
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厳格な貿易禁止チームは、すべての現職の社員および請負業者がであることを再確認した。 HYPE派生商品の取引は厳しく禁止されていますインサイダー取引に対してゼロ・トレランス政策を維持する。