香港SFC 2025年第3四半期報告書：トークン化ブームの中、仮想資産スポットETFは9億2,000万ドルを突破

香港証券及物期貨委員会（SFC）は、2025年第3四半期（7月～9月）の四半期報告書を正式に発表した。この報告書では、機関投資家の参加の増加と、成熟しつつある規制環境によって牽引されるデジタル資産セクターにおける急成長期が強調されている。

I. 仮想資産現物ETF：時価総額が217％急騰

SFCの報告書は香港のことを明らかにした バーチャル資産（VA）スポットETF 市場は臨界点に達し、規制された資本が流入する主要なゲートウェイとなっています。暗号通貨 space。

顕著な成長： 2025年9月30日現在、VAスポットETFの総時価総額は 9億2000万米ドル （約71億7,000万香港ドル）、驚異的な 217％の増加 それらの初期リリース以降。
提供範囲の拡大： この四半期に、SFCは3つの追加のVAスポットETFを認可し、それらは直接投資していますビットコインおよびイーサ、市場にあるそのような製品の総数を9に増やす。
機関投資家の採用： この急増は、機関投資家および個人投資家が「規制された、受託グレードの」デジタル資産へのアクセスを、秘密鍵管理の複雑さなしに強く求めていることを示しています。

II. トークン化されたマネー市場ファンド：AUMが391％増加

香港の金融界において、現実世界の資産（RWA）のトークン化は主要な成長エンジンとして注目を集めている。

指数関数的スケーリング： 管理資産（AUM）の5つのSFC認可 トークン化されたマネー市場ファンド（MMF） 到達した 53億8700万香港ドル （約6億9200万米ドル）、これは厖大な 391％の四半期比増加。
マジョリティ・シフト： 固定収益商品（国債やコマーシャルペーパーなど）のトークン化は、チェーン上の透明性を通じて流動性を高め、取引コストを低減し、従来の金融を変革しています。

III. 政策的刺激策：トークン化ETFの登録免許税の免除

二次市場の流動性を強化する動きとして、SFCはトークン化セクターに対する重要な租税優遇策を確認しました。

転送税免除： SFCは、現存するものを確認した。 印紙税免除—伝統的なETFにのみ適用されていた—が、正式に適用されるのは トークン化ETF株式。
市場への影響： 印紙税のコストを削減することで、SFCは二次市場取引の障壁を低減することを目的としている。この措置により、より多くのマーケットメーカーを惹きつけるとともに、大規模取引におけるスリッページを減少させ、トークナイズされた固定収益および貨幣商品のためのより活発な取引エコシステムを育成することが期待されている。

IV. 許可されたエコシステム：コンプライアンス時代をリードする11のプラットフォーム

香港の仮想資産取引プラットフォーム（VATP）の市場は着実に拡大しており、成長中のETFおよびトークン化市場のための安全な基盤を提供しています。

現在の順位： 2025年9月時点では、SFCは公式にライセンスを付与しました 11の仮想資産取引プラットフォーム。
次回のコホート： 規制機関は、次のように指摘した。 8つの追加のアプリケーション 現在審査中であり、香港の厳格な規制枠組み内で営業する意欲を持つグローバルプレイヤーからの持続的な関心を示している。

V. 2026年見通し：トークナイズされた金融の黄金時代

2025年第3四半期の報告書は、2026年に予想される金融のデジタル化トレンドの前触れとして機能する。

製品の多様化： スポットETFの成功を基盤に、市場は今後1年で商品、不動産、高利回り社債と連動したトークン化商品のラインナップがさらに広がることを予期しています。
グローバル流動性ハブ： 印紙税の免除とライセンス付きプラットフォームの増加という組み合わせにより、香港はトークン化資産の二次市場流動性のグローバルハブとしての地位を確立しています。
機関の統合： AUMが指数関数的に成長している中、トークン化された商品は「実験的なパイロット」から、伝統的な機関投資家のポートフォリオの不可欠な要素へと移行しつつある。

結論： 明確な規制のロードマップと組み合わせて有形価格インセンティブ（たとえば、税免除など）により、香港は暗号通貨取引のパイロットからトークナイズされた金融のグローバルハブへの成功した移行を進めている。SFCの最新データは、大規模なトークナイズされた経済のためのインフラが現在、確固たる形で整備されていることを裏付ける。