2025年の注目すべきリキッドリステーキングプロトコル

DeFiにおけるリキッドリステーキング（Liquid Restaking）は、ユーザーがリキッドステーキングトークン（LSTs）を再投資し、ロールアップやオラクルなどの外部システムをサポートすることを可能にします。これにより、元の投資のセキュリティ上の利点を手放すことなく、ステーキング資産からの収益をさらに向上させることが可能です。追加の利益を得続けることができるという点で、非常に魅力的な仕組みです。この記事では、このコンセプトを深掘りし、暗号資産市場における最適なリステーキングプロトコルを詳しく見ていきましょう。

リキッド・リステーキングを理解するためには、まずその基盤となるProof of Stake (PoS)について知ることが重要です。PoSは、特定のブロックチェーンネットワークが分散型合意を達成するために使用するコンセンサスメカニズムの一つです。ユーザーはネットワークに一定のトークンをロック（ステーキング）する必要があり、そのステーク量に応じてトランザクションの承認や新しいブロック作成の役割を担う可能性が高まります。この貢献とネットワークセキュリティへのコミットメントに対し、ステーキング報酬（通常はステーキング資産の「利子」として受け取る形）が付与されます。

リキッド・リステーキングは、従来型のステーキングモデルを拡張し、ステーキングで得られるトークン—すなわちリキッドステーキングトークン（Liquid Staking Tokens, LST）—をDeFi（分散型金融）領域でさらに活用できる仕組みです。これらのLSTはステーキング資産を表し、流動性を備えているため、さまざまなDeFiプラットフォームで取引や利用が可能です。

リキッド・リステーキングはリキッドステーキングと主に次の点で異なります：リキッド・リステーキングは、これらの流動性を持つトークン（LST）を使用して追加の利回りを生む活動に再投資することを指します。これにより、元のステーキングポジションを維持しつつ、エコシステム内での流動性と収益のポテンシャルをさらに高めます。

リキッド・リステーキングの仕組み

リキッド・リステーキングは、ステーキングの利点（例：報酬）と流動性を強化するだけでなく、ステーク資産のユーティリティと収益性を拡張することで、仮想通貨分野における革新を進めます。リキッドステーキングは、仮想通貨をステーキングしてそれを表す流動性トークン（LST）を受け取り、それをさまざまなDeFiプロトコルで取引、売却、または利用可能にします。一方、リキッド・リステーキングはこれをさらに進め、これらのLSTを追加の利回りを生むDeFi活動に利用するプロセスを指します。

このプロセスには新しいトークン、すなわちリキッド・リステーキング・トークン（Liquid Restaking Token, LRT）の発行が伴います。このLRTは、元のステーク資産とその後の投資による潜在的な追加収益を具現化します。リキッド・リステーキングは、ステーキングによるネットワークセキュリティへの貢献と、より広範な投資機会への参加を両立させる柔軟性を提供し、収益を複利的に増やすことが可能になります。

簡単に言えば、リキッド・リステーキングは以下のステップを含みます：

仮想通貨をステーキング: PoSトークンをロックして、ブロックチェーンネットワークのセキュリティと運用を支援します。
トークンを受け取る: ステーキングしたコインを表すLSTを受け取ります。これは移動やDeFi領域での利用が容易な流動性を持つトークンです。
リステーキング: LSTを利用して、元のステーキングから撤退することなく、DeFiで新たな収益機会に参加します。

ネットワークを支えながら、より多くの収益経路を探索できる、まさに「両方の良いとこ取り」を実現します。

リキッド・リステーキングの利点には、流動性と資本効率の向上、そして他のDeFiプロトコルでLSTを使用することによる追加収益の可能性が含まれます。ただし、基盤となるプロトコルのセキュリティへの依存や、市場のボラティリティが流動性トークンに与える潜在的な影響といった新たなリスクも伴います。

従来型ステーキングからリキッドステーキング、さらにはリキッド・リステーキングへの進化は、ブロックチェーン資産の資本効率と報酬ポテンシャルを最大化するための継続的な取り組みを反映しています：

従来型ステーキング: 仮想通貨をロックしてネットワークセキュリティと運用を支援し、主に報酬を目的とします。
リキッドステーキング: ステーク資産と引き換えにLSTを提供し、流動性を維持しながらDeFi市場への参加を可能にします。
リキッド・リステーキング: LSTをさらに活用し、追加の利回り活動に参加することで、流動性と収益ポテンシャルの両方を向上させます。

項目	ステーキング	リキッドステーキング	リキッド・リステーキング
定義	仮想通貨をロックしてネットワークを支援し、報酬を得る。	資産をステーキングし、報酬を得ながらLSTをDeFiで活用。	LSTを活用して追加のDeFi収益を獲得。
流動性	低い；資産はロックされる。	中程度；LSTが流動性を提供。	高い；LSTをDeFiに再投資可能。
リスクプロファイル	中程度；スラッシングや価格変動リスク。	やや高い；スマートコントラクトやデペッグリスク。	最も高い；複雑なDeFiプロトコルによるリスク増。
主な目的	ネットワークセキュリティと報酬。	報酬を得ながら、流動性を維持。	DeFiを通じて収益を最大化。

主な違いは、アクセス性、流動性、資本効率にあります：

アクセス性: リキッド・リステーキングは、資産を利用可能に保ちながらステーキングに参加するハードルを下げます。
流動性: 従来のステーキングでは資産がロックされますが、リキッド・リステーキングは流動性トークンの発行により即時流動性を提供します。
資本効率: ステーキング報酬とDeFiでの流動性トークン活用による二重報酬を得る可能性があります。

詳細は、Ethereumのトップリキッドステーキングプロトコルをご参照ください。

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2025年の注目すべきリキッドリステーキングプロトコル

リキッド・リステーキングとは？

リキッド・リステーキングの仕組み

ステーキング、リキッドステーキング、リキッド・リステーキングの違い