データソース： https://dune.com/neynarxyz/farcaster

 

データは現在、Farcasterエコシステムが直面している深刻な「はさみ効果」を明らかにしています。月次アクティブユーザー数（MAU）のチャートでは、2024年半ばの急増後、ユーザー数が壊滅的な崩壊を伴わずに健康なプラトーを維持しているように見えますが、右側の月次インタラクションチャートと組み合わせると現実はより深刻です。プロジェクトのインタラクションデータ（アクション）は、2024年第2四半期のピーク後、崖から落ちるように急落し、逆戻りは不可能となっています。2026年1月のデータはピーク時のわずかな割合に過ぎません。これはユーザーが技術的にはまだ存在しているものの、インタラクションが急激に減少していることを意味します。維持されたユーザーの大部分は、エアドロップのために最低限のアクティビティを維持する「ゾンビアカウント」、または資産を処分したままの沈黙アカウントである可能性が高いです。

 

しかし、業界にとって「有益な整理」と見る声もあります。LUNAやFTXの壊滅的な崩壊とは異なり、Farcasterの開発元であるMerkle Manufactoryが残高を投資家に返還した選択は、無望な方向への資源の継続的な浪費を避け、非常に責任ある資本管理と見なされています。さらに、パニックの中でもFarcasterコミュニティが速やかに発議した「分散化提案」は、創業者から独立した後のDeSocがコミュニティのコンセンサスに基づいて自己修復能力を発揮し始めていることを示しています。

 

過去3年間、市場は「肥えたプロトコル（Fat Protocol）」という仮説に支配されており、社会的グラフプロトコルの基盤部分が最も高い評価額を享受すべきだと信じられていました。これはかつてファーキャスター（Farcaster）の評価額が10億ドルに達した際の論理的裏付けでもありました。しかし、最近の2つの合併は本質的にプロトコル層がアプリケーション層とインフラ層によって「逆に飲み込まれる」現象です。マスク（Mask）がレンズ（Lens）を買収した後、バイティンク・ブテリン（Vitalik Buterin）はめったにない支持表明を発表し、多くの暗号通貨ソーシャルプロジェクトが「トークンと話題性に過度に依存している」と批判し、業界に対して厳しく警告しました。これはファーキャスターのデータ崩壊の根本的な原因を正確に裏付けており、以前の繁栄は「金融的投機」に基づく砂上の楼閣だったことを示しています。同時に、バイティンクは業界が「より良い大衆向けコミュニケーションツール」を必要とするのだと強調し、投機的なカジノではないと述べました。レンズの新たな管理者となったマスク創設者のスージー（Suji）もまた、フレンド・テック（Friend.tech）の「強力な金融（Strong Finance）」モデルは誤りであり、「弱い金融（Weak Finance）、強いソーシャル（Strong Social）」が未来だと明確に述べました。

 

FarcasterおよびLensの新オーナーにとって、優先事項はもはや分散化という壮大なビジョンを追いかけることだけではなく、プラットフォームでユーザー層を拡大し、実際のやり取りを活性化する方法を検討することが重要となっています。Farcasterの新オーナーであるNeynarは、 マスティブルートAIエージェントを導入し、サービスを提供、Farcasterを「人間とシリコンベースの共存」を特徴とするハイブリッドネットワークへと徐々に進化させています。ここでは人間が創造性や社会的つながりを求め、エージェントがトランザクションを処理し、資産を配布し、情報を整理します。これにより、「無駄な空気」やスパムで満たされた冷たい初期状態の問題を根本的に解決します。一方、Lensを引き継ぐMask Networkは、おそらく Web2マッピング戦略 Twitterから実際のコンテンツを移植し、外部の「新鮮な水」を導入して、オンチェーンでのコンテンツ不足のジレンマを解決します。

 

Neynarが以前はデータのインデックス作成やAPIを管理していたことからもわかるように、今やプロトコルそのものを管理しており、「シャベル販売人（shovel seller）」から「鉱山所有者（mine owner）」へと、最終的には統合型の「データ＋プロトコル」サービスプロバイダーへと、アイデンティティの飛躍を遂げています。今後は、トークン価格や市場のボラティリティに依存するのではなく、開発者に料金を請求するSaaSモデルを通じて安定したキャッシュフローを生み出すことが可能になります。結局のところ、Vitalikがまだそれを使用し続け、暗号通貨コミュニティが依然として「従来の巨企業が恣意的に禁止できないバックアップの広場」を必要としている限り、DeSocは基盤的な価値を維持し続けるでしょう。古い時代のバブルはすでに崩壊しましたが、構築者にとっての黄金時代はまさに始まったばかりです。

 

 

 

米国の政策不確実性は今週再び高まっています。複数のメディアは、米財務長官のスコット・ベッセント氏の発言を引用し、トランプ大統領が今週中に次の連邦準備制度理事会（FRB）議長の名前を発表する可能性があると報じました。これには「4人の有力候補者が検討されている」とのことです。これにより、政策の連続性に関する質問や、FRBの独立性に関する市場の認識への感度が大幅に高まっています。また、繰り返される貿易および地政学的リスクに関連するニュースと相まって、全体的なリスク需要は急速に冷え込んでいます。