ブラックロック、トークン化通貨ファンドを開始：ステーブルコインファンド運用が新たな時代へ
2026/05/16 02:00:19
世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、従来の現金管理ツールをブロックチェーンの世界に直接導入するための新たなSEC書類を提出しました。同社は、従来の銀行口座ではなく、ステーブルコインとcrypto walletsに資金を保有する投資家を対象としています。この展開は、同社の以前のトークン化取り組みの成功を基盤としており、広範なリアルワールド資産のトークン化市場が300億ドルを超える中で実現しています。
ブラックロックの最新の申請には、トークン化された株式クラスと新しいステーブルコイン準備金車両が含まれており、これはオンチェーン流動性ソリューションの重要な拡張を示し、ステーブルコイン利用者に規制された収益機会を提供すると同時に、伝統的金融インフラとブロックチェーン基盤の融合を加速します。
ブラックロックの大胆な提出書類は、オンチェーンへのより深いコミットメントを示唆
2026年5月8日、ブラックロックは、ステーブルコイン保有者の増加に合わせて設計された2つの新しいトークン化されたマネー・マーケット製品に関する書類を提出しました。1つ目の提案は、現金、短期米国財務省証券、および93日以内に満期を迎える証券を保有する既存の約60億〜70億ドル規模のブラックロック・セレクト・トレジャー・ベースド・リキッドィティ・ファンド（BSTBL）にデジタル株式クラスを追加するものです。これらのトークン化された株式は、従来の株式クラスとともにEthereumブロックチェーン上に存在し、BNYメロンがERC-20標準を使用してオンチェーン株主登録簿を維持します。2つ目の提出は、ブラックロック・デイリー・リインベストメント・ステーブルコイン・リザーブ・ビークル（BRSRV）という新規ファンドを導入するもので、主に暗号資産ウォレットを通じて取引を行うユーザーを対象としています。このビークルは、現金、超短期財務省証券、および政府証券を担保とするオーバーナイトレポ契約に投資します。
許可制システムを通じて、複数のパブリックブロックチェーン上でオンチェーン株式を発行する予定であり、Securitizeが公式な所有権記録を管理し、ウォレットをオフチェーンで確認済みの投資家IDとリンクさせる。最低投資額は300万ドルとし、機関および認定参加者に焦点を当てる。これらの動きは、暗号資産に原点を持つ資本の持続的な基盤に対する信頼を反映している。業界の観察者は、ステーブルコインがブロックチェーンから離れることなく収益を求める膨大なデジタルドルのプールを生み出したと指摘している。ブラックロックのアプローチは、高速で透明な振替を可能にする形式で、親しみやすい米国財務省債の露出を提供することで、その需要を捉えることを目的としている。これらの届出は、合計価値が300億ドルを超えるトークン化されたRWAの拡大と並んでおり、米国財務省債が主要なカテゴリーを形成している。
これらの資金がステーブルコイン利用者にどのように機能するか
USDC、USDT、または類似の安定資産を保有する投資家は、資金を直接これらのトークン化された資産に預け、短期国債から日次収益を得ることができます。所有権の記録はオンチェーンで更新され、従来のコンプライアンスおよび本人確認はオフチェーンで行われるため、革新と規制の期待を両立させるハイブリッドモデルが実現されます。配当または利子は、承認されたウォレットに直接送金され、従来の銀行ネットワークへの繰り返しの出金が必要なくなります。BSTBLトークン化クラスでは、Ethereumが主要な決済レイヤーとして機能します。この選択は、ネットワークのセキュリティと流動性を活用しつつ、従来の株式との共存を可能にします。ユーザーは、このような資産をサポートするDeFiエコシステム内で、トークン化された保有資産をよりスムーズに移動できるようになります。
BRSRVは、この概念をさらに拡張し、ステーブルコインの取引が活発なさまざまなブロックチェーン環境のユーザーにリーチすることを目的としています。初期の兆候によると、これらの製品は、大規模な準備金を管理し、担保を安全に保有して収益を生み出す場所を求めているステーブルコイン発行者自身に役立つ可能性があります。完全にオンチェーンで動作するため、振替は数日ではなく数分で決済され、保有高と取引の公開台帳による可視性が向上し、許可されたアクセス制御の下で実現されます。この仕組みは、これまでウォレットと従来のマネーマーケット口座の間で資金を移動させていた暗号資産ビジネスが抱えていた実用的な課題を解決します。
BUIDLの実績が舞台を整えます
ブラックロックが2024年にSecuritizeと共同で発表したUSD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）は、新規サービスがどのような成果を上げるかを明確に示している。最近のデータによると、BUIDLの運用資産は約25億ドルに達し、世界で最も規模の大きなトークン化された国債ファンドの一つとなっている。この製品は現金、国債、レポに投資し、株式を表すトークンを発行して、毎日の配当を投資家のウォレットに直接支払う。基本的な収益を超えて、BUIDLは暗号資産プラットフォーム上で借入やレバレッジ取引の担保として予想外の人気を博している。この二次的な用途が、当初の期待をはるかに上回る需要を生み出し、トークン化されたファンドがDeFiワークフローに深く統合できる可能性を示している。
追加のブロックチェーンへの拡張や、分散型取引所への上場により、機関レベルのバックアップを維持しながらアクセス性が広がりました。市場参加者は、BUIDLのパフォーマンスを、適切に構築されたオンチェーン製品に機関資本が安心して投資している証拠と見なしています。日次累計、ほぼリアルタイムの振替、そしてブラックロックのリスク管理によるバックアップが信頼を築いてきました。新たな届出は、同様のメカニズムを、ステーブルコインに精通したより広範な投資家層に拡大することを目的としています。
トークン化された国債の爆発的な成長
トークン化された米国債が、RWA市場を支配し、最近300億ドルを超えた市場の大部分を占めています。このセグメントは、投資家が政府債務の安全性とブロックチェーンの効率性を組み合わせようとする中で急速に拡大しています。ブラックロックの既存のBUIDLはこのカテゴリで顕著な地位を占めていますが、他の発行体との競争が激化し、収益性とアクセス性の面でイノベーションが促されています。追跡プラットフォームのデータによると、過去1年でトークン化されたRWAは数百パーセント以上成長しています。短期の政府証券は、ボラティリティの高い暗号資産環境において、比較的安定性、流動性、および日次収益を提供するため、強くアピールしています。
長期にわたり闲置される可能性のあるステーブルコインの準備金に対して、これらの仕組みは機会損失を一貫した収益に変換し、デジタルエコシステムから脱却することなく機能します。より広範な採用は、インフラの成熟を反映しています。保管ソリューション、振替エージェント、ブロックチェーンネットワークは、機関レベルのボリュームに対応できるよう改善されています。ブラックロックの提出書類はさらに正当性を加え、より多くの参加者がキャッシュマネジメントのためのオンチェーンオプションを検討するよう促しています。その結果、暗号資産ネイティブな企業と従来のプレイヤーがデジタル資産に手を伸ばす中で、供給の増加と需要の上昇が相互に促進する好循環が生まれています。
オンチェーン株式クラスの仕組み
提案されているBSTBLトークン化株式は、EthereumおよびERC-20標準を使用して表されます。BNYメルロンが振替代理店としての役割を担うことで、公式記録はブロックチェーンデータとオフチェーンの本人確認を統合します。このハイブリッド登録システムは、規制準拠を維持しながら、トークンのスピードとプログラマビリティを実現します。投資家は対応するウォレットに保有資産を保有し、許可されたフレームワーク内でピアツーピアで振替を実行できます。BRSRVについては、マルチチェーンアプローチが柔軟性を提供します。Securitizeが選択されたネットワーク全体で記録を管理することで、ファンドは異なるチェーン上で活発なコミュニティにアクセスできます。
許可されたアクセスにより、確認済みの参加者のみが株式とやり取りでき、機関向けマネーマーケット製品に求められる閉鎖的な性質が維持されます。300万ドルの最低投資額は、こうした商品で一般的な認定投資家基準とも一致しています。これらの技術的選択は、スケール拡大に必要なセキュリティ、監査可能性、相互運用性という主要な要件に対応しています。BlackRockは、Securitizeや既存のネットワークといった実績のあるパートナー上で構築することで、実行リスクを軽減し、製品提供に集中しています。観察者は、より多くの資産運用会社がこの道を歩むにつれて、同様の構造が標準となると予想しています。
ラリー・フィンクのビジョンがトークン化戦略を推進
ブラックロックのCEO、ラリー・フィンクは、トークン化を金融市場における変革の力として一貫して推進してきた。彼は公の発言や書簡で、すべての資産が最終的にオンチェーンで存在し、迅速な決済、より高い透明性、広範なアクセスの恩恵を受ける未来を描いてきた。最新の提出書類はこの見通しと密接に一致しており、デジタル流動性製品における早期のリーダーシップを拡大している。フィンクの指導のもと、ブラックロックは実験段階からスケールされた導入へと移行してきた。BUIDLの成長と新たな提案は、従来の資産運用とブロックチェーン技術の交差点で価値を捉えるための意図的な戦略を示している。
同社が管理する総資産14兆ドルは、これらのイニシアチブに大きな信頼性と流通可能性をもたらします。このビジョンは、効率性を求める市場に共鳴しています。トークン化は、これまで流動性が低かった資産の流動性を解放し、キャッシュマネジメントの摩擦を削減すると期待されています。ブラックロックの行動は、ウォールストリートのインフラと暗号資産ネイティブな運用とのギャップを埋め、一般市場への採用を加速する可能性があります。
ステーブルコイン発行者および準備金管理への影響
ステーブルコイン発行者は、安全で流動性が高く、収益を生む場所を必要とする数十億ドル規模の準備金を管理しています。ブラックロックの新規ファイナンシャルツールは、資産を完全にブロックチェーン上に保ち、運用オーバーヘッドや決済遅延を最小限に抑える規制対応の選択肢を提供します。発行者は、スマートコントラクトやユーザー基盤と互換性のある形式で担保を維持しながら、国債の利回りを得ることができます。この進展は、業界全体での準備金の割り当て方に影響を与える可能性があります。ブロックチェーンから離れることなく高い利回りを得られることは、発行者の経済性を向上させ、より競争力のあるステーブルコイン製品の支援につながる可能性があります。
DeFiでの担保として早期に統合されることで、発行者とエンドユーザーの両方に利益をもたらすネットワーク効果が強化されます。より広範なエコシステムにとって、これは大規模な機関資金の流れを処理できる成熟したインフラであることを示しています。トークン化製品への資本流入が増えるにつれて、流動性が深まり、コストが低下し、大口保有者から統合プラットフォームを通じて収益を獲得する小規模な参加者まで、すべての人に利益がもたらされます。
Ethereumの機関向けトークン化における中心的な役割
Ethereumは、そのセキュリティ、開発者エコシステム、そして確立された標準により、多くのトークン化された機関製品にとって依然として最適なネットワークです。BSTBLトークン化クラスは、この基盤を明確に活用し、株式の表現にERC-20を採用しています。この選択により、チェーン上で既に活動している幅広いウォレット、キューディアン、DeFiプロトコルとの互換性が保証されます。Ethereumを含む複数のチェーンでのBUIDLの成功は、このモデルの実現可能性を証明しています。
ブラックロックがコアなサービスにおいてネットワークを継続的に重視していることは、これが高価値資産の信頼できる決済レイヤーであることを示している。スケーリングとツールの改善により、頻繁な利子の付与と振替を必要とするマネーマーケットアプリケーションにとって、さらに魅力的になっている。BRSRVのマルチチェーン要素は、ステーブルコインが運用される多様なブロックチェーン環境を認識している。この現実的なアプローチにより、ブラックロックはユーザーがいる場所に対応しつつ、Ethereumの強みを主要な運用に活用できる。この組み合わせは、断片化されているが急速に統合されつつあるエコシステムにおいて、同社の立場を強固にしている。
オンチェーンキャッシュマネジメントに対する投資家の視点
機関投資家は、デジタルポートフォリオ内の idle cash を最適化する手段として、トークン化されたファンドをますます注目しています。ほぼ即時的な流動性を備えた競争力のある収益を獲得できる点は、暗号資産企業、ヘッジファンド、前向きな従来のプレーヤーの財務チームに魅力です。オンチェーンの透明性によるカウンターパーティリスクの低減は、さらに安心感をもたらします。大量のステーブルコインを保有する個人の認定投資家も恩恵を受けることができます。これらの製品は、従来のブローカーの中間者を介さずに、機関レベルのトレジャリーへのアクセス障壁を低減します。
毎日の支払いがウォレットに直接行われることで、会計と再投資が簡素化され、24時間365日の市場のリズムにスムーズに適合します。成功は、ユーザー体験のスムーズさ、競争力のある手数料、そして実証された運用の耐久性にかかっています。BlackRockのBUIDLに対する実績は強力な出発点を提供しますが、新規申請の実行がどのくらい速く採用を加速させるかを決定します。これまでの市場のフィードバックは、適切な投資手段を待つ強い需要が存在していることを示唆しています。
トークン化金融エコシステムへの広範な影響
ブラックロックの拡大は、従来の資産運用会社とネイティブな暗号資産プロジェクトが共存する、成熟しつつあるトークン化金融の景観に貢献しています。300億ドルを超えるRWA市場は、リアルアセットのブロックチェーン表現に対する信頼の高まりを反映しており、マネーマーケットファンドはより大きな投資額へのアクセスしやすい入口となっています。この勢いは、より優れた保管ソリューションから高度なアナリティクスおよびコンプライアンスツールまでのインフラ整備を促進しています。より高品質な製品が次々と登場することで、DeFiおよび従来の市場全体で資本効率が向上しています。
フライホイール効果により、これまで傍観していた参加者が引き込まれる可能性があります。長期的には、これらの取り組みが、グローバルな範囲で最小限の摩擦で動作するプログラム可能なマネーと資産というビジョンを支えます。ブラックロックの関与は、質とスケールに関する基準を設定し、現在のユーザーに実用的なメリットをもたらすとともに、全体のセクターを高めます。
ブラックロックのトークン化推進で得られるもの
提出書類はまた一つのマイルストーンを示すが、実際のローンチとその後の成長が真の試練となる。観察者は資産の流入、オンチェーン活動、および既存プラットフォームとの統合を注視する。ポジティブな勢いが、追加の株式クラスや新しい資産タイプの拡大を促す可能性がある。
ブラックロックの戦略は、同社を機関向けトークン化の最前線に位置づけます。ステーブルコイン保有者の特定のニーズに対応することで、同社は暗号資産分野でも最もダイナミックなセグメントの一つにアクセスし、資産運用イノベーションにおけるリーダーシップを強化しています。今後の数か月で、これらの新しい仕組みが競争的で進化する市場でどれほど迅速に広がるかが明らかになります。
よくある質問
ブラックロックは2026年5月に何を申請しましたか？
ブラックロックは、Ethereum上での自社の既存の選択的国庫債ベース・リキディティ・ファンドのトークン化された株式クラスと、ステーブルコインおよびウォレット利用者を対象とした新規のマルチチェーン・ブラックロック・デイリー・リインベストメント・ステーブルコイン・リザーブ・ビークルについて、SECに書類を提出しました。両者は短期国庫債への投資に焦点を当て、収益を提供することを目的としています。
これはBlackRockの既存のBUIDLファンドとどのように異なりますか？
BUIDLはトークン化された国庫流動性を先駆け、DeFi担保の利用が強固で、約25億ドルのAUMに達していますが、新たな届出により、既存の大規模ファンドのシェアクラスを通じてアクセスを拡大し、幅広いステーブルコイン統合のためのマルチチェーン対応の専用車両を導入します。
これらの新規トークン化されたファンドに誰が投資できますか？
これらの製品は、機関投資家および認定投資家を対象としており、新規のレザーベクルには300万ドルの最低投資額が設定されています。これらの製品は、暗号資産ウォレットおよびステーブルコインの操作に慣れており、コンプライアンス基準を満たす法人および個人に焦点を当てています。
なぜステーブルコイン保有者に焦点を当てるのですか？
ステーブルコインの準備金は、ブロックチェーン環境を離れることなくオンチェーン収益を享受する、巨大で拡大するデジタル資本のプールです。これらの資金は、ウォレットを通じて直接アクセス可能な安全で流動性の高い国債への露出を提供することで、そのニーズに対応します。
Ethereumはこれらのサービスにおいてどのような役割を果たしていますか？
EthereumはBSTBLトークン化株式の主要なブロックチェーンとして、セキュリティと互換性を提供します。新しい準備金車両は複数のチェーンをサポートする可能性がありますが、EthereumのインフラはBlackRockのトークン化戦略において依然として中心的な役割を果たします。
現在、トークン化されたRWA市場はどのくらいの規模ですか？
トークン化されたリアルワールド資産市場は300億ドルを超え、米国国債での成長が顕著です。ブラックロックのBUIDLおよび類似製品が、この拡大するセクターに大きく貢献しています。
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