Tetherが通貨の価値下落へのヘッジとして、発展途上国でのUSDTの採用が急増

2026/08/25 11:32:00

インフレに苦しむ経済圏でUSDTがドルの代替手段として台頭

テザーのCEOパオロ・アルドイノは2026年8月23日、複数の発展途上国における経済が、国内および国際的な商業活動の幅広い分野でUSDTへの依存をますます大きくしていると述べた。彼は、現在の経済状況において、テザーの金融包摂促進というミッションがかつてないほど重要かつ関連性が高まっていると強調した。これらの発言は、CriptoNoticiasを含む複数のメディアで報道され、アルドイノ自身のソーシャルメディア投稿でも確認されているが、特にベネズエラ、アルゼンチン、ボリビア、トルコの状況に焦点を当てている。

これらの特定の市場では、住民や企業が、地元通貨が大幅な減価や物理的なドル不足、従来の金融システム内のさまざまな制約に直面している場合に特に、ドルと連動するステーブルコインを取引の決済、価値の維持、日常的な取引を行うための非常に実用的で効果的なツールとして徐々に扱い始めています。USDTは仮想通貨取引プラットフォームの枠を超え、特に高インフレまたはドルが不足する環境において、実経済の機能へと進出しています。これは、従来の銀行システムがしばしば必要な規模や速度で提供できない、ブロックチェーンに基づくドルへのアクセス手段を提供します。

新興市場における通貨の価値下落がドルペッグ型ステーブルコインへの需要を促す理由

アルドイノが指摘した国々では、安定通貨の採用を後押しする主な要因として、地域通貨の弱体化が続いています。国家通貨が急速に購買力を失うと、家庭や企業はより安定した基準に対して価値を維持する手段を求めます。米ドルに連動するように設計されたUSDTは、米国の銀行口座を必要とせずにその役割を果たします。実際には、ユーザーはスマートフォンと互換性のあるウォレットまたは取引所へのアクセスだけで、デジタル形式の米ドルを保有したり、振替したり、決済したりできます。Chainalysisのデータによると、2022年7月から2025年6月の期間中にラテンアメリカでは約15兆ドルの仮想通貨取引が記録され、アルゼンチンが約939億ドル、ベネズエラが446億ドル、ボリビアが148億ドルをそれぞれ寄与しています。これらの取引額は、投機的な資金流入だけでなく、米ドルに類似する資産に対する実用的な需要を示しています。

テザーは、2026年3月時点で、自社製品が世界で5億7000万人以上に利用されたと報告しました。2026年後半のUSDTの流通供給量は約1830億ドルに達し、年初のピーク時には総供給量が1890億ドルに近づきました。この規模は、商業決済および貯蓄に十分な流動性を支えています。この変化は、公式な銀行チャネルが制約されたりコストが高かったりする状況でも、ブロックチェーンベースのドルの利用が貨幣不安によって加速されることを示しています。公式なインフレ率と並行市場のプレミアムは、地元通貨や銀行預金よりも購買力をより確実に維持できる資産へ価値を移すインセンティブを引き続き強化しています。

ベネズエラの中小企業が輸出入決済にUSDTを活用

ベネズエラでは、アルドイノは特に中小企業がUSDTを輸出入取引の決済に使用していると指摘した。同国は、ボリバルと現金ドル、デジタル資産が共存するハイブリッド通貨環境を長年運営してきた。ベネズエラ中央銀行が公表する公式為替レートは引き続き下落を続けており、2026年8月下旬にはBCVレートが1ドルあたり約785ボリバルにまで達した一方、ピアツーピアのUSDTレートはそれより高水準で取引され、市場の継続的な圧力を反映している。現金ドルへのアクセスが制限されたり、銀行制約に直面したりする企業は、24時間体制で国境を越えた送金が比較的スムーズに行えるため、インボイス決済にステーブルコインを採用している。

Chainalysisのデータによると、ベネズエラは2025年グローバル・暗号資産採用インデックスで18位、人口規模を調整した場合は9位です。実際の結果として、USDTは、限られた物理的通貨や遅延する銀行プロセスに頼らずに海外サプライヤーに支払ったり、輸出の対価を受け取ったりするための運転資本ツールとして機能しています。地元の観察者は、ボリバル、現金ドル、ステーブルコインが並存するハイブリッドなシステムを描述しています。この採用の商業的層は、ベネズエラの利用事例を純粋な投機的活動と区別し、アルドイノがUSDTを単なる取引ペアではなく、国内および国際貿易のインフラとして位置づけた理由を明確に示しています。

ボリビアの商業取引および燃料購入にステーブルコインを導入

ボリビアは商業的な採用のもう一つの具体的な例を示している。アルドイノは、燃料購入を含む商業取引におけるUSDTの使用を挙げた。同国は2026年6月、長年にわたる準備金圧力と並行市場プレミアムの後、長らく続いていた固定為替レート制度を終了し、より柔軟なシステムに移行した。公式レートは1ドルあたり約6.96ボリビアーノから9.73程度、その後さらに上昇したが、ピア・トゥ・ピア市場ではドルに対する需要と供給が引き続き反映された。このような環境下で、企業は伝統的なドルの流動性が限られている場合にUSDTを特定の支払いに利用している。

ボリビア中央銀行は、ピアツーピアのUSDT取引に関連する参考レートを公表し、市場の役割を公式に認識したことを示している。以前の期間には、公式チャネルを通じた暗号資産取引量が急増し、一部の銀行は関連サービスを提供し始めた。燃料その他の商業取引において、ステーブルコインは現金に関連する遅延や不足を回避する決済手段として機能する。この傾向は、アルドイノのより広範な観察と一致しており、発展途上国の経済が従来のチャネルが制限されたり不足したりする状況でUSDTを国内商業に活用していることが示されている。この商業的浸透は、テザーの全体的な流通量を支える持続的な需要を説明する手がかりとなっている。

アルゼンチンのピアツーピア市場とストリートエコノミーは、価値の保存のためにUSDTに依存している

アルゼンチンの状況は、USDTが価値の保存手段および取引手段として機能するピア・トゥ・ピア市場と非公式な街頭経済に中心を置いている。IMFデータを引用した報告によると、2026年3月には月次インフレ率が3.4％に達した。年間インフレ率は依然として高水準で、2026年半ばの公式数値は約33～34％、IMFの予測ではその年の年間インフレ率は約30％とされている。資本統制や公式レートと非公式レートの差は、長年にわたり貯蓄者やトレーダーが公式銀行システムの外で米ドル建ての金融商品を求める動機となってきた。

アルドイノは、これらのピアツーピアおよび街頭の場面でUSDTが資産保全と交換のために広く利用されていることを指摘した。Chainalysisは、アルゼンチンを2025年グローバル・暗号資産採用インデックスで20位にランク付けした。ラテンアメリカ全域で運営されるプラットフォームは、同地域のユーザーによる購入の大部分がドル・ステーブルコインで占められていると報告している。その結果、外国の銀行口座を開設することなく実用的なデジタルドル化が実現している。ユーザーは現地通貨をUSDTに交換し、保有した後、必要に応じて交換または振替できるため、さらなる価値下落に対するバッファーとなる。この日常的な利用は、アルドイノが強調した金融包摂の側面を強化している。

継続的な価格圧力の中、トルコの世帯がUSDTをインフレヘッジとして利用

トルコは貯蓄とヘッジの動機を示している。2024年9月の消費者インフレ率は49.4％だったが、2025年12月には30.9％に低下したが、依然として高位で推移した。2026年7月時点の公式年間金利は約31.75％であり、中央銀行はその後、2026年末予測を28％に上方修正したが、中間目標は24％のまま維持した。世帯のインフレ期待はさらに高かった。このような状況下で、住民は地元通貨の入金や現金が価値を失う際に、貯蓄の購買力を守るためにUSDTを利用している。

Ardoinoは、トルコをステーブルコインがインフレヘッジとして機能する市場の一つとして特定しました。Chainalysisは、トルコを2025年グローバル・クリプト採用インデックスで14位に位置付けました。スマートフォン上でドルと連動する資産を保有できるという点は、外貨預金口座に制限がある家庭や、自ら独立して振替可能な手段を好む家庭にとって、アクセスしやすい代替手段を提供します。当局が時折暗号資産決済を制限している一方で、インフレが国内の購買力を継続的に削減する限り、ステーブルコインへの露出に対する需要は維持されます。したがって、トルコの事例は、ラテンアメリカの商業的例と補完的に、強い家庭貯蓄の側面を示しています。

金融制限とドル現金の不足がステーブルコインの有用性を高める

純粋なインフレや減価だけでなく、金融システムの制限や物理的な米ドルの不足がUSDTの魅力を高めています。アルドイノが挙げた複数の市場では、銀行を通じて現金の米ドルを入手することが困難だったり、制限があったりします。資本規制、準備金不足、または行政的なハードルが生じ、それらの隙間をデジタル資産が部分的に埋めています。USDTはピアツーピアプラットフォームを通じて取得し、非預託ウォレットに保有し、同じ仲介者なしで送金できます。

この構造的特徴は、ステーブルコインが取引決済や日常的な取引に移行した理由を説明している。テザー自身が報告する、新興市場に集中する数億人のユーザーは、このパターンと一致している。この技術は根本的な経済的課題を解決するものではないが、従来のシステムではしばしば速度やアクセス性で追いつけない機能的な回避策を提供している。アルドイノが金融包摂をこれまで以上に重要だと位置づけるのは、公式な金融システムと企業・家庭の実際のニーズとの間のギャップを反映している。

2026年のUSDT発行量の増加と市場ポジション

USDTの規模は、前述の環境におけるその有用性を支えています。2026年8月下旬時点で、流通供給量は約1830億ドル付近で推移し、年初には総供給量が1880億～1890億ドルに達しました。テザーは需要に応じて追加のトークンを発行し続け、複数のブロックチェーンにわたって深い流動性を維持しています。同社のデータによると、2026年3月までに5億7000万人以上がその製品を利用しました。

これらの数値は、商業決済と貯蓄が信頼できる流動性と低いスリッページを必要とするため、実経済での利用において重要です。ベネズエラの輸入業者、ボリビアのトレーダー、アルゼンチンのピアツーピア参加者が価値を移動させる際、USDT市場の厚さがスプレッドを管理しやすくします。この成長の方向性は、先進市場の取引だけでなく、新興市場ユーザーからの累積的な需要を反映しています。公式な証明や準備金開示により資産の裏付けに関する透明性が確保されていますが、ユーザーは依然としてカウンターパーティーおよび運用リスクを個別に評価しています。

Chainalysisの採用ランキングと、このトレンドを裏付ける地域別の取引量

Chainalysisの独立したデータは、活動の地理的集中を裏付けています。2025年グローバル・暗号資産採用インデックスでは、トルコが14位、ベネズエラが18位、アルゼンチンが20位でした。人口調整後のランキングでは、ベネズエラの順位がさらに上昇します。ラテンアメリカ全体で、2022年中頃から2025年中頃にかけて、追跡された暗号資産の取引額は約1.5兆ドルに達しました。国別推計では、アルゼンチン、ベネズエラ、ボリビアに大きなシェアが割り当てられています。

これらのボリュームは複数の資産を含んでいますが、高インフレ環境ではステーブルコインが小売および商業フローの大きな部分を占めています。ランキングと絶対数は、採用が marginal ではないことを示しています。Ardoinoが、複数の発展途上国の経済が商業においてUSDTに大きく依存していると述べる際、オンチェーンおよび調査データは定量的な文脈を提供しています。これらの数値は、この現象が一時的な急増ではなく、複数年にわたるものであることも強調しており、継続的な通貨および銀行の摩擦と一致しています。

USDTを使用した国際および国内取引の論理的メカニズム

取引環境におけるUSDTの運用上の利点は明確です。ある国にあるサプライヤーは、別の国にあるバイヤーからUSDTを受け取り、必要に応じて現地で交換したり、ステーブルコインを保有したりできます。決済は公開ブロックチェーン上で行われ、ほぼ24時間利用可能であり、対応銀行の営業時間や中間対応銀行への依存を減らします。国内利用では、ピアツーピアプラットフォームを通じて、地域通貨とUSDTの間で、さまざまな形式で交換が可能です。

ベネズエラでは、輸出入決済の使用事例として、企業がこのトークンを運転資本として扱っています。ボリビアでは、燃料を含む商業支払いがサプライチェーン内で受け入れられています。アルゼンチンでは、ピアツーピア層が貿易と貯蓄の両方を支えています。これらのすべての応用は、ドルとの連動性、転送可能性、モバイルデバイスによるアクセス性という同じ核心的特性に基づいています。これらの仕組みが、このステーブルコインをニッチな取引ツールにとどまらず、根付いた存在にした理由を説明しています。

金融包摂とドル流動性へのアクセスの結果

アルドイノが金融包摂に注目していることは、構造的な結果をもたらしている。銀行アクセスが限られている市場や高インフレの国々に住む数億人の人々が、従来の米国銀行との関係なしにドル建ての価値を保有し、移動できるようになった。多くの発展途上経済におけるモバイルの浸透により、物理的な銀行支店が少ない場所でもウォレットを利用できるようになっている。その結果、公式な銀行システムの外、または並行して機能するドル化の形が生まれている。

このアクセスには利点とトレードオフが両方含まれています。ユーザーは価値をよりよく維持できる貯蓄および支払いツールを利用できますが、プラットフォームのセキュリティ、規制の変更、発行体の運用的整合性に関連するリスクも負うことになります。Tetherの規模と長年にわたる実績は、多くのユーザーの信頼を支えてきました。また、継続的な証明および監査プロセスが透明性に関する疑問に対応しています。アルドイノが8月23日に提唱したナラティブにおける包括性の側面は、依然として中心的な位置を占めています。

市場の状況と持続的な需要の駆動要因

アルドイノが説明したパターンは、ドルに連動するトークンがオンチェーンでのドル流動性の主な形態を占める、より広範なステーブルコインの景観の中に位置しています。新興市場からの需要は、数年にわたりUSDTの成長を一貫して後押ししてきました。高インフレ、並行為替レート、銀行システムの摩擦が、この資産の採用を繰り返し促しています。

一部の国がデフレーションの進行に進展を見せている一方で、残存する不確実性と過去の通貨安の経験が、予防的需要を維持している。USDTを決済プロセスに統合した商業利用者は、効率性の理由から引き続きそれを使用している。貯蓄、支払い、取引という使用ケースの組み合わせにより、2026年に観察される大きな循環供給を支える多様な需要基盤が形成されている。

高採用市場におけるユーザーの考慮事項

これらの市場のユーザーは、依然として運用リスクと市場リスクに直面しています。ウォレットのセキュリティ、フィッシング、プラットフォームの凍結、および潜在的な規制の変更が資金へのアクセスに影響を与える可能性があります。ドルとのペッグ自体は、発行体の準備金管理と償還プロセスに依存しています。Tetherは定期的な証明を公開し、さまざまな時点で大幅な準備金超過を報告してきましたが、独立した検証とユーザーの注意深さが依然として不可欠です。

ピアツーピア市場での価格発見は、公式なドルレートから一時的にずれることもあり、ユーザーが管理しなければならないスプレッドを生み出します。一部の管轄区域では、当局が暗号資産の支払いや取引所に制限を課しており、コンプライアンスやアクセスの不確実性をもたらしています。これらの要因は、アルドイノが説明した有用性を否定するものではありませんが、ステーブルコインに依存する家庭や企業にとって、現実の一部を成しています。

発展途上経済におけるステーブルコインの利用見通し

今後のUSDTの採用の道筋は、各国のインフレの変化、為替レート制度、銀行へのアクセス、および規制枠組みの進化に左右されます。個々の国におけるマクロ経済の安定化が進展すれば、予防的需要は緩和される可能性がありますが、継続的な摩擦があれば需要は維持されます。ウォレット、支払インターフェース、相互運用性における技術的改善は、日常利用の障壁をさらに低める可能性があります。

テザーが財政的包摂に焦点を当てていることから、同社は伝統的なドルへのアクセスが限られている市場においてUSDTをインフラとして位置づけ続けると予想されます。独立したデータプロバイダーは、商業的および貯蓄の利用ケースが今後も拡大し続けるかどうかを追跡します。2026年8月のアルドイノの発言は、現在の依存状況とその背景にある経済的条件を明確に示しています。

よくある質問

テザーのCEO、パオロ・アルドイノは、開発途上国におけるUSDTについてどのような具体的な発言をしましたか？

2026年8月23日、Paolo Ardoinoは、複数の発展途上国の経済が、国内および国際的な商業においてUSDTに大きく依存していると投稿し、Tetherの金融包摂というミッションがこれまで以上に重要であると述べました。その後の報道では、ベネズエラ、アルゼンチン、ボリビア、トルコが主な事例として挙げられ、その利用ケースは取引決済、商業支払い、ピアツーピア交換、インフレヘッジに及んでいます。

アルドイノはどの国々でUSDTの採用を加速したと強調しましたか？

この声明に関連して言及された国々は、ベネズエラ、アルゼンチン、ボリビア、トルコです。ベネズエラでは、中小企業の輸出入決済に焦点を当てています。ボリビアでは、燃料を含む商業取引に焦点を当てています。アルゼンチンでは、ピアツーピアおよびストリートエコノミーにおける価値保存に焦点を当てています。トルコでは、世帯レベルのインフレヘッジに焦点を当てています。

現在のUSDTの流通供給量はどのくらいですか？

2026年8月下旬時点で、USDTの流通供給量は約1830億ドルに達し、最近のピーク時には総供給量が1880億～1890億ドルと報告されています。Tetherは需要に応じて追加のトークンを発行し続け、取引および実経済での流動性を支えています。

Chainalysisのランキングは、これらの市場における暗号資産の採用について何を示していますか？

2025年グローバル暗号資産採用インデックスにおいて、トルコは14位、ベネズエラは18位、アルゼンチンは20位でした。人口調整後のランキングでは、ベネズエラの順位がより高くなります。ラテンアメリカ全体では、2022年7月から2025年6月までの間に約1.5兆ドルの暗号資産取引が記録され、そのうちアルゼンチン、ベネズエラ、ボリビアが大きな国別貢献を果たしました。