伝統的資産のパーペチュアル先物が、暗号通貨取引所のTradFiへの拡大により1.32兆ドルに到達
2026/08/08 11:12:00
伝統的資産のパーペチュアル先物は、2026年において暗号資産デリバティブ取引の中で最も注目される分野の一つとなった。2026年1月から5月にかけて、暗号資産取引所はテクノロジー株、貴金属、エネルギー製品、株式インデックス、非上場企業に関連する契約を背景に、1兆3200億ドル以上の取引高を処理した。このトレンドは、暗号資産プラットフォームがBitcoinやアルトコインを超えて、ステーブルコイン決済による伝統的金融市場への露出を提供することで拡大していることを示している。しかし、これらの製品は株式、商品、またはインデックスファンドへの直接投資ではなくデリバティブであるため、トレーダーは保有資産を開設する前に、ファイナンスコスト、清算リスク、参照価格、および規制上の可用性を考慮する必要がある。
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TradFiのパーペチュアルフューチャーズの取引高が、暗号通貨取引所全体で加速しています
2026年初頭、従来の金融市場におけるパーペチュアル取引の規模は急激に拡大しました。5月の月間取引高は約3,471億7,000万ドルに達し、年初から5か月間の累計取引高は、2025年通年で記録された1,042億1,000万ドルの12倍以上となりました。この加速は、より幅広い契約の提供、取引所間の競争の激化、および別途のブローカー口座に資金を移動せずに従来市場への露出を求める暗号資産トレーダーの関心の高まりによって支えられました。
急激な増加は依然として慎重に解釈する必要があります。トレーダーは同じ担保資金を繰り返し使用してレバレッジ付き保有資産を繰り返し開設・クローズできるため、報告された取引高は入金や未決済ポジションよりもはるかに速く増加する可能性があります。しかし、この増加は、従来の資産向けパーペチュアルが実験的な上場を越えて、暗号資産先物市場のより確立された一部となりつつあることを示唆しています。
成長の背後にある重要な指標には：
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より大きなプラットフォーム間の競争により、中央集権的およびオンチェーン取引所の両方が従来の暗号資産市場以外の製品を導入するよう促されました。
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改善された注文板、価格フィード、リスク管理システムにより、暗号通貨以外の参照資産のサポートが容易になりました。
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プロフェッショナルな市場参加者は、TradFiパーペチュアルを含むヘッジ、アービトラージ、クロスアセット戦略をますます活用しています。
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暗号資産取引所がマルチアセット取引プラットフォームへ進化
伝統的資産のパーペチュアル先物の拡大は、暗号通貨取引所がより広範な金融マーケットプレイスへと進出しようとしていることを示しています。Bitcoin、Ethereum、アルトコインの取引サイクルに完全に依存するのではなく、プラットフォームは今や金、銀、石油、テクノロジー株、株式市場指数からも取引活動を生み出せるようになりました。この多様化により、スポット暗号通貨の取引量が低下したり、投資家の関心がマクロ経済イベント、商品市場、企業業績に移行する時期にも、取引所はユーザーの関与を維持できる可能性があります。
ステーブルコインによる決済がこのモデルの中心です。トレーダーはUSDTやUSDCなどの資産を保証金として使用し、資金を法定通貨に繰り返し変換することなく、暗号資産と従来の市場契約の間で移動できます。この構造は、外国の株式、商品、または従来のデリバティブプラットフォームへのアクセスが制限されている国際ユーザーにとって特に魅力的です。また、暗号資産ネイティブな投資家は、1つのインターフェースを通じて複数の市場リスクを管理できるようになりますが、利用可能かどうかは地域の規制に依存します。
マルチアセット取引所モデルは、いくつかの実用的な利点を提供する可能性があります：
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トレーダーは、複数の別々に資金を充填した口座を維持することなく、さまざまな資産クラスにアクセスできます。
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ロングおよびショートの保有資産は、同じパーシステント・フューチャーズインターフェースを通じて開設できます。
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ステーブルコインの担保は、対象市場全体で使用でき、資本の柔軟性を向上させます。
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継続的な取引により、ユーザーは通常の株式市場の取引時間外の出来事に迅速に対応できるようになります。
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統合されたリスクダッシュボードにより、暗号資産、商品、および株式連動の保有資産を一括して監視しやすくなります。
これらの利点にもかかわらず、従来の資産パーシャルは通常、直接的な所有権を提供しません。Nvidia、金、またはS&P 500のパーシャルを購入するトレーダーは、企業の株式、物理的な金属、またはインデックスファンドのユニットではなく、シンセティックな価格暴露を受け取ります。契約のパフォーマンスは、取引所の価格設定方法、ファイナンスシステム、コラテラル要件、および清算ルールに依存します。
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デリバティブの需要が、トークン化資産のスポット取引採用を上回る
2026年の最初の5か月間で、従来の資産に基づく無期限先物は、トークン化されたリアルワールド資産のスポット取引を大幅に上回る取引量を記録しました。無期限契約の取引高は、報告によると8倍以上高く、多くの暗号資産トレーダーが、トークン化された株式や商品の直接保有よりも、柔軟なデリバティブへの露出を好んでいることを示しています。この差異は、トレーダーがすでに証拠金、資金調達率、レバレッジを効かせたロングまたはショートの保有資産に精通していることから、暗号資産市場における無期限契約の確立された人気を反映しています。
スポットトークン化資産は、より複雑な法的・運用構造を伴う可能性があります。実際の株式とリンクしたトークンを提供するプラットフォームは、規制された保管機関、対応する証券が保有されていることの証明、明確な償還手順、および配当や株主権利を規定するルールを必要とする場合があります。パーペチュアル先物は、参照資産の移転ではなく価格差を決済するため、こうした所有関連のプロセスの多くを回避できます。これにより、取引所が複数の市場で導入しやすくなる一方で、トレーダーはプラットフォームリスク、オラクルリスク、およびカウンターパーティリスクにより大きな暴露を受ける可能性があります。
規制されたトークン化証券がより強固な保管基準、明確な法的認知、そしてより深い二次市場の流動性を獲得すれば、デリバティブとスポットの採用差は縮小する可能性がある。しかし現時点では、1兆3200億ドルというマイルストーンは、暗号資産取引所が直接的なオンチェーン所有ではなく、継続的に取引されるデリバティブで最も強い従来金融の機会を見出していることを示している。今後の成長は、暗号資産と従来金融間の競争が激化する中で、プラットフォームが信頼できる価格追跡、十分な流動性、そして規制へのアクセスを維持できるかどうかにかかっている。
2026年における株式、商品およびインデックスのパーペチュアル先物の拡大は、暗号資産デリバティブの一般的な成長以上の要因によって支えられています。各カテゴリーは異なる投資家需要に応えています：株式契約は企業収益と人工知能への関心を捉え、商品パーペチュアルはインフレや地政学的リスクに対する期待の変化を反映し、インデックス製品は個別の企業を選択することなく広範な露出を提供します。これらの市場は一体となって、暗号資産を超えるマクロ経済的な見解を表明し、既存のポートフォリオをヘッジし、その他の動向を取引するための新たな手段を暗号資産投資家に提供しています。
AI株式、商品の変動率、マクロイベントが新たな取引需要を生み出しています
半導体企業、人工知能インフラ、および暗号資産関連の上場企業への強い関心により、株式無期限先物は恩恵を受けています。Nvidia、Tesla、Micronなどの株式は、業績報告、製品発表、技術投資の変化に伴い価格が急変する可能性があります。無期限契約により、トレーダーはこれらのテーマに対して方向性を持つ保有資産を構築しつつ、馴染み深い暗号資産デリバティブツールを利用できます。OpenAIやSpaceXなどのIPO前契約にも注目が集まっていますが、これらの企業は公的株式市場で継続的に取引されていないため、価格の透明性はやや低くなる可能性があります。
コモディティパーペチュアルは、異なる市場要因に反応します。金や銀の契約は、インフレ、金利、通貨の弱体化、または金融不安に対する投資家の懸念が高まるとより活発になる一方、石油契約は生産決定、供給の混乱、地政学的緊張に反応します。インデックスパーペチュアルは、S&P 500などのベンチマークを追跡することで、1社のパフォーマンスへの依存度を減らす、より広範な選択肢を提供します。この組み合わせにより、トレーダーは特定の株式への集中暴露、コモディティ価格への感応性、またはより広範な株式市場への分散参加のいずれかを選択できます。
より良い流動性とクロスマーケット戦略がパーペチュアル先物の採用を支援
市場は、従来の資産パーペチュアル先物の基盤となるインフラが、取引所、流動性提供者、データ企業によって改善されるにつれて、より使いやすくなっています。信頼できる参照価格は不可欠です。なぜなら、契約は異なる取引時間と決済システムで運用される市場と連動し続けなければならないからです。取引所は、極端な乖離を減らすために、複数の価格ソース、ライセンス済みベンチマーク、関連する先物市場、マークプライス制御をますます活用しています。より強力なマーケットメイキング活動はスプレッドを狭め、注文簿の厚さを改善する可能性がありますが、週末や基礎資産市場が閉鎖されている期間には、依然として流動性が大幅に低下する可能性があります。
より発展した流動性は、単純な方向性投機ではなく、クロスマーケット取引戦略の扉を開いています。プロのトレーダーは、暗号資産取引所、規制された先物取引所、および従来の証券市場間の価格を比較し、ヘッジまたはアービトラージが可能な一時的な差異を探します。他の人は、インデックスパーシャルを用いて株式リスクを相殺したり、金先物を用いてマクロ不確実性を管理したり、ショート株ポジションを関連する暗号資産への露出をバランスさせるために利用します。これらの戦略はより一貫した需要を支える可能性がありますが、その効果はファイナンスコスト、執行品質、および取引所の価格設定システムの信頼性に依存します。市場が発展するにつれ、持続的な成長は新規上場数よりも、ボラティリティの高い状況下で契約が深い流動性と正確な価格を維持できるかどうかに依存するようになるでしょう。
TradFiの無期限先物は、トレーダーが基礎資産を保有することなく、株式、商品、通貨、市場指数などの伝統的資産の価格を追跡するデリバティブ契約です。標準的な先物とは異なり、これらの契約には固定的な満期日がなく、証拠金要件を満たす限り保有資産を継続できます。したがって、仮想通貨の先物取引の仕組みを理解することが重要です。なぜなら、証拠金、ファイナンス、ロングおよびショートポジション、清算といった基本的なメカニズムが、多くの伝統的資産の無期限契約にも適用されるからです。
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参照価格の追跡：取引所は、対象株式、商品またはインデックスの価値を計算するために、価格インデックス、オラクルフィード、または従来の市場からのデータを使用します。主要市場が閉鎖されている場合、プラットフォームは関連する先物、最新の利用可能な公式価格、または独自の公正価値手法に依存することがあります。
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ファイナンスレート支払い：ロングおよびショートトレーダーは、無期限契約とその参照価格との大きな差を縮小するために、定期的な支払いを交換します。ファイナンスコストは、市場の一方側へのポジション集中が進むにつれて変動します。
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ステーブルコインを担保に：トレーダーは通常、USDTやUSDCなどの資産を証拠金として入金し、従来の銀行ネットワークを使わずに利益・損失および手数料を決済できます。
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ロングポジションとショートポジション：ロングポジションは対象資産の価格が上昇した際に利益を得る可能性があり、ショートポジションは価格が下落した際に利益を得る可能性があります。したがって、トレーダーはこれらの契約を投機、ポートフォリオのヘッジ、またはマクロ経済イベントへの露出管理に使用できます。
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証拠金と清算：レバレッジを効かせた保有資産には十分な証拠金が必要です。損失により利用可能な証拠金が取引所の維持要件を下回った場合、保有資産は部分的または完全に清算される可能性があります。流動性が薄く、価格が急激に変動するため、先物のレバレッジリスクを確認することが特に重要です。
KuCoinは、対応する国および地域の対象ユーザーに、選ばれたUSDT型株式インデックス無期限契約を提供しています。これらの契約は、実際の企業株式の所有ではなく、対象資産の価格へのシンセティックな露出を提供します。提供状況、レバレッジ制限、および契約仕様は商品および管轄区域によって異なる場合があります。
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利用可能性を確認してください：KuCoinにログインし、先物セクションを開いて、お住まいの地域で株価指数無期限契約が利用可能かどうかをご確認ください。
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先物口座に資金を入金：これらの契約は一般的に証拠金、損益計算、決済にUSDTを使用するため、関連する先物口座にUSDTを振替えてください。
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契約を選択：利用可能な株価指数パーペチュアルを選んで、参照資産、資金調達間隔、手数料、最大レバレッジ、取引時間をご確認の上、注文を実行してください。
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ポジション設定を選択してください：分離マージンまたはクロスマージンを選択し、慎重なレバレッジレベルを設定して、ロングポジションを開くには買い注文、ショートポジションを開くには売り注文を発注してください。分離マージンは、そのポジションに割り当てられた証拠金以内で清算損失を制限します。一方、クロスマージンは先物口座残高のより広い範囲を使用できます。
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取引を監視して閉じる：マーク価格、資金調達率、評価損益、清算価格を追跡してください。トレーダーは保有資産を手動で減らしたり閉じたりでき、利確または損切り注文を使用してリスクを管理できます。
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従来の資産を対象としたパーペチュアル先物の台頭は、暗号資産取引所が多資産取引プラットフォームへどのように急速に進化しているかを示している。2026年の最初の5か月間で1兆3200億ドルを超える取引高は、株式、商品、インデックスへのステーブルコイン決済型の露出に対する強い需要を示しており、特に継続的なアクセス、レバレッジ、ロングおよびショートの両方の保有資産を開設できる能力を重視するトレーダー間で顕著である。市場の次段階は、報道される取引高以上の要因に左右される。取引所は、信頼できる参照価格、透明なファイナンス計算、十分な流動性、および企業行動への明確な対応を提供する必要がある。規制当局は、特定の株式およびインデックス連動製品が既存の証券またはデリバティブの枠組みに該当するかどうかを検討する可能性もある。従来の資産を対象としたパーペチュアルは、暗号資産と従来の金融を結ぶ重要な橋渡しであり続ける可能性があるが、その成長はプラットフォーム、資産クラス、管轄区域によって不均一になる可能性が高い。
TradFiのパーペチュアル先物からの利益は課税対象ですか？
課税対象となる可能性がありますが、その取り扱いは国によって異なり、活動が投資、取引、またはデリバティブ取引と分類されるかによっても異なります。ステーブルコインでの決済は、税務義務を自動的に解除するものではありません。トレーダーは、参入価格、出口価格、ファイナンス支払い、手数料、および各取引の現地通貨価値の記録を保持する必要がある場合があります。
株式パフォーティング先物は配当を支払いますか？
株式パフォーマンス契約の保有者は、対応する実物株式を保有していないため、通常は現金配当を受け取りません。期待される配当は、インデックスの調整、ファイナンス計算、または契約価格を通じて反映される場合があります。取引所ごとに取り扱いが異なるため、配当日をまたいで保有資産を持つ前に、契約仕様を確認してください。
株式無期限契約は、株式分割や合併の際にどうなるのでしょうか？
取引所は、株式分割、合併、スピンオフ、または上場廃止に伴い、契約サイズ、参照価格、保有資産数量、または決済条件を調整することがあります。場合によっては、プラットフォームが決定した決済価格で契約が一時的に停止または閉鎖されることがあります。大規模な構造変更を遂げている企業に関連する契約を取引する前に、コーポレートアクション方針を確認してください。
なぜTradFiのパーペチュアル価格が実際の株式または商品価格と異なるのでしょうか？
永続取引は別々の注文板で取引されるため、基準市場が閉鎖中でもアクティブなままになることがあります。ファイナンス期待、流動性の低さ、トレーダーのポジション、遅延した参照データなども、一時的なプレミアムまたはディスカウントを生み出す要因となります。アービトラージはこの差を縮小する可能性がありますが、常に正確な価格収束が保証されるわけではありません。
マーク価格と最終取引価格の違いは何ですか？
最後の取引価格は、取引所で最も最近行われた取引の価値です。マーク価格は、未実現利益、証拠金要件、清算リスクを測定するために一般的に使用される計算された公正価値の推定値です。マーク価格を使用することで、単一の異常な取引によって引き起こされる清算を減らすことができますが、その正確性は依然としてプラットフォームのデータソースと手法に依存します。
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