ビットコイン回復の兆しが現れる：ETFへの流入増加だが、上昇トレンドの確認が必要
2026/07/24 17:03:00
7連続のプラスセッションを通じて、米国スポットBitcoinETFに約10億ドルが流入し、2026年5月および6月に記録された大規模な売却後、規制された需要の回復が始まったことを示す最も明確な兆候の一つとなった。Bitcoinは、6月下旬の58,000ドル以下から7月21日には約66,500ドルまで上昇した後、65,000ドル付近まで戻した。この反発は、ETFの再びの買い入れ、取引所への流入の緩和、およびBitcoinデリバティブにおけるより防御的なポジショニングの減少によって支えられている。しかし、BTCは依然として重要な69,000ドルの抵抗レベルを下回っており、これは短期保有者の平均取得価格とほぼ一致する。したがって、最新のデータは市場見通しを複合的に示している：Bitcoinの回復兆候は徐々に明確になりつつあるが、価格行動、機関参加、およびオンチェーンでの蓄積は、持続可能な上昇トレンドを確立するのに十分な確認をまだ提供していない。
Bitcoinの回復は、価格が最近の安値から反発し、売却圧力が弱まり始めるときに始まります。一方、確認された上昇トレンドは、より持続的な高値・安値の上昇、スポット取引量の拡大、および異なる投資家グループの広範な参加を必要とします。ETFへの流入は、規制された需要を追加することで回復を後押しできますが、確認には、BTCが主要な抵抗線を上抜け、その後の取引セッションで回復した水準を維持できるかどうかにも依存します。この違いは重要です。短期的な反発は、広い範囲での下落相場や横ばい相場構造の中で発生することがありますが、持続的なブルッシュトレンドには発展しないからです。
米国のスポットBitcoinETFへの資金流入が再開し、5月および6月に記録された大量売却後の需要の回復を示す兆しが強まっています。ETFの活動の改善により、Bitcoinは6月下旬の安値から回復しましたが、この反発を投資家のポジション全体の広範な変化と見なすには、数週間にわたって持続的な買いが継続する必要があります。
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7日間のビットコインETF資金流入がほぼ10億ドルに達する
7月14日から7月22日までの7連続のプラス取引セッションで、米国スポットBitcoin ETFは合計9億9930万ドルの純流入を記録しました。最初の5セッションでは7億2700万ドルが流入したため、以前の報告では回復額を約7億5000万ドルと説明されていました。その後、7月21日と7月22日にさらに流入が発生し、更新された合計額は10億ドルに近づきました。このため、異なる市場レポートを比較する際には、完全な報告期間が重要です。
このプラスの傾向は、以前Bitcoinに圧力をかけていた長期的な償還サイクルからの明確な改善を示した。ETFの発行は、規制された市場での需要を高め、販売可能なBTCを吸収するのに役立つが、7セッションの継続は、以前の流出期間と比較すると依然として比較的短い。最新の7月23日のデータでは、約1700万ドルの微小なネット流出も示されており、需要が一貫して上昇し続けるのではなく、変動する可能性があることを示唆している。
最新のETF回復における主な人物は以下の通りです：
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最初の5回のプラスセッション中に7億2700万ドルが資金として流入しました。
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7月21日にもう1億2032万ドルが到着しました。
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7月22日にはさらに6,910万ドルが生成されました。
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7セッションの合計は9億9930万ドルに達しました。
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7月23日の控えめな資金流出は、前向きな傾向が一時的に停止した可能性を示唆しています。
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ブラックロックのIBITが、規制されたBitcoin需要の復活をリード
ブラックロックのIBITは、7セッションにわたる流入合計の約7億880万ドルを生み出し、期間中の純増加額の約71％を占めた。フィデリティのFBTC、ARK 21SharesのARKB、BitwiseのBITB、およびその他の複数の小型スポットBitcoin製品が残りの需要を占めた。IBITのリーダーシップは、米国最大のスポットBitcoin製品であり、従来の証券会社やポートフォリオ管理システムを通じてBTCへの露出を求める投資家に大きな流動性を提供している点で重要である。
IBITへの流入の集中は、Bitcoinの回復の広がりを評価する際に重要な制約を生み出します。一つのファンドに主に支えられた市場は、複数の主要な発行体が一貫して資金を引き付けている回復よりも説得力に欠けます。より広範な参加は、単一の製品に大きく依存するのではなく、異なるアドバイザー、ポートフォリオ戦略、投資家グループ間に需要が広がっていることを示唆します。ETFのフローデータは、すべての下部の買い手を特定できません。機関投資家、ヘッジファンド、金融アドバイザー、個人投資家はすべてETF株式を購入でき、メイカーや認可参加者が新規発行と償還を支援しています。そのため、最新の流入は、長期的な機関資本が完全に戻ったという明確な証拠ではなく、規制されたBitcoin投資需要の回復と表現すべきです。
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ETFの買いがBitcoinの回復を後押ししているが、以前の資金流出を逆転させていない
6月下旬、Bitcoinは58,000ドルを下回ったが、ETFの償還が鈍化し新規買いが戻ったことで、7月21日には約66,500ドルまで回復した。この反発は、規制された需要が改善した際に市場が迅速に反応できることを示したが、その後Bitcoinは再び65,000ドル付近へ戻り、69,000ドルという短期保有者の取得原価を下回ったまま推移した。この価格行動は、ETFからの流入がBitcoinの安定化に貢献した一方で、より強力なブルー構造を確認するための持続的なブレイクアウトをまだ生み出していないことを示唆している。
最近の資金流入の規模は、以前の下落期と比較して評価する必要があります。スポットBitcoinETFは、5月と6月に合計約69億ドルの純流出を記録しており、最新の9億9930万ドルの回復は、その流出分の約14.5％しか補填していません。継続的な資金流入は、市場の売却吸収能力を強化する可能性がありますが、短期的な回復期間だけでは、以前の機関投資家の引き下げが完全に反転したとは言えません。
投資家が引き続き注目する可能性のある重要な要因には、次のものが含まれます：
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ETFの流入がさらに数週間にわたりプラスのままであるかどうか。
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需要が主要なファンドの間でより均等に分散されるかどうか。
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Bitcoinの価格動向が63,000ドル付近で支えられているかどうか。
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BTCが69,000ドルの抵抗レベルを再び回復し、維持できるかどうか。
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スポット市場の取引高がETF需要とともに拡大するかどうか。
6月下旬の安値からのBitcoinの回復は、短期的な市場センチメントを改善しましたが、価格は早期の回復とより確立された上昇トレンドを区別するレベルをまだ超えていません。BTCは、最近の多くの買い手が平均取得価格に近づいている$69,000の抵抗帯以下にとどまっています。ETF需要の増加、取引所への流入減少、そしてより健全なデリバティブポジショニングは前向きな動向ですが、市場は依然として、持続的な牛市トレンドに通常関連する広範な蓄積、継続的なスポット買い、および技術的確認を欠いています。
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69,000ドルの短期保有者コストベースがBitcoinの大きな抵抗線を形成
Glassnodeの最新のBitcoinオンチェーン分析によると、短期保有者の取得原価は約69,000ドルと特定されており、これは過去数ヶ月間にBTCを購入した投資家の平均購入価格を表しています。広範な下落トレンドの中でBitcoinがこのレベルに下方から近づくと、未実現損失を抱えていた保有者が損益分岐点に戻った時点で売却する可能性があります。この行動は供給量を増加させ、市場 sentiment やETFの流れが改善し始めた場合でも、取得原価が重要な抵抗帯となる可能性があります。
69,000ドルを超える短時間の動きだけでは、Bitcoinが以前にも短期間でブレイクアウトしてすぐに反転した経験があるため、完全な確認とは言えません。より強いバイアスシグナルには、BTCがその水準を上回って終値を閉じ、その後の取引セッションでもその水準を維持し、短期保有者からの売却を吸収するのに十分なスポット市場の需要が発生することが必要です。69,000ドルをサポートとして再テストすることに成功すれば、かつての抵抗水準が回復の次の段階におけるより強固な基盤となったことを示す追加の証拠となります。
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オンチェーンおよびデリバティブのシグナルは改善していますが、市場の広がりは依然として弱いです
6月の下落以降、Bitcoinのオンチェーン構造はより強固になりました。Glassnodeは、63,000ドル付近に大量のBTC供給が取得された重要な需要層を特定しました。近い価格帯で支えとして機能する供給の割合は、近い抵抗帯として位置する数量を上回っており、より多くの投資家が市場価格より下の利益または損益分岐点付近でBitcoinを保有していることを示唆しています。この構造は、Bitcoinが中程度の売却圧力を吸収するのに役立つ可能性がありますが、変動率が高まった時期には依然としてこのサポートゾーンが維持される必要があります。
取引所への流入も減少しており、これはより多くの保有者がBitcoinを即時売却のために取引所に転送していないことを示唆しています。しかし、市場はまだ持続的なネット取引所流出の一貫したパターンを確立していません。蓄積は主に1,000〜10,000 BTCを保有するウォレットに集中しており、複数の中規模投資グループは引き続き保有資産を分散させています。この狭い蓄積プロファイルは、大口保有者が支えを提供していることを示唆していますが、市場参加はまだ十分に広がっておらず、需要が全投資家層にわたって拡大していることを確認するには至っていません。
デリバティブ指標は過度に悲観的になることなく、やや防御的でなくなっています。1週間のBitcoinオプションのスキュウは数か月ぶりに最も安価な水準に達し、プット対コールの未決済残高比率は今年で最低水準まで低下しました。また、パーペチュアル先物の資金調達率は過去1か月の大部分でニュートラル以下を維持しています。これらの変化は、トレーダーが下落リスクへのヘッジに支払うコストが減少していること、および投機的なレバレッジが比較的抑制されていることを示しています。しかし、より健全なデリバティブのポジショニングは、スポット需要の強化とオンチェーンでの広範な蓄積の必要性を置き換えることはできません。
主な改善および制限のシグナルには以下が含まれます：
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63,000ドル付近：重要なオンチェーン需要とサポートシェルフ
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取引所への流入：販売圧力は薄れているように見えるが、完全には反転していない。
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大口保有者の買い入れ：1,000～10,000 BTCを保有するウォレットが支えを提供しています。
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市場の広がり：複数の中規模の投資グループが依然として分散を継続しています。
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デリバティブのポジション：過剰なブルッシュレバレッジがないため、ダウンサイドヘッジは弱まっています。
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マクロ経済の圧力とリスクオフの sentiment が Bitcoin の上昇を引き続き制限しています
Bitcoinの市場構造は、仮想通貨セクター外の状況にも影響を受けている。Glassnodeの広範なマーケット・コンパスは、BTCの反発にもかかわらずリスク回避の姿勢を維持しており、マクロ経済的な圧力が投資家の信頼を引き続き制限していることを示している。同研究は、10年物米国債利回りが約4.45％以上、米ドルインデックスが99以上であることを、リスク資産に対する重要な障壁として特定している。より高い債券利回りは低リスク投資をより魅力的にし、強まるドルはグローバルな流動性を減らし、Bitcoinおよびその他の投機的資産にさらなる圧力をかける可能性がある。
米国労働省統計局は、6月の消費者物価指数（CPI）が前月比0.4%低下し、前年同月比で3.5%上昇したと発表しました。一方、コアインフレ率は月次では変化がなく、年率では2.6%上昇しました。月次インフレの鈍化は、より緩和的な金融政策への期待を高める可能性がありますが、投資家たちはこの改善が継続するかどうかを引き続き評価しています。したがって、連邦準備制度理事会の7月28日～29日の会合は、米国債利回り、ドル、およびBitcoinを含むリスク資産への需要に影響を与える可能性があります。
Bitcoinの次なる動向を左右する可能性のあるシナリオは複数あります：
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69,000ドルを上回る持続的な終値とより強いスポット需要は、悲観的な構造を改善する可能性があります。
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63,000ドルから69,000ドルの間での継続的な整理は、市場が過剰供給を吸収するのを可能にする可能性があります。
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63,000ドルの需要シェルフの失敗は、58,000～60,000ドルの領域を再び試される状況に陥らせる可能性があります。
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ETF需要の減少または金融条件の引き締まりは、回復を弱める可能性があります。
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流動性の改善とオンチェーンでのより広範な蓄積が、もう一度のブレイクアウト試行を後押しする可能性があります。
現在、69,000ドルの短期保有者コストベースは決定的な障壁として残っています。広範なスポット買いとオンチェーン参加の改善によってこのレベルを継続的に上回れば、回復の可能性は強まります。これを再び回復できなければ、BTCは継続的な整理や63,000ドル需要ゾーンへの再テストにさらされる可能性があります。
Bitcoinが58,000ドル以下からの回復と、米国スポットBitcoin ETFへの約10億ドルの資金流入の復活は、5月および6月に観測された弱さから需要と市場センチメントが改善したことを示している。BlackRockのIBITが機関投資家の回復をリードしており、取引所への流入減少、63,000ドル付近のサポート、そしてより防御的なデリバティブポジションの減少が追加の前向きなシグナルを提供している。しかし、流入の回復は以前のETF引き出しの一部に過ぎず、保有は依然として大口保有者に集中しており、BTCは69,000ドルという短期保有者のコストベースを上回る持続的な上昇を確立していない。Bitcoinはより強固な基盤を築きつつある可能性があるが、確認には継続的なETF需要、スポット取引量の拡大、オンチェーン参加の広がり、そして69,000ドルを抵抗からサポートへと転換する成功したブレイクアウトが必要である。これらの条件が現れるまで、投資家は最新の動きを改善しているが未確認のBitcoin回復と引き続き扱う可能性がある。
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Bitcoinの最近の回復は、米国スポットBitcoinETFを通じた機関需要の再燃、売却圧力の低下、および重要なサポートレベル近辺での買い活動の強化によって支えられています。BTCは2026年後半に58,000ドル以下から回復し、ETFの資金流入が改善したことで60,000ドル中期レンジに戻りました。しかし、市場参加は依然として比較的限定的であり、Bitcoinは69,000ドルの抵抗レベルを明確に上回る動きを維持しておらず、この反発は確定的な長期上昇トレンドというより、早期の回復試みと見なすべきです。
最近、米国スポットBitcoin ETFへどれだけの資金が流入しましたか？
Farside Investorsが集計したデータによると、2026年7月14日から7月22日までの間に、米国スポットBitcoin ETFは約9億9930万ドルの純流入を記録しました。最初の5営業日で約7億2700万ドルの流入があり、これが当初の報告でETF需要の回復が約7億5000万ドルに近いとされた理由です。これらの流入は、Bitcoinが回復するにつれて機関投資家の関心が強まったことを示していますが、この数量は5月および6月にこれらのファンドから引き出された約69億ドルの一部に過ぎません。
最近の資金流入をリードしたスポットBitcoin ETFはどれですか？
ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は、7月14日から7月22日の間に約7億880万ドルを吸引し、その期間中の米国スポットBitcoin ETFの純流入総額の約71％を占めることで、スポットBitcoin ETF需要の最近の復活をリードしました。IBITへの強い需要は、大口投資家が規制されたBitcoinへの露出を増やしていることを示していますが、流入が1つの製品に集中していることから、複数のファンドにわたるより広範な参加が、機関投資家の持続的な信頼をより強く裏付けることになります。
なぜ69,000ドルはBitcoinの重要な抵抗レベルなのか？
$69,000付近は、Glassnodeのオンチェーン分析によると、Bitcoinの短期保有者の推定取得原価に近いことから重要です。この価格帯でBTCを購入した投資家は、市場が自身のエントリーレベルに戻った際に売却する可能性があり、これにより追加的な供給圧力が生じ、ブレイクアウトがより難しくなります。この価格帯は、過去に主要なBitcoin市場の高値を示していたことから、技術的・心理的にも重要です。BTCが$69,000を上回ってその水準を維持するまで、現在の動きは広範な整理相場内の回復にとどまり、明確な買いトレンドとは言えません。
持続可能なBitcoinの上昇トレンドを確認するには？
BTCが69,000ドルを超える連続した日次終値、または週次終値を記録し、同時に現物取引高が増加し、米国Bitcoin ETFへの流入が継続的にプラスである場合、持続可能なBitcoinの上昇トレンドはより説得力を持つようになります。複数の投資家グループにわたる広範な買い集積、継続的な取引所からの資金流出、売却圧力の低下、そして適度なデリバティブのレバレッジが、さらに確認材料となります。一時的な日内での抵抗ライン超えだけでは不十分です。失敗したブレイクアウトは利益確定を誘発し、価格を以前のレンジに戻す可能性があるため、投資家はブレイクアウトと、レベルが再び回復した後の継続的な買い圧力の両方を求めるでしょう。
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