マイナーがフル稼働し、Bitcoinのハッシュレートが上昇トレンドに戻る
2026年10月、Bitcoinのネットワークは明確な上昇トレンドへ顕著かつ注目すべき回復を経験し、7日平均ハッシュレートが今年3月上旬以来、初めて1ゼタハッシュ/秒の偉大なマイルストーンを突破しました。複数の信頼できるデータ提供業者は、最近の数値を約1,000 EH/sから、短期的な推定値では1,065–1,100 EH/sの範囲と評価しており、これは726 EH/s付近で記録された7月の安値から約45％の顕著な回復を反映しています。この大きな回復は、複数の上場マイニング企業が、有利な人工知能および高性能コンピューティング契約を追求するために、実現済みのBitcoinハッシュレートを約23％削減した時期と重なっています。
これらの発展の結果として、Bitcoinネットワークを保護する総計算能力は、小規模および中規模のオペレーター、アクティブな二次ハードウェア市場、そしてデュアルマイニングとAI戦略を維持する企業による選択的な拡大努力によって着実に上昇し続けています。現在のハッシュレートの回復は、大規模な公開オペレーターがリソースを再配分しても、Bitcoinのマイニングエコシステムが十分な資本、ハードウェア供給、および運用の柔軟性を保ち、容量を効果的に拡大できることを明確に示しています。この状況は、Bitcoinが8万ドル台後半の低めの価格帯で取引されている中で、ネットワークのセキュリティと長期的な価値保存特性を強化し、変化する市場動向に対してマイニングセクターが持つレジリエンスと適応力を示しています。
最近のネットワークダッシュボードおよび業界トラッカーによると、Bitcoinの7日間平均ハッシュレートは1,000 EH/sを超えて上昇し、2026年3月3日以来の最高水準となりました。10月24日のスナップショットでは、この数値が約1,065 EH/sとされ、1日当たり3％の増加、30日間で15.7％の上昇を記録しました。他の推定値ではやや高い水準を示しています。この回復は、2025年11月の約1,101 EH/sという直近のピークから18％低下し、8月上旬には30日平均が約899 EH/sまで下落した、数か月にわたる減退の後です。ブロック生成データは、マイナーが増加したハッシュパワーに見合ったペースでブロックを発見していることを示しており、その後の難易度の上昇に寄与しています。この持続的な計算能力の投入は、手数料収入が控えめな状況下で実現されています。最近の週間期間では、手数料はマイナー収入の合計の1％にも満たない水準です。手数料の寄与が限られているにもかかわらずハッシュレートが成長し続けていることは、短期的なトランザクション手数料のインセンティブだけでなく、ブロック補助金と長期的な価格期待に対する信頼を示しています。
業界の観測者は、この反発が10月の最初の3週間に集中しており、6月の約57,000ドルという安値から80,000～82,000ドルのレンジへのBitcoinの価格回復と一致していると指摘している。このタイミングは、四半期初頭にハッシュプライスの経済性が改善されたことで、オペレーターがオフラインまたは未活用のマシンを再起動したことを示唆している。同時に、ネットワークは公開マイナーによる容量削減を吸収しながら、総ハッシュレートの対応する低下を示しておらず、他のチャネルを通じて代替電力がシステムに流入していることを示している。この動態は、平均ブロック時間が10分という目標に近い水準を維持し、マイニングセクター全体が期待される収益の変動に対して非常に反応性が高いという見方を後押ししている。現在の数値は、一部のデータセットで報告された2025年10月の約1,305 EH/sというピーク値を依然として下回っており、状況が好転し続ければさらなる拡大の余地がある。
2026年のマイニング業界における注目すべき特徴は、複数の上場企業がインフラの一部を人工知能および高性能コンピューティングのテナントに交換することを決定した点である。IREN、Core Scientific、TeraWulfなどの企業は、サイトの再利用によりBitcoinのハッシュレートを大幅に削減したと報告しており、一部の企業では50％を超える減少が見られた。上場マイナー全体で見ると、実現されたハッシュレートは四半期ごとに約23％削減された一方で、AIおよびHPCの収益は同期間で52％増加した。Bitfarmsは今年初めに米国のマイニング事業を閉鎖し、この転換の規模をさらに示している。これらの動きは、より収益性の高いコンピューティング契約のために電力と施設容量を解放する一方で、短期的にはBitcoinネットワークから大量のハッシュパワーを除去している。
これらの削減にもかかわらず、全体のネットワークハッシュレートは引き続き上昇を続けました。算出結果は、非上場の運営者と残存する純粋なBitcoinマイナーが、ネットワークから離脱した容量を上回っていることを示唆しています。公開企業グループ内のBitcoinに特化した企業の中には、一部で生産量を増加させたところもあり、10社のサンプルにおけるネット減少は、特定の期間で年間約9％に抑えられました。Bitdeerのような企業が採用した二重戦略——自社マイニングと共同マイニングのハッシュレートを拡大しつつAI機能を開発する——は、この2つの事業が互いに排他的である必要がないことを示しています。その結果、大規模運営者にとってより多様な経済的インセンティブが生まれ、ネットワークはもはや最大の公開マイナーの資本配分決定にのみ依存しなくなりました。
ハッシュレートの回復は、小規模および中規模のオペレーターが移転された容量を吸収し、追加のマシンを導入したことが大きな要因であるとされている。中古ASIC市場からは、新世代機器よりも迅速かつ低コストで稼働させられる比較的効率的なハードウェアが安定して供給されている。小売および小規模なオペレーター向けのハッシュボードへのアクセスが増加しており、難易度が上昇してもオーバーヘッドが低いオペレーターが競争力を維持できるようになっている。Bitcoin miningに特化した企業は生産を拡大しており、一部は前年比でBTC出力が二桁％増加したと報告している。この業界セグメントは、AI収益成長に対する株式市場の期待を満たす必要に縛られず、現在の電力契約のもとでハッシュレートを最大化することに集中している。
Bitdeerは、純粋なマイニング分野における継続的な拡大を具体的に示している。9月の更新では、自社マイニング能力が前月の79.9 EH/sから82.3 EH/sへ、また1年前の35 EH/sから上昇し、共同マイニング能力は21.6 EH/sから28.7 EH/sへ増加した。1か月で約9.5 EH/sの合計増加が、他の場所での減少を相殺するのに貢献した。他のミドルクラス企業やプライベートオペレーターによる同様の段階的な導入は、ネットワークのハッシュレートの純増を説明するのに十分である。セカンダリーマーケットの役割は特に重要であり、大手オペレーターが施設を交換した後に闲置となるハードウェアを再利用することで、システムから計算能力が完全に退出することを防ぎ、総計算能力を維持する。
2026年10月16日、Bitcoinのマイニング難易度はブロック971,712で5.92％上昇し、140.58兆となり、今年で3番目に大きな上昇となり、3月上旬以来の最高水準となりました。この調整は、直前のエポックにおける平均ブロック時間が10分の目標を下回っていたことを反映しており、これは10月上旬に観測されたハッシュレートの上昇と一致しています。直前の2週間、難易度は132.72兆でした。新しいターゲットでは、同じ期待される出力に対して平均して1ブロックあたり約5.9％の追加のハッシング作業が必要となり、コストが並行して低下していないオペレーターのマージンを圧縮します。
アナリストたちは、現在のエポックを監視し、次回のリターゲット（予想は10月29日、ブロック973,728で）において、約5％の増加が見込まれると予測しています。これが実現すれば、2回連続の調整により、難易度は短期間で約11％上昇します。このような連続的な増加は、高コストのマイナーにとっての「余裕」を縮小させ、効率的なハードウェア、低電力料金、堅実な財務状況を持つマイナーを有利にします。10月16日の調整後の1週間のブロック生成はスケジュールにほぼ沿って推移し、約1,060ブロックが採掘され、平均所要時間は9.4分前後でした。これは、ハッシュレートが増加した難易度に引き続き追いついていることを確認しています。
CryptoQuantの創設者でCEOであるキ・ヨンジュは、ハッシュレートの回復を、機関資本からの間接的なバイサインと評価しています。上場しているマイニング企業は、従来の金融機関から引き続き資金調達やパートナーシップを獲得しており、一部のキャパシティをAIに再配分しながらも、事業を維持または拡大しています。この資本的支援により、上場マイナーはハッシュプライスが低下する時期にも耐え抜き、次世代ハードウェアや二重用途インフラへの投資が可能になります。ジュの見解では、全体的なハッシュレートの上昇はネットワークのセキュリティを強化し、Bitcoinの価値保存手段としての基本的強みを高めます。
機関の参入は短期的な価格上昇を保証するものではありませんが、洗練された資本提供者がマイニングセクターの長期的な持続可能性を引き続き支援していることを示しています。NIPグループが、すでに導入済みのマイニング機器約4.47 EH/sを取得し、3回に分けて合計13.85 EH/sの容量を確保するという契約は、物理的なハッシュパワーへの継続的な投資の一例です。このような取引は、所有権や運用モデルが進化する中でも、マシンの稼働を維持し、ネットワーク全体の回復に貢献します。TradFi支援のパブリックマイナーと拡大するプライベート容量の組み合わせは、過去のサイクルよりも業界にとってより頑強な資金調達基盤を生み出しています。
ハッシュレートが高くなるほど、ブロックチェーンを再編成したり、51パーセント攻撃を実行したりするための計算コストが上昇する。現在の1,000 EH/sを超えるレベルでは、正直な多数派を上回るためのリソースは依然として膨大である。一部の分析によると、2021年の中国マイニング禁止以来最深の2026年の下落からの回復は、経済状況が改善すればネットワークが比較的迅速に計算力を回復できることを示している。この耐久性は、Bitcoinのセキュリティモデルがさまざまな市場状況下でも堅牢であるという主張を裏付けている。
ハッシュレートが上昇している一方で、複数の大手運営者がBitcoinへの投資を縮小しているという事実は、ハッシュパワーの供給源が分散化していることをさらに示している。容量はもはや数社の公開企業にのみ集中しておらず、小規模な運営者やセカンダリーマーケットの参加者も、合計容量の維持と拡大に重要な役割を果たしている。この分散化は、企業戦略の変更に起因する単一障害点を低減し、ネットワークのショック吸収能力を高める。複数のサイクルにわたり、減速後に回復するというパターンは、長期的なセキュリティへの脅威ではなく、繰り返される特徴となっている。
ハッシュプライス（ペタハッシュあたりの予想日次収益）は最近、1PHあたり1日約37ドルで推移しています。Bitcoin価格が8万ドル台後半で、ブロックごとのハーフィング後補助金が3.125 BTCである現在、競争力のある電力コストを持つ効率的な運営者にとって、この水準は依然としてプラスのマージンを維持するのに十分です。最近数週間の手数料寄与は最小限であり、1,000ブロック以上で合計17.2 BTCの手数料を集めた1週間のサンプルでは、手数料がマイナー収入の約0.5％を占めました。ブロック補助金の支配的立場により、価格変動と難易度変更が収益性に主な影響を与えています。
最新の難易度上昇後、古い機械や効率の低い機械を運用するオペレーターは経済的余裕が狭まっています。低コストの電力を確保し、次世代ASICを導入するか、エネルギー条件が有利な管轄区域で運用できる者は構造的な優位性を維持しています。中古機器の二次市場により、コストが高い機械も、異なるコスト構造を持つ新規所有者によって稼働し続けることができます。ハッシュレートの回復とハッシュプライスの安定または改善が並行して発生していることから、業界の重要な規模が、現在のレベルでマイニングを経済的に持続可能であると判断し続けていることが示唆されています。
マイニングインフラは、経済的シグナルと地域のエネルギー市場状況の両方に引き続き適応しています。一部の運営者は、より安定したまたは低コストの電力を提供する地域や施設に容量を移動させた一方で、他の者はBitcoinマイニングから完全に撤退することなく、AI需要に対応するために施設を二重利用しています。大規模施設がHPCテナントに転換されたことで、小規模な運営者はその過程で利用可能になった電力契約やハードウェアを取得する機会を得ています。これらの調整は、メモリープールの混雑が比較的低く、手数料圧力が最小限であるという背景のもとで行われており、ハッシュレートが拡大してもネットワークは効率的にトランザクションを処理できます。
プールの分配は依然として集中しており、Foundry USA、AntPool、F2Poolが最近のブロックの大部分を占めている。Foundryのシェアは2026年の大部分で25％以上を維持している。集中は協調に関する理論的な懸念を引き起こすが、基盤となるハードウェアはより広範な主体が所有しており、小規模なオペレーターの増加によりハッシュパワーの最終的な供給源が多様化している。これらの変動にもかかわらず、ネットワークがブロック生成を目標時間近くに維持し続けていることは、計算作業の需要と供給を調整する難易度調整メカニズムの有効性を示している。
ASICマイナーの二次市場は、ハッシュレートの回復を後押しする役割を果たしてきました。施設の転換や企業戦略の変更により置き換えられた機械は、異なるコスト構造や電力契約を持つオペレーターによって再販・再配置されます。また、一部のチャネルでは、個々のハッシュボードへの小売アクセスも拡大しており、小規模参加者の参入障壁を低下させています。このハードウェアのリサイクルにより、AIへの大規模なシフトに伴って生じる可能性があったネットワーク全体の容量の急激な低下を防いでいます。新世代の機械も引き続き市場に投入されており、機器全体の平均効率を徐々に向上させています。
効率の向上は、難易度が上昇しているため重要です。テラハッシュあたりの消費電力（ジュール）を低く抑える運営者は、目標値が上昇してもより良い証拠金を維持できます。中古機器と選択的な新設の組み合わせにより、公開マイナーがBitcoinのハッシュレートを減らしているにもかかわらず、7日平均が1 ZH/sを超えることに成功しました。この市場の動向は、すべての大規模運営者が同時に拡大しなくても、ハードウェア供給がマイニング経済の改善に十分に対応できるほど弾力的であることを示唆しています。
次回の難易度調整は2026年10月29日頃を予想されており、早期の推定では約5％の上昇が見込まれています。連続した上昇調整は、高コストのマイナーの収益性の窓を圧縮し、非効率なマシンの退出を加速します。一方で、すでに効率的なハードウェアと低コストの電力に投資しているオペレーターには報いがもたらされます。予測される経路は、平均ブロック時間がプロトコルが指定したターゲット付近に維持されることを保証し、提供されたハッシュレートは難易度を継続して追跡しています。
競合の激しさは今後も高水準で推移すると考えられます。効率的にスケールできるマイナー、またはBitcoinとAIの両方の収益を捉えるデュアルユースモデルを採用しているマイナーは、より有利な立場にあります。一方、古い機器や高価な電力に依存しているマイナーは、状況がより厳しくなる可能性があります。しかし、ネットワーク自体は、この圧力によってハッシュパワーの効率性と地理的分散の継続的な改善が促されるため、恩恵を受けます。
最近のハッシュレート回復期間中、Bitcoinは80,000ドルから82,000ドルの範囲で取引されており、6月の安値を大きく上回っているが、以前のサイクル高値には及んでいない。このような水準では、ブロック補助金と控えめな手数料の組み合わせにより、効率的なマイニング機械群の継続的な運用を支えるハッシュプライスが得られている。マイナー株は、セクター特有の懸念や一般的な株式市場の変動率を反映して、時として市場全体の動向を下回ってきた。ネットワークハッシュレートの上昇と一部公開マイナーの株式パフォーマンスの混在が示すように、物理的容量の拡張と株価パフォーマンスは短期的には必ずしも一致しない。
これらの価格水準において、より長期にわたる持続的なハッシュレートの成長は、資金力が豊かで運用効率の高い参加者にとって、採掘が依然として有効なビジネスであるという見方を強化しています。ネットワークが総ハッシュパワーの持続的な低下なしに容量シフトを吸収できる能力は、市場参加者が公開データを通じて直接観察できるレジリエンスの実証です。
ハッシュレートの上昇は、ネットワーク攻撃のコストを直接的に引き上げ、Bitcoinが価値保存手段および決済レイヤーとして機能するためのセキュリティ前提を支えます。2026年の回復は、意味のある減耗後、マイニングセクターが計算能力を比較的迅速に再構築できることを示しています。公的マイナーへの機関資本の流入は、以前のサイクルでは目立たなかった追加の財務的支援をもたらしています。これらの要因は、より成熟し、レジリエントなマイニングエコシステムの構築に貢献しています。
観察されたパターン、つまり一部の大手事業者が容量を縮小する一方で他の場所で拡張が行われていることからも、単一の企業戦略がネットワークのセキュリティの方向性を決定しないことが示されている。十分な数の独立した事業者にとって経済的インセンティブが引き続きプラスである限り、ハッシュレートは数年間にわたり上昇傾向を維持し続けることができる。このダイナミクスは、個々の企業の資本配分の意思決定に左右されることなく、プロトコルの長期的なセキュリティモデルへの信頼を支えている。
2026年のハッシュレートの推移には、2021年以来最深の下落と、その下落の大部分をすでに回復した後の回復が含まれています。パブリックマイナーのAIへのシフトは、最大規模の上場事業者に依存せずにネットワークの容量を維持する能力を試しています。これまでの結果として、ハッシュレート提供者の多様化と、総計算能力の継続的な成長が見られています。二次市場の監視、中規模事業者の拡大、次回の難易度調整の観察により、現在の上昇トレンドがどれほど持続可能であるかをさらに確認できます。
複数の独立した情報源からのデータは、同じ質的イメージを示している：マイナーは経済的に可能な限りフルキャパシティで運用されており、ネットワークセキュリティの指標は改善しており、業界はBitcoinマイニングと高性能コンピューティングという二つの機会に引き続き適応している。これらの動向は、2026年10月下旬におけるこのセクターの健全性を評価するための事実的基盤を形成している。
最近のBitcoinのハッシュレートの上昇は、マイナーの信頼性について何を示していますか？
7月の安値から1,000 EH/sを超える水準まで約45％の回復は、多くのオペレーターが現在の経済状況を十分に魅力的と判断し、マシンを稼働し続け、多くの場合、拡大していることを示している。この活動は、一部の公開企業が容量を再配分している最中にも発生しており、信頼は最大手の上場企業に限定されるのではなく、より広範な参加者に広がっていることを示唆している。
一般のマイナーによるAIへの移行は、全体的なネットワークにどのような影響を与えましたか？
公開マイナーは、AIおよびHPCの収益を拡大させながら、実現されたBitcoinのハッシュレートを約23％削減しました。しかし、小規模なオペレーター、二次ハードウェア購入者、および二重戦略を維持する企業がより多くの容量を追加したため、ネットワークのハッシュレートは依然として上昇しました。その結果、ブロックチェーンを守る総計算能力は増加しました。
2026年10月中旬にマイニング難易度が上昇した理由は？
前のエポック中にブロックが10分という目標より速く見つかったため、難易度は5.92％上昇し、140.58兆になりました。ブロック時間が短くなるのは、ハッシュレートの上昇による直接的な結果です。この調整により、平均間隔が再び回復し、今後は1ブロックあたりの作業量が増加します。
現在のハッシュレートは過去最高値に近いですか？
いいえ。最近の1,000 EH/sを超える値は、2025年10月に報告された約1,305 EH/sのピークや、2025年11月の30日間平均最高値1,101 EH/sを下回っています。この回復は2026年の低点と比較すると顕著ですが、ネットワークは以前の最高値にはまだ戻っていません。
小さなマイナーたちは回復にどのような役割を果たしていますか？
小規模および中規模の運営者、および中古ASICの購入者は、上場企業の転換によって放出された容量を吸収し、自ら追加のハッシュパワーを導入した。彼らの低いオーバーヘッドと異なるコスト構造により、AI収益成長に焦点を当てた大規模な上場企業にとって魅力が薄い状況でも活動を継続できる。
ハッシュレートが高くなると、Bitcoinのセキュリティにどのような影響がありますか？
より高い計算能力は、チェーンの再編成や過半数攻撃を試みる際の経済的・技術的コストを上昇させます。したがって、回復はネットワークの実用的なセキュリティを強化し、その価値保存手段としての利用を支援します。
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