U.S. BankがStellar上でUSBDCステーブルコインを開始し、リアルタイムの国境を越える支払いパイロットを実施
米国銀行は2026年9月9日、自社が開発した米ドル裏付けステーブルコインであるUSBDCを使用した実運用パイロット取引の成功を発表しました。この支払いは、銀行の北米およびヨーロッパの自社関連企業間で、パブリックStellarブロックチェーン上で価値を移動させました。これは、大手米国商業銀行がパブリックネットワーク上で自社のステーブルコインを導入しつつ、振替を既存の金融・リスク・コンプライアンス・運用システムと完全に統合した事例の一つです。この実証では、銀行が独自開発したデジタル資産プラットフォームを通じて、トークンの発行、支払い実行、償還、凍結、取り戻し機能を含むライフサイクル全体をテストしました。
パイロットにより、規制機関が期待するコントロールを維持したまま、規制対象機関がブロックチェーン上で24時間体制で価値を移動できることを検証しました。現在、USBDCは内部ツールとして位置づけられており、取引規模の公開、顧客アクセス、商業的ローンチのタイムラインは一切ありません。今後の検討は、流動性管理、担保の移動性、国境を越える財務運用などの機関向けアプリケーションに集中します。この開発は、2025年11月にステラ開発財団とPwCと共同で開始された取り組みに基づいています。2026年9月のUSBDCパイロットは、米国トップクラスの銀行がパブリックブロックチェーンインフラ上でドル裏付けトークンを発行・決済しつつ、運用およびリスクの完全な統合を維持できることを示しており、この技術を小売投機ではなく実用的な財務用途に向けた位置づけを強化しています。
最近のライブトランザクションは、革新的なStellarネットワークを活用して、異なる2つの大陸に所在する米国銀行のエントティを成功裏に接続しました。このプロセス中、価値はオンチェーンでほぼリアルタイムで転送され、同時に金融、リスク、コンプライアンス、運用を管理する銀行のコアシステムとの強固な接続が維持されました。公式発表で詳述されたように、パイロットプログラムは発行者が効果的に制御すべきすべての重要なステップを丁寧に評価しました。すなわち、新規トークンの作成、支払いプロセスの実行、トークンを従来の残高に還元すること、必要に応じてトークンを凍結すること、および必要に応じてトークンを回収する能力です。Stellarプロトコルのネイティブ機能は、カスタムオーバーレイや追加の変更を必要とせずに、これらの重要な発行者制御を堅牢にサポートしました。
取引の決済は、1セント未満のコストでわずか数秒で完了し、これは99.99パーセントの稼働率を誇るネットワークの長年にわたるパフォーマンス指標と一致しています。重要なのは、この取引には顧客資金や外部の取引相手は一切関与していないことです。すべての振替は銀行の企業内に安全に留まり、エンドツーエンドのプロセスを確実かつ徹底的に検証することが可能でした。この内部的な取り組みにより、運用リスクが大幅に低減されると同時に、今後の潜在的な拡大に必要な技術的および制御層が実証されました。したがって、この取り組みは本格的な市場導入ではなく、制御されたプロトタイプとして、リアルワールド環境におけるシステムの機能性と信頼性を示すものです。
ステラは、そのプロトコルが規制対象の発行者が効果的に運用するために必要なコンプライアンスツールを本質的に組み込んでいるという点で、優先オプションとして選ばれました。これにより、発行者は必要に応じて資産を凍結したり、特定の認証要件を設定したり、資産レベルでクラウバック権を行使したりできるようになります。重要なのは、これらの機能が追加のスマートコントラクトに依存するのではなく、ネイティブなネットワーク機能として統合されている点です。パイロットプログラム中、米国銀行はこれらの機能を実際に利用し、トークンが従来の銀行インフラと密接に連携したまま、本番環境での有効性を確認しました。
この機能の組み合わせは、優れた速度と低取引コストを実現するだけでなく、規制枠組みやリスク管理ポリシーによって必要とされる場合に備えて介入する重要な能力を維持します。ネットワークの設計は、最終性、コストの予測可能性、継続的な可用性といった要素が最大限に重要である、国境を越える財務移動に必要な機関要件と戦略的に一致しています。これらの制御をゼロから開発するのではなく、採用することで、銀行は開発の複雑さと、このようなイニシアチブに通常伴う継続的な運用オーバーヘッドを大幅に削減できました。
このパイロットは、銀行が内部開発したデジタル資産プラットフォームに対する包括的なライブストレステストとしても機能しました。この革新的なプラットフォームは、トークン化資産の発行、管理、移動を可能にし、従来の銀行システムと現代のブロックチェーンネットワークの間にシームレスで効率的な橋を築くことを目的としています。発行、支払い、償還、凍結、取り戻しなどのさまざまなプロセスの成功した実行により、このプラットフォームが現実の状況下でこれらの取引のライフサイクル全体を処理できることが明確に示されました。このプロセス全体を通じて、コアファイナンス、リスク管理、コンプライアンス、運用システムとの統合は維持され、完全に稼働していました。
この検証は、技術が単に従来の銀行プロセスの横で動作するのではなく、それらの内部で効果的に機能できることを示しているため、特に重要です。デジタル資産と資金移動の責任者であるジェイミー・ウォーカーは、このパイロットを、より広範なデジタル資産戦略におけるもう一つの重要なステップと評価しました。この戦略は、クライアントが直面する実際の課題を解決しつつ、安全性と信頼性の本質的な要素を維持することに焦点を当てています。その結果、このプラットフォームは、今後銀行が追求する可能性のあるトークン化製品およびサービスの拡張のための堅固な基盤となりました。
パイロットプログラムの成功裏の完了を受けて、U.S. Bankは現在、USBDCのさまざまな実用的な応用を評価しています。この評価の主な焦点領域は、流動性管理の強化、担保の移動性の向上、およびより効率的な国境を越える財務運用の開発です。これらの具体的なユースケースは、消費者支払いや取引活動に焦点を当てるのではなく、機関の効率性の向上、透明性の増加、および決済速度の高速化を重視しています。
銀行の公式声明は、一貫してこのトークンを、規制枠組み内での企業財務管理と資金移動のための価値あるツールとして位置づけています。現在の段階では、調査は依然として評価段階にとどまっています。これまでに、商業製品、顧客導入プロセス、または価格構造は一切公表されていません。主な焦点は、ブロックチェーン技術が既存の銀行業務プロセスを効果的に改善できることを示し、銀行システムの整合性を損なう可能性のある受け入れられない新たなリスクを導入しないことにあります。
2026年9月のライブ振替は、2025年11月に公表された作業の継続です。その時期、米国銀行は、Stellar開発財団およびPwCと協力して、Stellarブロックチェーン上でカスタムステーブルコインの発行をテストしたことを大規模に開示しました。このイニシアチブの初期段階は、発行機能の開発と規制遵守に必要なコンプライアンス枠組みの確立に主眼が置かれていました。最近のパイロットプロジェクトは、初期の構築段階から、異なる大陸に所在する法的主体間での価値の実際の移動へと移行しました。
この進展は、ステーブルコイン技術の実装に向けた慎重に検討された多段階アプローチを示しています。まず、制御された環境下で機能を確立し、徹底的なテストと検証を実施した後、実際の社間支払取引を通じて検証されました。Stellarとの関係の継続的維持と、PwCの積極的な関与は、全体の運用において監査可能性と機関レベルのプロセス維持に強く重きを置いていることを示しています。この丁寧なアプローチにより、プロジェクトのすべての側面が金融業界の規制基準およびベストプラクティスと整合していることが保証されます。
米国銀行の独自のアプローチは、ステーブルコインの可能性を探求することを目的とした他のさまざまな業界イニシアチブと連携して機能しています。最近の議論では、複数の大手金融機関が、2027年という野心的なスケジュールでステーブルコインプロジェクトに焦点を当てた合弁事業を設立することに興味を示しています。一方、フィンテック企業は、ドルに連動するトークンの既存市場において依然として大きなシェアを維持しており、この進化する業界における支配的地位を示しています。米国銀行は、自らのトークンをパブリックブロックチェーン上で発行し、包括的な発行者コントロールを維持するという革新的な一歩を踏み出すことで、リスク管理とコンプライアンスが銀行の既存の運用フレームワーク内にしっかりと保たれるモデルを実証しています。
このパイロットプログラムは、業界内で進行中の議論を置き換えることを目的としているわけではなく、規制された発行者がステーブルコインエコシステムの複雑さを乗り越えるための実現可能な道筋の一つを示すことを目的としています。より広い文脈では、ロイターの報道によると、銀行はステーブルコインがユーザー間で着実に普及・採用され続ける中、高度なブロックチェーンベースの支払い機能の開発を競っています。米国銀行の内部パイロットイニシアチブは、単なる概念的な発表を超えて、貴重で具体的な運用データを提供します。このイニシアチブは、他の金融機関が同様のテクノロジー解決策を自社の運用に導入するかどうかを評価・検討する上で、測定可能なデータポイントを提供します。
ステラのパフォーマンス特性は、パイロットの目的を支援しました。決済は数秒で完了し、トランザクションコストは1セント未満に抑えられ、ネットワークは10年以上にわたり極めて高い稼働率を維持してきました。これらの特徴は、従来のインフラがしばしば数日間の決済期間と高い中間手数料を伴う国境を越える財務移動における長年の摩擦に対応しています。銀行は、近接即時決済と1セント未満のコストを、ネットワークが規制された金融サービスに適している理由として明確に挙げました。
振替が内部にとどまったため、パイロットはブロックチェーン層自体のパフォーマンスを分離して検証しました。観測された結果は、速度、コスト、継続的な可用性が、規制された発行者が必要とする凍結および差し戻しの機能と両立できることを確認しました。この組み合わせは、従来のシステムでは十分に満たせない24/7のグローバル現金管理のニーズにとって特に重要です。
パイロットプログラムの鍵となる側面の一つは、凍結および返還機能の効果的かつ成功した実装でした。これらの重要な機能により、コンプライアンス、法的義務、またはリスク管理の観点から必要となった場合に、トークンの移動を停止したり、トランザクションを取り消したりすることが発行者に可能になります。Stellarブロックチェーンでは、これらの制御はプロトコルレベルで設計されており、銀行はこれらの機能を管理するために外部契約やオフチェーンプロセスにのみ依存する必要がありませんでした。
ライブ環境での厳格なテストにより、これらのコントロールが想定通りに機能し、トークンがプロセス全体を通じて核心的な銀行システムとシームレスに接続されていることが確認されました。これらの堅牢なコントロールの存在により、USBDCパイロットは、純粋にパーミッションレスなステーブルコインとは異なります。この機能により、銀行は公共ブロックチェーン決済がもたらす運用上の利点を損なうことなく、規制当局が期待する介入権を維持できます。
CEOのグンジャン・キーディアは、このパイロットプロジェクトが、銀行のグローバルなキャッシュマネジメントおよび資金移動機能を加速する能力を実証したと述べました。ブロックチェーンによる決済の24/7対応により、従来のシステムが抱えるタイムゾーンや営業日制限が解消されます。ネイティブな発行者制御と既存のリスクフレームワークへの統合を組み合わせることで、この技術は地域間でのより速く、より透明性の高い内部流動性移動の道筋を提供します。
パイロット自体は社内振替に限定されていたが、得られた運用上の教訓は今後のクライアント向け財務サービスに直接適用できる。銀行の声明では、既存の銀行システムの外ではなく、その中で新技術を活用することでクライアントに価値を生み出すことを強調している。この捉え方は、この取り組みを機関の核心的なリスク文化と規制上の義務に一致させている。
パイロットに関連するStellar発行者アドレスは、GDABKPZMAIULVJVJJQM7L3VIG5A2IS5V4KP2P3YNP6YWRUBJNBGFGG6Eとして公に示されています。このレベルの透明性により、外部の観察者は公開台帳上でトークンの存在を確認できますが、銀行は発行および介入の権限を独占的に保持します。公開の決済インフラと非公開の運用管理の組み合わせは、このパイロット設計の特徴です。
取引が内部であったため、転送された数量は公表されませんでした。公表された数値がないことは、技術的なマイルストーンを低下させるものではなく、単にテストの範囲が制限されていたことを反映しています。発行者口座のオンチェーン可視性により、インフラが稼働し機能していることが独立して確認できます。
ジェイミー・ウォーカーは、このパイロットを包括的なデジタル資産戦略におけるさらなる一歩と評価しました。同銀行の焦点は、顧客が期待する安全性、セキュリティ、信頼性を維持しながら、実際の顧客のニーズに対応するソリューションにあります。流動性管理、コラテラルの移動性、および跨境財務の検討は継続されていますが、商業提供のタイムラインは設定されていません。
デジタル資産プラットフォームの成功した検証により、これらの評価のための技術的基盤が整いました。測定されたペースは、大規模な規制機関の優先事項を反映しています。能力はまず制御された環境で証明され、その後、コントロールと統合が実証された場合にのみ拡張されます。このアプローチは、迅速な市場導入よりも運用の整合性を重視しています。
米国銀行のこの動きは、ステーブルコインの活動が従来の金融機関と暗号資産ネイティブ企業の両方で拡大している中で行われています。同銀行は、特定のステーブルコイン準備金およびBitcoin関連製品の保管サービスをすでに提供しています。独自のUSBDCパイロットは、そのポートフォリオにパブリックネットワーク上の発行機能を追加します。閉鎖的なプライベートレジャーではなく、ネイティブなコンプライアンス機能を備えたパブリックネットワークを選択することで、同銀行は透明性と制御を組み合わせたモデルを試験しています。
他の機関は、独自のアプローチとコンソーシアムのアプローチの両方を引き続き評価しています。米国銀行のパイロットプロジェクトは、大手商業銀行がリスクフレームワークを維持したまま、パブリックインフラ上でリアルタイムの国境を越えた振替を完了できることを具体的な運用証拠として示しています。この証拠は、業界全体の議論に役立つデータを提供しています。
パイロットは、類似の技術を検討している機関に対して、いくつかの実用的な洞察を提供しています。第一に、フリーズおよびクラウバックのネイティブプロトコル制御により、複雑なカスタムロジックの必要性を減らすことができます。第二に、既存のコアシステムとの統合は可能であり、規制上の受容にとって不可欠です。第三に、特定のパブリックネットワークのパフォーマンス特性は、財務管理の文脈における速度とコストという機関の要件をすでに満たしています。
第四に、内部パイロットは、外部公開前に技術とプロセスを検証するための低リスク環境を提供します。これらの教訓は、テストされた環境に特有のものであり、さらなる検証なしには一般化すべきではありません。取引規模や商業計画が公表されていないため、現在のところ結果は主にグループ内および内部財務のシナリオに適用されます。
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USBDCとは何ですか？また、誰が発行しましたか？
USBDCは、2026年9月のパイロット向けにU.S. Bankが発行した米ドル裏付けのステーブルコインです。これは、オープンな取引や小売配布ではなく、内部および機関利用を目的として設計されています。このトークンは、銀行のデジタル資産プラットフォームを通じてStellarパブリックブロックチェーン上で発行および転送されました。凍結および返還権を含む発行者による完全な制御権は、テスト期間中もU.S. Bankに維持されました。
クロスボーダー決済は顧客取引でしたか？
いいえ。この振替は、北米およびヨーロッパの米国銀行グループ内の企業間でのみ行われました。これは、外部のクライアントや第三者の資金を一切関与させずに、本番環境で技術と制御を検証することを目的とした社内パイロットです。顧客アクセスや商業製品の発表は一切行われていません。
パイロット期間中にどの機能がテストされましたか？
銀行は新規トークンの発行、支払いの実行、従来の残高への償還、トークンの凍結、およびトークンの差し戻しを評価しました。すべての機能は、銀行の核心的な金融、リスク、コンプライアンス、および運用システムと統合されたまま、正常に動作しました。これらの機能は、規制対象の発行者にとって不可欠です。
なぜステラのブロックチェーンが選ばれたのですか？
Stellarは、凍結や返還などの発行者制御、ほぼ即時の決済、セント単位以下の取引手数料、そして高い稼働率の長年の実績をネイティブプロトコルでサポートしています。これらの機能は、国境を越える財務移動における規制金融機関の要件と一致しています。このパイロットは、Stellar開発財団との既存の戦略的関係に基づいて構築されました。
USBDCはクライアントまたは一般に利用可能ですか？
現在はそうではありません。パイロットは厳密に内部向けでした。U.S. Bankは、顧客利用のためのタイムライン、対象条件、または商業的条件を一切公表していません。今後の応用の検討は継続されていますが、発表日は設定されていません。
銀行はどのような将来のアプリケーションを模索していますか？
評価の主な領域には、流動性管理の強化、コラテラルの移動性、および国境を越える財務運用が含まれます。これらは、規制枠組み内での機関の効率性、透明性、決済速度に焦点を当てています。パイロット期間中に検証されたデジタル資産プラットフォームは、これらのユースケースが進展した場合にそれらをサポートすることを目的としています。
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