スマートマネーに従う：上位4つのマーケットメイカーが注目するアルトコインは？

2026/04/29 08:30:03

最も役立つ暗号通貨のシグナルは、ほとんどの小売トレーダーが完全に無視しています：Wintermuteのような企業は、1日約150億ドルの取引高を処理し、65カ所以上の取引所をカバーし、150以上のトークンの流動性パートナーシップを支援しています。この規模では、これらの企業は単に注文簿の厚さを提供しているだけでなく、次期サイクルで支配的なトークンを共同投資し、育成し、蓄積しています。

マーケットメイカーは、ほぼ誰よりも先に注文板、機関向けOTC取引、上場前トークンの流れ、およびオンチェーンウォレットの動きを把握しています。Wintermuteが新しいDeFiプロトコルに資金を供給し、DWF Labsが7500万ドルのファンドでトークンを支援し、GSRがSolana ETFを開始し、Jump CryptoがSolanaのバリデータークライアントの再構築にエンジニアを投入するとき、これらは受動的な流動性施策ではありません。これらは、市場をリードすると予想するアルトコインに対する強い信念に基づく投資です。

現在、上位4つのメイカーが賭けているものはこちらです。

主なポイント

2026年の上位4つの暗号資産メイカーは、Wintermute、DWF Labs、GSR Markets、Jump Crypto/Cumberlandであり、それぞれ異なる投資哲学とアルトコインのポジショニングを持っています。
Wintermuteの110以上のベンチャーポートフォリオには、Solana、Ondo Finance、Aave、Starknet、Eulerが含まれており、インフラストラクチャとリキッドレストイーキングのナラティブに強い傾向があります。
DWF Labsは、Ethereum、Solana、BNB Chain、Baseを対象に7500万ドルのDeFiファンドを開始し、ダークプールDEX、イールドプロトコル、オンチェーン貸付に注力しています。
GSRがNasdaqにBESO ETFを上場し、ステーキング収益を伴うBTC、ETH、SOLへの直接的な規制対応の露出を実現。SOLが機関向け資産として評価されたことを示唆。
Jump CryptoはHyperliquid、Pyth Network、Solana、Aptosを支援しており、エンジニアがSolanaのバリデータークライアント（Firedancer）を再構築し、競争力を維持しています。
Hyperliquid (HYPE)、Solana (SOL)、Bittensor (TAO)、Ondo Finance (ONDO)は、2026年においてメイカーの市場重複が最も集中しているトークンです。

マーケットメイカーを追跡することが戦略として機能する理由

マーケットメイカーが最初の資金を提供し、最も情報に詳しい

マーケットメイカーは、暗号資産におけるあらゆる資本フローの交差点に独自の位置を占めています：機関OTCデスクの注文、上場前トークンの割当、DEXの流動性供給、ガバナンス参加などです。彼らの投資判断は、一般のトレーダーがアクセスできないデータに基づいています。

2026年までに、暗号資産メイカーは至る所に存在し、中央集権的取引所、DeFiプラットフォーム、およびトークン化資産の市場運営において重要な役割を果たすようになる。メイキングはより規制され、より多くの取引先で機能し、より多くのAIを活用し、リアルワールド資産と密接に連携するようになる。

トップクラスのメイカーが流動性パートナーシップを結び、同時に同じトークンに対してベンチャー投資を行うと、インセンティブの構造的整合性が生まれます。その企業はそのトークンの成功を望んでおり、それを実現するために必要なツール、人脈、資本を備えています。この組み合わせにより、彼らの公開投資は注目する価値があります。

2026年のコンテキスト：流動性の集中と選別されたアルトコイン

Wintermuteの2026年1月のOTCマーケットレポートは、根本的な変化を明らかにした：取引活動はBTC、ETH、および限られた大手トークン群を中心に集中した。資本は次第に機関チャネルに「閉じ込められ」、上位層の厚さを強化しながら、アルトコインへの波及を制限した。2025年の平均的なアルトコインのラリー期間は約19日で、2024年の61日から大幅に短縮され、継続的な買気の低下を反映している。

これはマーケットメイカーのベットを追跡するための重要なコンテキストです。広範なアルトコインのシーズンが圧縮され、資本が選択的に集中する市場において、マーケットメイカーが積極的に支援しているアルトコインは、その他の銘柄に対して構造的な流動性優位性を持っています。

マーケットメイカー #1：Wintermute — DeFiインフラへの投資

ウィンターミュートが支援するプロジェクト

Wintermuteは世界最大の暗号資産ネイティブなアルゴリズム型マーケットメイカーであり、110以上の投資を含むベンチャーポートフォリオは、その確信がどこにあるかを示す最も明確な公共のサインである。

Wintermuteの主要なクライアントおよびパートナーシップには、Solana、Binance、1inch、Zerion、Optimism、Ondo Finance、Flare、Euler、Aave、Starknetが含まれます。これらの名前には明確なパターンが見られます。Wintermuteは、流動的リステーキング、DeFi貸付インフラ、Ethereumのスケーリング、RWAトークン化に賭けています。これらはすべて、機関資本が流入している構造的なナラティブです。

Ondo Financeは特に重要です。2026年初頭までに、Ondoのロックアップ総額は大幅に増加し、OUSGとUSDYの合計が25億ドルを超え、安定した資金流入を継続しています。この活動の多くは、基盤資産としてBlackRockのBUIDLを通じて、またはそれに並行して流れています。WintermuteがOndoの流動性を提供すると同時にベンチャーパートナーとしても参画することで、持続的な価格サポートを生み出すような共生関係が実現しています。

Wintermuteによる2026年アルトコインの市場見通し

Wintermuteは、2026年にアルトコインのブームを引き起こす可能性のある3つの条件を特定しました：主要通貨を超えたETFおよびDATの適用範囲の拡大、Bitcoin/ETHの強力なパフォーマンスによる富の効果、そしてリテール投資家の関心の暗号資産への回帰です。

2026年の結果は、これらの触媒のいずれかが少数の大型資産を超えて流動性を大幅に拡大するか、それとも集中状態が継続するかに依存する。Wintermuteは、市場に対して、最良のシナリオでも、機関級の流動性、実際の収益、またはETF対象資格を持つ少数のアルトコインのみが恩恵を受ける立場にあることを明確に伝えている。

マーケットメイカー #2：DWF Labs — DeFiの構造的課題への賭け

7500万ドルのDeFiコンビクションファンド

DWF Labsは、直接的なトークン投資における最も活発なメイカーの一つであり、2026年のポジショニングは、このリスト内のどの企業よりも明確にテーマに焦点を当てている。

DWF Labsは、Ethereum、BNB Chain、Solana、Base上で構築されるプロジェクトを対象に、7500万ドルのDeFi専用投資ファンドを開始しました。このファンドは、「流動性、決済、クレジット、オンチェーンリスク管理における実質的な構造的課題を解決する」創設者に投資することを目的としており、ダークプールDEXやイールド製品を含みます。

DWF共同設立者アンドレイ・グラチェフは、自身の投資フレームワークについて明確に述べました。DWF Labsは、暗号資産プロジェクトを評価する際、取引、貸付およびマネーマーケット、決済、投資、インフラ、収益性——サイクルを通じて重要となる「持続的なナラティブ」——において競争力を持てるかどうかを検討します。「トークンは製品そのものではなく、製品を補完すべきです」とグラチェフは強調し、トークンが存在する前からユーザーがプラットフォームで積極的に取引していたHyperliquidを例に挙げました。

DWF Labsの構造的トークンピック

DWF Labsは、単に価格が下落したからといってトークンを購入するのではなく、Web3プロジェクトの開発への投資、イニシアチブの支援、および成長支援に重点を置いています。機関投資家、構造化製品、より優れたUX、そしてレバレッジの調整後のクリーンな市場——これらが彼らが賭けている真の起爆剤です。

Hyperliquidのモデル——トークン以前に実際の利用——に対する明確な賛同は、DWFの信念をHYPEを構造的選択肢として一致させます。ファンドがSolanaネイティブなDeFiインフラに焦点を当てていることと組み合わせると、DWFの公開投資理論は直接的にHYPE、SOL、およびBaseとBNBチェーン上で登場するダークプール／イールドプロトコルトークンを指向しています。

マーケットメイカー #3：GSR Markets — 規制された機関投資家の賭け

GSRのETF動向：今年最も注目されるシグナル

GSRは、2026年に自社の機関的確信に直接結びついた規制済みETF製品を立ち上げることで、市場メーカーの中で最も明確な公開シグナルを発信した。

GSRは、Nasdaqに初の上場投資信託（ETF）であるGSR Crypto Core3 ETF（取引コード：BESO）を導入しました。このETFは、Bitcoin、Ethereum、Solanaへの積極的運用による露出と、保有するETHおよびSOLからのステーキング報酬を提供します。運用手数料は1.00％で、研究に基づくシグナルを用いて週次でリバランスされます。GSRのCEOであるXin Songは、同社が10年以上にわたり効率的な暗号資産市場を構築してきたと述べ、Core3はその専門知識をより広範な投資家に拡張するものです。

SOLをBTCおよびETHとともに採用し、ステーキング収益を構造的な特徴として組み込むという決定は、暗号資産市場で最も経験豊富なメイカーの1つが、Solanaをブルーチップ級と認めたことを示す明確な機関的承認である。

ソルアナはもはや単なる投機的なアルトコインとして扱われていません。現在、合計で約10億ドルに上るSOL保有を含む、規制されたETF製品や公開された財務戦略に組み込まれています。暗号資産ETFの競争が激化する中、ステーキング収益が差別化要因となるなか、SOLは収益を生む機関資産としての役割をますます確立しつつあります。

GSRのより広範なポートフォリオ：EtherFi、Ethena、Ripple

GSRは、Coinlist、Hashwave、Arkham、EtherFi、Maple Financeを含む300社以上の暗号資産企業に資金を提供し、複数の機関向けDeFiプロトコルを支援しています。GSRのクライアントリストには、Ripple、Ethena Labs、Sei、Kiln、EtherFiも含まれており、これはリキッドレストイーキング（EtherFi）、機関向けステーブルコイン（Ethena）、および国境を越えた決済（Ripple/XRP）における重要なポジショニングを示しています。

マーケットメイカー#4：Jump Crypto/Cumberland — インフラアーキテクチャへの賭け

Jumpの独自の保有資産：彼らはSolanaを再構築している

Jump Cryptoは、アルトコインの取引と投資にとどまらず、そのアルトコインが動作するブロックチェーンインフラを積極的に構築している点で、他のどのマーケットメイカーとも異なります。

Jumpのエンジニアチームは、ブロックチェーンソフトウェアを積極的に開発しています。主なプロジェクトには、Solana財団と提携して行う、パフォーマンス向上を目的としたSolanaのバリデータークライアントの再構築であるFiredancerが含まれます。Jumpは主要な取引所で継続的に流動性を提供しており、過去にはSolanaのSerum DEX、EthereumのUniswap v3、およびFTX後のSolanaのOpenBookとPhoenixにも大幅な流動性を提供してきました。

これは並外れたコミットメントです。メイカーがエンジニアリングリソースを投資してブロックチェーンのコア検証ソフトウェアを再構築することは、取引のベットではなく、そのブロックチェーンの成功に対する数年間のインフラベットです。ソラナは、ジャンプがこのサイクルで最も明確なアルトコインのコンビクションプレイです。

Jump Cryptoは、Solana、Aptos、Pyth Networkなどのプロジェクトに流動性を提供しています。同社の投資対象はLayer 1ブロックチェーン、DeFi、NFT、インフラストラクチャで、特にWormhole、Pyth、SeiなどのSolanaエコシステムプロジェクトに注目しています。

CumberlandのETHおよび機関向けDeFi戦略

Cumberlandは、DRW傘下のJumpの姉妹企業であり、ベンチャー投資ではなく機関向けOTCに焦点を当てていますが、その資産カバー範囲は機関需要が集中している領域を示しています。

Grayscaleの2026年デジタル資産見通し——機関メイカー間で広く読まれている——は、AAVEのような貸出プラットフォーム、UNIやHYPEのような分散型取引所、およびLINKのような関連インフラが恩恵を受けると予想しており、さらにトークン化資産の取引を最も多く処理するブロックチェーンも含まれる。

Cumberlandの機関向けOTCデスクは、ETH、SOL、主要なDeFiガバナンストークンの最大手購入者を対象としており、この機関の確信マップと方向性を一致させています。

マーカーメイカーアルトコイン合意テーブル

アルトコイン	マーケットメイカー支援	コア理論
SOL	GSR（BESO ETF）、Jump（Firedancer）、Wintermute	機関向けL1、ステーキング利回り、ETF製品のアンカー
HYPE	DWF Labs（モデル推奨）、機関投資家の重複	#1の無期限DEX、手数料の97%を買い戻し、石油・商品の無期限
ONDO	Wintermute（LP＋ベンチャー）、GSR（機関向け収益）	RWAトークン化のリーダー、ブラックロックとの統合
AAVE	Wintermute（ベンチャー）、Cumberland（OTC厚さ）、GSR	DeFi貸付のブルーチップ、200億ドル以上のTVL、機関向けDeFi
TAO（Bittensor）	Jump（AIインフラ理論）、DWF（構造的ベット）	分散型AIレイヤー、AIナラティブとサイクル

KuCoinでスマートマネーのアルトコインを取引

マーケットメイカーのアルトコインへの賭けを追うのは、それらのシグナルを正確に実行するためのインフラを備えている場合にのみ意味があります。KuCoinは、マーケットメイカーの確信マップ上のSOL、HYPE、ONDO、AAVE、TAOを含むすべてのトークンについて、深いスポットおよび先物市場を提供し、小売トレーダーが機関の注文フローと同等のプロフェッショナルな実行ツールを提供します。

KuCoinのグリッド取引ボット、ドルコスト平均化プラン、およびリアルタイム市場厚さ分析により、完璧なタイミングを待たずにメイカーが支えるアルトコインで保有資産を体系的に構築できます。2025年には、平均的なアルトコインの値上がり期間は約19日でした——このように速い市場では、効率的にエントリーとエグジットを行うための適切なツールは必須です。SOLをステーキング収益として積み上げる場合でも、HYPEの現物ETF承認に備えてポジションを取る場合でも、KuCoinのアルトコイン流動性の厚さと自動取引ツールが、構造的な優位性を提供します。

💡 ヒント：暗号資産初心者の方へ？ KuCoinのKnowledge Baseに、始めるために必要なすべてが揃っています。

結論

2026年におけるスマートマネーの追跡とは、暗号資産業界で最も強力な4つの流動性企業——Wintermute、DWF Labs、GSR Markets、Jump Crypto/Cumberland——の公開されたシグナルを追うことである。彼らのアルトコインへの投資は投機ではなく、注文板データ、ベンチャーキャピタルのコミットメント、そしてJumpの場合は実際のエンジニアリング作業に基づいた、情報に基づき資源が豊富な確信的な投資である。

アルトコイン市場は本質的に変化しました。流動性はますます選択的になり、実行がより構造化され、リスクが集中しています。4年周期は、機関レベルの流動性、実際のプロトコル収益、またはETF対象資格を持つトークンのみが持続的なメイカーのサポートを受ける体制に置き換えられました。

四社すべてに共通する合意は、以下の5つの名前を示している：SOL（ステーキング収益とETFカバーを持つインスティチューショナルグレードのL1）、HYPE（最も高い収益を上げ、積極的なトークン買い戻しを行うDeFiプロトコル）、ONDO（BlackRockの支援を受けるRWAトークン化のリーダー）、AAVE（DeFiローンのブルーチップ）、TAO（次なるサイクルのAIインフラストラクチャープレイ）。これらすべてが確実な投資先というわけではない——すべてのアルトコインには大きなリスクが伴う。しかし、資本が選択的に集中する市場において、最も多くの資金を動かしている企業と並んでポジションを取ることが、一般投資家が得られる最も情報に基づいた優位性である。

よくある質問

小売トレーダーは、オンチェーン上のメイカーの動きをリアルタイムでどのように追跡できますか？

暗号資産市場メイカーを追跡する実用的な方法は、オンチェーンウォレットの追跡と、取引所のリアルタイム注文簿および取引データを組み合わせることです。ArkhamやNansenなどのツールは、ラベル付きウォレットを特定するのに役立ちます。Arkham Intelligenceは、Ethereum、Solana、その他のチェーン上で既知の市場メイカーウォレットを特定的にラベル付けし、流入、流出、および新規トークンの蓄積をほぼリアルタイムで監視できるようにします。

メイカーの流動性提供とベンチャー投資との違いは何ですか？

流動性提供とは、メイカーが取引所でトークンに対して継続的に買い注文と売り注文を出し、ビッド・アスクスプレッドを収益とするものです。ベンチャー投資とは、メイカーがトークンを初期段階の価格で購入し、資本増価を目的に保有することを意味します。Wintermuteは、DeFiメイキング、OTC取引、アルゴリズム取引、および110以上のポートフォリオ投資を有するベンチャー部門を含む多様なサービスを提供しています。両者が同時に存在する場合、メイカーにはトークンの価格とエコシステムを支援するための財務的インセンティブが発生します。

DWF LabsはWintermuteやGSRと同等に信頼されていますか？

DWF Labsは暗号資産分野で最も活発なマーケットメイカーやベンチャー投資家の一つであるが、他の企業よりも多くの注目を浴びてきた。The Wall Street Journalは報告した、Binanceの内部市場監視チームが他のマーケットメイカー企業からの苦情を受けてDWF Labsを調査し、同社がウォッシュトレーディングを行っていたと結論付けた。GSRやWintermuteを含む競合マーケットメイカーが、DWFの実践を公に疑問視している。DWFが支援するトークンを評価する際、トレーダーはこの文脈を考慮すべきである：同社は案件と資本を有しているが、その投資構造や取引実践はWintermuteやGSRよりもより多くの論争を伴っている。

なぜHyperliquidはVC資金を受けていないにもかかわらず、強力なメイカーコンビクションベットと見なされているのか？

Hyperliquidは、VCの資金調達なしに、62億ドルのTVLを誇り、完全にコミュニティ主導で構築されました。2026年4月現在、Hyperliquid単体の24時間取引高は約218億ドル、未決済高は73億ドルに達しています。HYPEを支援するマーケットメイカーたちは、ベンチャーリターンではなく、手数料の97％がトークンの買い戻しに充てられるという収益モデルに賭けています。これにより、HYPEは構造的な取引ではなく、純粋なプラットフォームの実用性を通じてマーケットメイカーの支援を得ているという点で異例です。

Firedancerアップグレードは、Jump CryptoのSolanaへの賭けにどのような影響を与えますか？

Jump Cryptoは、Solana財団と提携してSolanaのバリデータークライアント（Firedancer）を再構築し、そのコードをオープンソースで提供しています。FiredancerはSolanaのスループットと信頼性を劇的に向上させ、これによりJumpの取引インフラが直接恩恵を受け、ピーク時のミーム/DeFiシーズンにおけるネットワーク混雑が軽減され、SOLが機関投資家にとってより魅力的な資産となります。JumpはSOLの価格に賭けているだけでなく、Solanaが今後数年にわたりEthereumと競争できる基盤を構築しています。

免責事項：本記事は情報提供を目的としたものであり、財務または投資アドバイスを構成するものではありません。仮想通貨への投資には大きなリスクが伴います。取引前に必ずご自身で調査を行ってください。

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