RLUSDの時価総額が24.9億ドルに到達、2026年で86%上昇、PYUSDに迫る勢い
リップルのドル裏付けステーブルコインRLUSDは、2026年9月28日時点で、約24億9100万ドルの流通時時価総額に達し、年初の13億3600万ドルから86％以上増加しました。最近のオンチェーンおよび市場データによると、直近7日間でRLUSDの供給量は約1億1200万ドル増加した一方で、PayPalのPYUSDは約6100万ドル減少し、RLUSDはPYUSDの約27億3900万ドルの時価総額にあと2億4800万ドル差をつけています。この拡大は、主要な発行ネットワーク両方で発生しており、EthereumはRLUSD総供給量の約56％を保有し、XRP Ledgerが残りの44％を占めています。
9月21日から28日までの間に、XRPLの供給量は約6300万ドル増加し、10億9900万ドルとなり、Ethereumの供給量は約4900万ドル増加して13億9200万ドルとなりました。これらの数値は、RLUSDが世界全体で約3040億～3060億ドルと推定される市場において、急速に成長している規制済みステーブルコインの一つであることを示しています。RLUSDの循環供給量の持続的な増加と、PYUSDの減少、および残高がXRP Ledgerへ段階的に移行していることから、ニューヨーク規制下で完全に準備金を保有するドルステーブルコインに対する機関投資家の需要が、ステーブルコインのヒエラルキーにおける第2層で明確な市場シェアの拡大へと結びついていることが示されています。
2026年9月下旬に公開された市場データによると、RLUSDの流通供給量は9月28日に約24億9100万ドルの新高を記録しました。これは価格上昇ではなく、継続的なネット発行を反映しており、トークンは依然として1ドル近くに厳密にペッグされています。独立した追跡ツールによると、直前の1週間だけで約1億1200万ドルが追加され、このペースにより、13億3600万ドルから始まった今年の累計成長率は86％に達しました。この成長は、主要なチェーン全体にわたる一貫した機関発行チャネルと流動性提供によって支えられています。最近の分析プラットフォームによると、保有者数は約8万3000人であり、月間振替量は数十億ドルの範囲で推移しており、単なる非活動的な残高ではなく、活発な取引が行われていることを示しています。RLUSDの仮想通貨資産全体における時価総額ランキングは、約40位前後に安定しており、主要なUSDTおよびUSDC pairを超えて、重要な参加者としての地位を確立していることを示しています。発行者が公開する準備金報告書は、発行済みトークンを上回る資産を保有していることを継続的に示しており、新規供給が完全に裏付けられているという信頼を強化しています。
週間の流入パターンは、最近数ヶ月で総時価総額が約3040億ドルで推移し、ネット増加が限定的な広範なステーブルコイン市場の動向とは対照的である。RLUSDは、より大規模な競合品が控えめな流入にとどまる中で新規資本を引きつける能力を持ち、これはその規制状況とマルチネットワーク対応に由来する差別化された需要要因を示している。オンチェーン指標を追跡するアナリストたちは、9月の加速が8月下旬の20億ドルの閾値突破に続いて発生したと指摘しており、これは一過性の出来事ではなく、着実に勢いが高まっていることを示唆している。実務的な影響としては、取引ペアにおける注文簿の流動性の深まり、およびRippleの支払いインフラと既に統合されている企業にとっての担保または決済媒体としての有用性の向上が含まれる。これらの取引量増加を通じてペグの安定性が維持されたことは、Standard Custody & Trust Companyが監督する準備金管理フレームワークの妥当性をさらに裏付けている。
PayPalのPYUSDは2026年に異なる軌跡をたどり、年初は約35億3100万ドルで始まり、3月5日に42億1400万ドルまで上昇した後、その高値から約35％下落し、約27億3900万ドルまで低下しました。最近の週間での約6100万ドルの減少により、RLUSDとの差は2億4800万ドルまで縮小しました。この逆転は、PYUSDが複数のネットワークで利用可能であり、PayPalの広範な消費者およびマーチャントネットワークの恩恵を受けているにもかかわらず発生しました。データによると、減少の一部は特定のチェーンに集中しており、特にArbitrumでは特定の期間に顕著な減少が見られます。その結果、機関の財務管理、決済、DeFi担保の役割を巡って中位の規制済みステーブルコイン間の競争がより激しくなっています。
市場の観測者は、PYUSDの引き戻しの一部を、より大きな保有者が代替収益またはコンプライアンスプロファイルを求めることによる好みの変化に起因していると指摘しているが、公に報告されている説明要因は特定の1つに限定されていない。同じ期間におけるRLUSDの成長の相対的な安定性は、全体のステーブルコイン市場が比較的横ばいであるにもかかわらず、2番手クラス内での供給ダイナミクスがいかに急速に変化しうるかを浮き彫りにしている。市場参加者にとって、差が縮小することは、今後数ヶ月間に支払いプロバイダー、取引プラットフォーム、およびトークン化資産プラットフォームから追加の資金流入をどの資産が獲得するかという実用的な疑問を提起している。両トークンの週次ネット発行量を継続的に監視することが、競争ポジショニングに関する最も明確な短期的なシグナルを提供するだろう。
Ethereumは、9月下旬のスナップショット時点でのRLUSD供給の約56％、つまり約13億9200万ドルを依然として保有しており、これはネットワークの深いDeFi流動性と広範な機関ツールを反映している。9月21日から28日までのEthereum上の成長額は約4900万ドルにのぼり、バランスが他の場所に移動している中でも需要が継続していることを示している。このネットワークの成熟したスマートコントラクト環境は、担保付き貸付、自動市場造り、および既存のEthereumベースの支払いレールとの統合といった複雑なユースケースを支えている。Ethereum上の高い振替ボリュームは、既にこのチェーン上で活動している従来の金融参加者におけるトークンの可視性を維持するのに貢献している。準備金の透明性とNYDFSの監督は、すべてのネットワークで同等に適用されるため、Ethereumへの割当は差別的な信用リスクをもたらさない。
同時に、XRP Ledgerのシェアは、同じ9月の期間中に6300万ドルの増加により、約44％、または10億9900万ドルに拡大しました。この変化は、2026年初頭に観察されたより長期的なトレンドを継続しており、XRPLのRLUSD総額に占める割合は低単桁パーセンテージから顕著に拡大しました。このレジャーの低コスト・高スループットの特性は、高頻度決済および機関支払いフローに魅力的です。ネイティブな貸し出しプリミティブにおける進展など、最近のインフラ整備は、XRPL上でRLUSDを直接保有する利便性をさらに高めています。このデュアルネットワークによる配分は、発行者と保有者に選択肢を提供し、運用リスクを分散します。
リップルは、XRP Ledger上でRLUSDを機関向け貸出シナリオに積極的に推進しており、このステーブルコインを静的な準備金ではなく運転資金として位置づけています。提案されている貸出プロトコルの標準は、クレジットの審査をオフチェーンで行いながら、ローンの条件、利子の発生、返済をチェーン上でプログラム的に強制する、許可されたプールを可能にすることを目的としています。RLUSDを保有する支払プロバイダーは、原則として、保有資産を売却したり、高額な従来の資金調達手段を利用したりすることなく、短期的な流動性のギャップを補うことができます。トークン化された資金とRLUSDの間の取引を支援するプラットフォームとの提携により、特定のリアルワールドアセット製品の保有者向けに24時間体制の変換オプションが拡大しています。
これらの展開は、XRPL上のRLUSD残高の流動性を高め、二次市場の流動性を深めます。実質的な効果として、XRPLは主に決済に焦点を当てたネットワークから、より広範な資本市場機能をサポートするネットワークへと徐々に変貌しています。RLUSD関連の取引活動が増加していることを示す取引データは、ネットワーク手数料の発生と全体的なレジャーユース指標に貢献します。決済資産を評価する機関は、現在、RLUSDの規制上の明確さと基盤となるレジャーの運用効率の両方を考慮しています。貸出関連の修正案に対するバリデーターの継続的なサポートが、これらの機能を提案段階から本番利用へとどれだけ速やかに移行させるかを決定します。
RLUSDは、ニューヨーク州金融サービス局の監督下にあるニューヨーク州の限定的目的信託会社であるStandard Custody & Trust Company, LLCによって発行されています。準備金は、主に預託先としてBNY Mellonが担う分離口座に保有される現金、短期米国財務省証券、政府マネー・マーケット・ファンド、およびオーバーナイト逆レポ契約で構成されています。AICPA基準に従った独立した米国公認会計士による月次確認により、準備金資産が発行済みトークンと同等、またはそれを上回っていることが確認されています。発行者が公開する透明性レポートは、一対一の要件を上回るバッファーを一貫して示しており、最近のスナップショットでは、約23億9600万ドルの流通トークンに対して25億1800万ドルの準備金が記載されています。
この構造は、米ドルバック付きステーブルコインに関するNYDFSのガイドラインと整合しており、機関保有者に明確な監督枠組みを提供します。報告された準備資産構成に長期化または高リスク資産が含まれていないことにより、より保守的でない設計と比較して、金利リスクおよびクレジットリスクが低減されます。定期的な公的アテスターション報告の開示により、市場参加者は発行者による声明にのみ依存することなく、裏付けを確認できます。州レベルの信託会社監督と第三者による検証の組み合わせは、規制の確実性を重視するエージェントにとっての特徴的な要素となっています。
2026年9月下旬、広範なステーブルコイン市場は約3,040億～3,060億ドルで推移し、USDTとUSDCが資本化の大部分を占めた。この市場において、RLUSDの24億9千万ドルは、限られた数の競合他社に続く主要な非支配的ドルトークンの一つに位置付けられている。今年度の成長率86％は、全体市場の控えめな拡大を大きく上回っており、増加する需要がより少ない数の規制対象発行体に集中していることを示している。RLUSDの振替ボリュームと保有者指標は、単なる価値保存行為を超えた利用が行われていることを示しており、決済およびコラテラル用途におけるその役割を裏付けている。
中位規模のステーブルコイン間の競争 dynamics は、RLUSD の拡大と PYUSD の縮小が同時に進行していることからも示されている。規制の明確性、マルチチェーン配布、具体的な機関向け統合を組み合わせた発行体が、市場シェアを獲得する上でより有利な立場にある。全体の市場にとって、追加の規制済みオプションの台頭は、同じドルペグのパラダイムのもとで、最大2つのトークンへのリスクを分散させる。
EthereumとXRP Ledgerを超えて、RLUSDはBase、Optimism、その他のEthereum互換ネットワークを含む追加の環境に拡張されました。このマルチチェーンでの存在により、保有者は好みの手数料構造、流動性の厚さ、アプリケーションエコシステムに応じて残高を移動できます。ブリッジされた表現ではなくネイティブな発行により、クロスチェーン振替に関連する特定の運用リスクが軽減されます。流動性提供者と取引所は、既存のインフラに最も適したネットワークでRLUSDを調達できる利点を享受します。
このアプローチは、機関クライアント間の地理的および管轄区域の好みもサポートします。実際の結果として、あるチェーンでの一時的な混雑や手数料の上昇が全体の供給を分断しない、より耐障害性の高い配布モデルが実現されます。9月に両方の主要ネットワークで同時に成長が見られたデータは、需要が単一のエコシステムに限定されていないことを示しています。対応するチェーンの継続的な拡大は、核心的な規制および準備金保証を薄めることなく、ターゲットユーザー層をさらに広げると考えられます。
最近のコラボレーションにより、特定のトークン化されたマネーマーケットファンドの保有者は、継続的にシェアをRLUSDと交換できるようになりました。これらの統合により、従来の固定収益商品とオンチェーンのドル流動性を結びつける新たなインランプとアウトランプが創出されています。すでにトークン化資産を保有している機関投資家のポートフォリオにとって、ブロックチェーン環境から脱却することなく規制されたステーブルコインにローテーションできるようになることで、資本効率が向上します。
これらの取引は、それらのエコシステム内での決済手段としてのRLUSDの二次的需要も生み出します。このようなパートナーシップは、暗号資産ネイティブな取引だけでなく、隣接するリアルワールド資産の活動によってステーブルコインの成長が促進される可能性を示しています。より多くの資産運用者が資金をオンチェーン化するにつれて、規制準拠で完全に準備金が保証されたドルトークンへの需要は増加すると見込まれます。RLUSDの規制上の立場は、それらの変換レールにとって自然な候補です。
急速な供給成長の期間を通じて、RLUSDは1.00ドル近くの厳密なペグを維持し、24時間の変動幅は通常数分の1セント程度です。取引高は、中央集権的および分散型の取引所でピーク日には数億ドルに達し、機関規模の取引に十分な厚さを提供しています。準備金の透明性と観測可能な市場流動性の組み合わせにより、持続的なペグ外れイベントの発生可能性は低減されます。メイカーやアービトラージャーは、二次市場価格を償還価値と一致させるために継続的に役割を果たしています。
この運用実績は、ステーブルコインを担保または決済計算における現金同等物と扱う取引相手にとって重要です。発行および償還活動が活発な時期においても安定したペグ性能を維持することは、準備金および運用フレームワークを裏付ける実証的証拠を提供します。継続的なボリュームの成長はさらに市場を深め、機関投資家のさらなる参入を促す好循環を生み出します。
主要なステーブルコインが比較的安定した、または緩やかに成長する資本化を経験する中、RLUSDの今年度86％の増加は、規制対象の同業他社の中で際立っています。PYUSDの供給量が3月のピークから同時に減少していることから、有名ブランドであっても成長が自動的に起こるわけではないことが示されています。RLUSDの特徴であるニューヨークの信託会社による監督、デュアルプライマリネットワークによる配布、およびターゲットを絞った機関向け製品開発が、コンプライアンスと運用上の利便性の両方を求める需要層に響いているようです。
週次ネット発行差は、相対的なモメンタムを示す高頻度指標です。これらのパターンは、ステーブルコイン市場の2番手層が単なる階層構造ではなく、より競争的で差別化されつつあることを示唆しています。規制の堅牢性と具体的な利用ケースの実績を両方示せる発行体が、徐々に市場シェアを獲得しています。ネットワーク間での供給移動に関する継続的なデータは、どの配布戦略が最も効果的であるかをさらに明確にします。
今後の展望において、RLUSDがPYUSDとの残りの差を埋めたり逆転したりする能力は、現在の週間発行トレンドの継続性と、さらにオンレジャー金融プリミティブの成功した活性化にかかっています。貸出、支払い回廊、トークン化資産の統合の拡大は、RLUSD残高のストックと速度を両方増加させることができます。準備金の確認頻度と預託者安排は、機関投資家の信頼を維持する上で基本的な要素です。
広範なマクロ経済状況と全体的なステーブルコイン市場の成長は、中位トークンすべてに利用可能な機会の絶対的規模に影響を与える。市場参加者は、近期内の主要なシグナルとして、ネット供給の変化、ネットワーク分布のシフト、および新たなパートナーシップの発表を注視する。現在の推移により、最近の成長率が継続される限り、RLUSDは規制されたドル・ステーブルコインにおける第二階層のリーダーとして信頼できる競争者となる。
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2026年の開始以来、RLUSDの時価総額はどのように変化しましたか？
RLUSDは2026年、時価総額約13億3600万ドルから始まり、9月28日までに約24億9100万ドルに達し、86％以上の成長を遂げました。この増加は、1.00ドルへのペグからの逸脱ではなく、循環供給の増加によってほぼ完全に推進されました。9月下旬の週次データでは、継続的なネット追加が確認され、以前の20億ドルのマイルストーンを突破した後、拡大が鈍化したのではなく、依然として活発であることを示しています。
RLUSDとPYUSDの現在の差はどれくらいですか？
最新の9月下旬のデータによると、RLUSDの時価総額はPYUSDより約2億4800万ドル低くなっていました。この差は、RLUSDが最近1週間で約1億1200万ドルの供給を増やした一方で、PYUSDの供給が約6100万ドル減少したため、縮小しています。PYUSD自体は、2026年3月の42億1400万ドルというピークから大幅に下落しています。
RLUSDは主にどのネットワークで発行されていますか？
RLUSDの大部分、約56パーセント、または13億9200万ドルはEthereum上に存在し、XRP Ledgerには約44パーセント、または10億9900万ドルが保有されています。9月21日から28日の間に、両ネットワークとも供給量が増加しましたが、この期間においてXRP Ledgerはより大きな絶対量を追加しました。その他のEthereum互換ネットワークもこのトークンをサポートしています。
RLUSDは誰が発行しており、準備金はどのように管理されていますか？
標準的預託信託会社LLC（Standard Custody & Trust Company, LLC）は、NYDFSの監督下にあるニューヨークの限定的信託会社であり、RLUSDを発行しています。準備金は、現金および現金同等物、短期米国財務省証券、および主にBNY Mellonが保有する分離口座に保管される関連金融商品で構成されています。独立したCPAによる確認報告書が毎月公開され、準備金資産が発行済みトークンを十分にカバーしていることが確認されています。
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