重點摘要
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上一次完整的熊市從2021年11月（69,000美元高點）持續到2022年11月（15,500美元低點）——12至14個月，回調77%。
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我們已經在2026年處於熊市： 比特幣 較2025年10月高點下跌了超過20%（實際上是50%），鏈上指標已處於投降水平。
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目前週期：已進行 4 個月；CryptoQuant 認為 2026 年第三季出現第一個可信的底部窗口；Compass Point 將其稱為「最後階段」，支撐位在 6 萬至 6.8 萬美元。
加密貨幣市場 以比特幣減半為週期的戲劇性四年週期移動。在2024-2025年比特幣於2025年10月達到126,000美元的爆炸性牛市之後，市場已急劇反轉。截至2026年2月，比特幣在經歷40-50%的回調後，交易價格接近70,000-75,000美元，許多分析師確認市場已完全進入熊市。
上一次加密貨幣熊市是什麼時候？
最近一次完整的熊市出現在2021–2022週期：
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高點：2021年11月以69,000美元計
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低點：2022年11月時為15,500美元
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持續時間：從高峰到低谷共12個月
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Drawdown：77–85%
以往的週期都遵循類似的模式：
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2017–2018：12個月，下降84%
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2014–2015：14個月，下降85%
我們是在2026年進入熊市，還是已經處於熊市？
我們已經確確實實地處於熊市之中。
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比特幣在2025年10月初達到126,000美元的高點。
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到2026年2月初， 價格 曾下跌 41–50% 以上，2 月 5 日曾一度低於 64,000 美元。
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CryptoQuant（2026年2月4日報告）：牛市分數指數從80暴跌至0；價格自2022年3月以來首次跌破365日移動平均線；機構ETF資金流反轉（淨賣方–10.6K） BTC 截至今年與去年（+46K）相比）。
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指南針（2026年2月2日）：「我們正接近加密貨幣熊市的最後階段。」
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Pantera Capital：非-比特幣代幣 市場實際上自2024年12月以來就處於熊市。
鏈上和技術信號（極端恐懼的恐懼與貪婪指數、長期均線跌破、ETF資金外流）證實了熊市格局，而不僅僅是修正。
加密貨幣熊市會持續多久？
歷史數據顯示，加密貨幣的熊市比牛市更短但更陡峭：
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| Cycle | 峰谷持續時間 | 最大回撤 |
| 2011–2012 | 6–8個⽉ | –93% |
| 2014–2015 | 14個月 | –85% |
| 2017–2018 | 12個月 | –84% |
| 2021–2022 | 12個月 | –77% |
| 平均 | 9–18個月（中位數12） | 70–85% |
2026 年現行熊市（2025 年 10 月開始）：
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至今已經過了4個月。
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CryptoQuant 的 Julio Moreno：2026 年第三季度可能是第一個可信的底部窗口；如果宏觀環境惡化，可能進一步跌至 56,000 至 70,000 美元。
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指南針要點：基準情況下，最終回合底部為60,000至68,000美元（除非出現更廣泛的股市崩盤）。
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一些分析師認為，由於機構參與和ETF資金流動，熊市將會更短且波動更大（3至6個月）。
如何在2026年度過加密貨幣熊市
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避免恐慌性拋售 —— 底部是在恐懼中形成的。
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使用 DCA 來降低您的平均成本。
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以折扣價格累積高信心資產（BTC、ETH）。
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為最終的底部保留乾粉（穩定幣中的20-40%）。
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減少槓桿並專注風險管理。
熊市將倖存者與大眾分離。那些保持紀律的人在歷史上往往能在下一個週期中獲得最大的收益。
2026年展望
大多數機構聲音（CryptoQuant、Compass Point、Pantera）預期熊市階段將於2026年解決，底部可能落在56,000至68,000美元區間，並在當年後期或2027年恢復。結構性順風（機構採用、ETF基礎設施、代幣化）依然存在。
這只是教育內容，而非財務建議。加密貨幣波動性極高。務必自行研究。
常見問題解答
上一次加密貨幣熊市是什麼時候？
上一次完整的熊市從2021年11月持續到2022年11月（12個月，77%回調）。
我們現在（2026年2月）是否處於熊市？
是的——比特幣已從2025年10月的高點下跌50%，鏈上和情緒指標確認了熊市格局。
加密貨幣熊市會持續多久？
歷史數據為9–18個月（中位數為12個月）。目前的開始於2025年10月；分析師預期可能在2026年第三季見底。
2026 年比特幣的預期底部是多少？
指南針：60,000 至 68,000 美元。CryptoQuant：可能範圍為 56,000 至 70,000 美元。
2026年的熊市會比以往的短嗎？
可能地——機構資金流和ETF基礎設施可能使這個週期比2022年更溫和或更短。