重點摘要
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A 熊市 在 加密貨幣 是近期高點20%以上的下跌，標誌著恐懼、拋售壓力和「加密貨幣寒冬」。
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A 牛市 特點是價格持續上漲、創下新高、樂觀情緒以及強勁的資金流入。
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公牛 市場 比熊市持續更久，並帶來大得多的收益。
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兩者都是加密貨幣約4年減半週期的一部分，由情緒、流動性和採用情況所驅動。
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2026年2月，市場已確認處於熊市：比特幣從2025年10月的高點下跌了40%，鏈上指標為零，機構ETF資金流出現逆轉。
加密貨幣價格波動劇烈。2025年 比特幣 急升至126,000美元；到2026年2月時交易價格 附近 在40%+的回撤後，70,000至75,000美元。這些是經典的 公牛 和 熊市了解這區別對每一位加密貨幣投資者至關重要。
什麼是加密貨幣的熊市？
A 熊市 當加密貨幣價格急劇下跌並持續低迷數月時就會發生。整個行業使用的標準定義（Coinbase、Gemini、Kraken、CryptoQuant）是 20%或更大的跌幅 由近期高點回落，加上普遍的悲觀情緒。
在加密貨幣領域，由於全年無休的交易、高槓桿和零售投資者情緒，熊市會讓人感到極端。截至2026年2月：
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比特幣在2025年10月初達到約126,000美元的高點。
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其後已跌至約70,000至75,000美元（某些日子曾短暫低於64,000美元），回調約40%。
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CryptoQuant 的牛市分數指數已跌至零。
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美國現貨比特幣ETF淨賣出（–10K+ BTC 截至今年與去年（+46K）相比）。
熊市是由獲利了結、宏觀趨緊、槓桿平倉和負面消息所驅動。它們令人痛苦，但從歷史來看只是暫時的——每一次主要的加密貨幣熊市之後，都會出現一個創新高的新牛市週期。
什麼是加密貨幣牛市？
A 牛市 （或牛市）是指大多數加密貨幣價格持續上漲的時期，由需求、樂觀情緒和資金流入所推動。
牛市的特徵包括：
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持續上升趨勢和新高紀錄
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上升 成交金額
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「貪婪」情緒和FOMO
加密牛市通常與比特幣減半（供應衝擊）和機構採用同步。2024-2025年週期中，比特幣從減半後約3萬美元上漲至12.6萬美元，由現貨ETF流入和宏觀流動性推動。
加密貨幣中的牛市與熊市：差異與相似之處
主要差異
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| Aspect | 牛市 | 熊市 |
| 價格趨勢 | 持續上升，新高點 | 20%+ 下跌，更低的低點 |
| 持續時間（歷史） | 12–24+ 個月的收益 | 9–18個⽉ |
| 平均回報 | 比特幣 300–1000%+ | –70% 至 –85% 的回調 |
| 投資者情緒 | 狂喜，錯過恐懼，槓桿 | 恐懼、投降、「加密貨幣已死」 |
| 市場推動因素 | 流入、採用、流動性 | 資金外流、去槓桿、宏觀逆風 |
相似之處
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兩者都是加密貨幣大致上的正常階段 4年減半週期。
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由...所驅使 投資者心理 (貪婪與恐懼) 和 流動性。
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受宏觀因素（聯儲政策、監管）和比特幣特定事件的影響。
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機構參與（ETF、企業財務）現在所扮演的角色比以往週期更大。
2026年2月當前加密貨幣市場展望
比特幣已從2025年10月的歷史高點下跌了約40%。鏈上數據（CryptoQuant、Glassnode）和技術分析證實了這一點 熊市制度：
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跌破 365 天移動平均線
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機構ETF資金流出
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恐懼與貪婪指數處於「極端恐懼」
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礦工壓力與槓桿清倉
許多分析師（CryptoQuant、Bernstein、Galaxy）預期2026年中至晚期見底（可能在6萬至7萬美元範圍內），隨後將因流動性和採用率的回升而復甦。由於機構資金流動，典型的四年週期可能會演變，但熊市→牛市→更高高點的模式仍然完整。
馴服牛市與熊市
牛市令人感到狂喜；熊市考驗信念。最成功的長期投資者會接受這兩個階段是正常的。加密貨幣15年以上的歷史顯示，每一次熊市最終都以創下歷史新高收場。
這只是教育內容，不是財務建議。 加密貨幣波動性極高。一定要自行做研究。
「牛市與熊市」常見問題解答
什麼是加密貨幣的熊市？
從近期高點持續下跌20%以上，特徵為市場情緒悲觀、拋售壓力，通常被稱為「加密寒冬」。2026年從126,000美元下跌至約70,000至75,000美元的調整符合此定義。
什麼是加密貨幣的牛市？
一段延長的價格上漲期、新高點、高成交量和樂觀情緒——通常會是週期中最有利可圖的階段。
加密貨幣牛市和熊市會持續多久？
牛市階段：12–24+ 個月的強勁漲勢。熊市階段：9–18 個月（有時在觀感上更長）。歷史上牛勢通常比熊勢持續更久。
我們現在（2026年2月）是否處於熊市？
是的。比特幣和更廣泛的市場已從 2025 年高點下跌了 20%（實際上是 40%），鏈上和情緒指標確認了熊市格局。許多人預期 2026 年中至晚期見底。
加密貨幣中的牛市和熊市之間的主要相似之處是什麼？
兩者均由投資者心理、流動性和宏觀因素驅動。它們是每四年重複一次的減半週期的一部分，也是市場發展的正常階段。