Bạn đang đọc Crypto Long & Short, bản tin hàng tuần của chúng tôi với những nhận định, tin tức và phân tích dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp. Đăng ký tại đây để nhận bản tin vào hộp thư đến của bạn mỗi thứ Tư.
Chào mừng bạn đến với bản tin dành cho tổ chức của chúng tôi, Crypto Long & Short. Tuần này:
Cảm ơn bạn đã tham gia cùng chúng tôi!
Độ lồi hay sự tồn tại: Những gì các nhà phân bổ nên biết về việc xác định quy mô rủi ro tiền điện tử
- Bởi Gregory Mall, giám đốc đầu tư, Lionsoul Global
Hầu hết các cuộc tranh luận về phân bổ tiền điện tử tập trung vào việc nên sở hữu gì. Câu hỏi khó hơn, và thường hữu ích hơn, là nhà đầu tư thực sự có thể chịu đựng việc nắm giữ gì.
Trong phần lớn lịch sử của nó, tiền mã hóa từng nằm ngoài hệ thống tài chính, nhưng điều đó đã thay đổi. Các sản phẩm giao dịch trên sàn spot của bitcoin và ether đã mở ra một kênh phân phối được quản lý, thu hút vốn tổ chức vào nhóm tài sản này đồng thời cũng cho phép nó rút nhanh khi tâm lý thị trường thay đổi. Dòng chảy stablecoin hiện nay đã tiếp cận các thị trường kho bạc kỳ hạn ngắn. Tiền mã hóa đã được kết nối vào cùng hệ thống vĩ mô như các nhóm tài sản truyền thống.
Sự liên kết này mang lại hệ quả mà các nhà phân bổ thường đánh giá thấp. Đa dạng hóa mang lại hiệu quả lớn hơn trong thị trường yên bình so với thị trường căng thẳng. Trong các chế độ tránh rủi ro, các hệ số tương quan giữa các token tăng lên, và sự bảo vệ mà nhà đầu tư tưởng mình có được dần biến mất. Một cách trái ngược với trực giác, việc nắm giữ nhiều coin hơn hiếm khi đồng nghĩa với việc giảm rủi ro. Quản lý rủi ro bền vững đến từ việc kiểm soát mức độ tiếp xúc. Việc kéo dài danh sách tài sản nắm giữ tự thân nó không mang lại nhiều tác dụng.
Tại sao quy tắc có thể chiến thắng cảm xúc
Sai lầm đắt giá nhất trong crypto thường là hành vi: từ bỏ một chiến lược hợp lý vào thời điểm tệ nhất, bán ra trong giai đoạn giảm giá mà danh mục đầu tư chưa bao giờ được thiết kế để chịu đựng. Đó chính là nơi sự kỷ luật hệ thống khẳng định giá trị của nó. Hàng thập kỷ bằng chứng về động lượng chuỗi thời gian cho thấy các phương pháp tuân thủ quy tắc, theo xu hướng có thể giảm thiểu mức giảm giá mà không cần bất kỳ ai dự đoán bước tiếp theo. Trong một thị trường mang tính phản hồi như crypto, sự kỷ luật này có thể quan trọng không kém gì vị thế itself.
Ba cách thể hiện cùng một niềm tin
Hầu hết các danh mục đầu tư được rút gọn thành ba kiểu mẫu:
Không có cái nào là “tốt nhất” một cách khách quan. Mỗi cái đều là một câu trả lời khác nhau cho cùng một câu hỏi: bạn có thể chấp nhận mức độ rủi ro nào và vẫn duy trì vị thế đầu tư?
Sự khác biệt này quan trọng vì chính những yếu tố thực sự khiến nhà đầu tư từ bỏ một chiến lược. Những tổn thất đủ lớn để phá vỡ niềm tin gây hại nhiều hơn một chuỗi lợi nhuận không như mong đợi. Sự phân tán lợi nhuận giữa các chiến lược này là có thật, nhưng sự phân tán mức giảm sâu mới là yếu tố quyết định trong thực tế. Một phân bổ được điều chỉnh phù hợp có thể hấp thụ biến động và vẫn tận dụng được lợi thế dài hạn, trong khi một phân bổ quá lớn có thể thất bại ngay cả khi nắm giữ tài sản “đúng”, đơn giản vì không thể duy trì nó qua chính đợt giảm giá của chính nó.
Với bất kỳ nhà phân bổ nào, quyết định chính liên quan đến quy mô hơn là lựa chọn: một danh mục đầu tư có thể giữ bao nhiêu bitcoin mà không bị quá tải dưới áp lực, và liệu một vị thế bitcoin thô hay một biểu hiện có kỷ luật hơn cùng niềm tin đó mới thực sự phù hợp để đưa vào sổ sách. Đọc báo cáo đầy đủ.
Tiêu đề nổi bật trong tuần
Chủ đề chính trong không gian tiền điện tử vẫn là việc chuyển đổi công nghệ blockchain vào cơ sở hạ tầng thị trường tài chính được quản lý. DTCC đã thực hiện các giao dịch chứng khoán được token hóa trực tiếp với các công ty lớn trên Phố Wall, trong khi Hoa Kỳ và Vương quốc Anh đang tiến tới các quy tắc phối hợp cho tài chính được token hóa.
Biểu đồ của tuần
Kết thúc chuỗi dòng tiền ra ngoài: Dòng tiền vào ETF BTC chuyển sang tích cực sau 8 tuần giảm
Các quỹ ETF BTC đã trải qua 8 tuần liên tiếp dòng tiền ròng ra ngoài từ ngày 11 tháng 5 đến ngày 29 tháng 6 — tổng cộng khoảng -$8,25 tỷ trong khoảng thời gian đó — trước khi chuyển sang hai tuần liên tiếp có dòng tiền ròng vào (ngày 6 tháng 7 và ngày 13 tháng 7). Trong cùng khoảng thời gian này, giá trung bình hàng tuần của BTC tăng từ khoảng $61.300 (tuần ra tiền cuối cùng) lên khoảng $64.200 (tuần mới nhất), tăng khoảng +4,6%
Lắng nghe. Đọc. Xem. Tương tác.
Tìm thêm thông tin? Nhận tin tức tiền điện tử mới nhất từ coindesk.com và cập nhật thị trường từ coindesk.com/institutions.