Báo cáo Hyperliquid 2025

Khi năm 2025 đang dần kết thúc, Hyperliquid, gã khổng lồ của các sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung (Perp DEXs), đã bước vào một khoảng thời gian 48 giờ quan trọng trong lịch sử của mình. Sau báo cáo doanh thu hàng năm đáng kinh ngạc đạt 844 triệu USD, giao thức ngày hôm nay đối mặt với một bài kiểm tra lớn với việc mở khóa các token có giá trị được lên lịch trình. 256 triệu đô la.

I. Tổng quan Hiệu năng Chính: "Sự thống trị" của a DEX Vua

Theo dữ liệu vận hành mới nhất năm 2025, Hyperliquid đã đạt được sự tăng trưởng theo cấp số nhân, củng cố vị thế của mình như một cường quốc trong lĩnh vực DeFi ngành.

td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}

Đơn vị đo l	Dữ liệu hàng năm 2025	Thấu hiểu chính
Tổng doanh thu	844 Triệu Đô la	~95,8% đến từ phí giao dịch vĩnh viễn
Tổng cộng Thể tích giao dịch	2,95 nghìn tỷ USD	Thể tích trung bình hàng ngày khoảng 8,34 tỷ USD
Sự Tăng Trưởng Người Dùng Mới	609.000+	Hoạt động nền tảng tăng mạnh kể từ quý 1
Lưu lượng ròng vào	3,87 Tỷ Đô-la	Thể hiện sức hấp dẫn mạnh mẽ từ các tổ chức và khách hàng lẻ
Tài sản hàng đầu (BTC)	1,16 nghìn tỷ USD	Bitcoin vẫn là tài sản được giao dịch nhiều nhất trên nền tảng

II. Trọng tâm hôm nay: 9,92 triệu HYPE Mở khóa và "Động lực Áp lực Bán"

Khoảng 15:30 (giờ Bắc Kinh) hôm nay, ngày 29 tháng 12, giao thức Hyperliquid chính thức mở khóa 9,92 triệu mã thông báo HYPE.

Tác động thị trường: Việc mở khóa này đại diện cho khoảng 2,87% của nguồn cung lưu thông hiện tại. Với giá thị trường dao động quanh mức 25,80 USD, thị trường đối mặt với áp lực bán danh nghĩa tiềm năng là 256 triệu đô la.
Tính dự đoán chiến lượcĐể quản lý kỳ vọng của thị trường, nhóm đã gỡ 1,2 triệu token HYPE vào ngày 28 tháng 12 làm bước đi tiên phong. Bắt đầu từ ngày 6 tháng 1 năm 2026, các lần mở khóa liên quan đến nhóm sẽ được cố định vào ngày 6 của mỗi tháng, nhằm loại bỏ các lần phát hành theo kiểu "hộp đen" thông qua Tính dự đoán được cao hơn.

III. Mở rộng hệ sinh thái: HIP-3 và thời đại của "Cổ phiếu trên chuỗi"

Một trong những động thái chiến lược nhất của Hyperliquid vào năm 2025 là việc giới thiệu các tài sản cổ phiếu toàn cầu thông qua Giao thức HIP-3.

Hiệu suất Tài sản Tổng hợp: Nvidia (NVDA) đã nổi lên là tài sản HIP-3 có hiệu suất cao nhất với khối lượng giao dịch là 1,73 tỷ đô la, được theo sát bởi Tesla và Google.
Sự Hợp Tác Của Các Nhà Phát Triển: Sự kết hợp giữa HIP-3 và Builder Codes đã cho phép các nhà phát triển bên thứ ba ra mắt các ứng dụng tùy chỉnh thị trường trên hạ tầng hiệu suất cao của Hyperliquid, một động thái được nhìn nhận là "tính năng chìa khóa" để cạnh tranh với các sàn giao dịch tập trung truyền thống.

IV. Các biện pháp phòng thủ kinh tế: 645 triệu USD mua lại cổ phiếu và 1 tỷ USD đốt

Để đối phó với những áp lực lạm phát, Hyperliquid đã thực hiện một chiến lược "Phòng thủ Thắt chặt" mạnh mẽ:

Mua lại hàng đầu ngành công nghiệp: Trong suốt năm 2025, giao thức đã chi tiêu 645 triệu đô la của doanh thu để mua lại các mã thông báo HYPE, chiếm gần 46% của tất cả token các lần mua lại trong tiền ảo ngành công nghiệp năm nay.
Đốt Token Lớn: Một đề xuất quản trị gần đây đã thành công trong việc loại bỏ và đốt cháy khoảng 37 triệu HYPE từ Quỹ Hỗ trợ, trị giá gần 1 tỷ đô laCơ chế này, được cung cấp năng lượng bởi doanh thu thực tế từ giao thức, đang hiệu quả bù đắp cho sự pha loãng từ việc phát hành token.

V. Bối cảnh gần đây: Làm rõ các cáo buộc "giao dịch nội gián"

Vào đêm trước khi mở khóa, những cáo buộc liên quan đến "giao dịch bán khống nội gián" xuất hiện trên mạng xã hội. Hyperliquid Labs đã phản hồi nhanh chóng:

Xác minh danh tính: Được đánh dấu ví thuộc về một cựu nhân viên đã bị sa thải vào quý 1 năm 2024Hành động của họ không đại diện cho đội hiện tại.
Cấm buôn bán nghiêm ngặt: Đội ngũ đã nhấn mạnh rằng tất cả nhân viên và nhà thầu hiện tại đều cấm giao dịch các sản phẩm phái sinh HYPE, duy trì chính sách không khoan nhượng đối với hoạt động nội bộ.

Tóm tắt và Triển vọng

Dù hôm nay đã mở khóa rất nhiều, HYPE'giá của s đã thể hiện sự kiên cường, phản ánh niềm tin của thị trường vào hệ thống hỗ trợ "Mua lại + Đốt" của giao thức. Cửa sổ lớn tiếp theo cho các nhà đầu tư sẽ là lần phân phối chính thức đầu tiên của nhóm vào ngày 6 tháng 1 năm 2026. Với ngôi sao Hiệu suất năm 2025, Hyperliquid đang chứng minh rằng lợi nhuận Giao thức DeFi có thể tận dụng dòng tiền mạnh mẽ để thành công trong việc vượt qua lạm phát token chu kỳ.