Cổ phiếu Circle Tăng vọt Sau Báo cáo Kinh doanh

Thị trường tài sản kỹ thuật số đã ghi nhận sự thay đổi đáng kể trong tâm lý sau báo cáo tài chính mới nhất từ Circle Internet Group. Là nhà phát hành chính trong lĩnh vực stablecoin, hiệu suất của Circle thường được xem là chỉ báo cho sự chấp nhận của cả tổ chức và nhà đầu tư lẻ đối với các tài sản được neo giá đô la. Công ty vừa công bố kết quả quý 4 năm 2025 vượt quá kỳ vọng của các chuyên gia phân tích trên nhiều chỉ số then chốt, dẫn đến đợt tăng giá mạnh mẽ trong giá cổ phiếu của họ (NYSE: CRCL).

Những điểm chính

Hiệu suất doanh thu vượt trội: Circle báo cáo doanh thu tổng cộng 770 triệu USD trong quý 4 năm 2025, tăng 77% so với cùng kỳ năm trước.
Sự tăng trưởng lưu thông USDC: Số tiền USDC đang lưu hành đạt 75,3 tỷ USD, tương đương mức tăng 72% so với năm trước.
Tăng trưởng lợi nhuận: EBITDA điều chỉnh tăng 412% lên 167 triệu USD, vượt xa mức dự kiến của thị trường.
Mốc quan trọng về tiện ích: Khối lượng giao dịch trên chuỗi của USDC đạt 11,9 nghìn tỷ USD trong quý, tăng 247% so với cùng kỳ năm trước.
Lợi thế từ quy định: Việc thực thi Đạo luật GENIUS đã cung cấp một khung pháp lý liên bang rõ ràng hơn cho các stablecoin tại Hoa Kỳ.

Stablecoin Động lực thị trường và hiệu quả tài chính của Circle

Sự tăng trưởng gần đây của cổ phiếu Circle, tăng hơn 30% trong một phiên giao dịch duy nhất, phản ánh sự đồng thuận ngày càng tăng của thị trường về tính bền vững của mô hình kinh doanh stablecoin. Trong nhiều năm qua, câu hỏi chính xung quanh các nhà phát hành stablecoin là liệu họ có thể duy trì lợi nhuận trong các giai đoạn lãi suất biến động hoặc giá tài sản tiền điện tử giảm xuống hay không.

Kết quả quý 4 của Circle cho thấy nhu cầu sử dụng USDC vì mục đích thực tế đã trở thành yếu tố quan trọng hơn so với sự đầu cơ thị trường đơn thuần. Trong khi giá tiền điện tử nói chung, bao gồm bitcoin, đối mặt với biến động vào cuối năm 2025, nhu cầu về một phương tiện trao đổi được quản lý và neo với đô la Mỹ tiếp tục tăng trưởng.

Mở rộng vượt ngoài thu nhập dự trữ

Trong quá khứ, nguồn thu chính của Circle là lãi suất kiếm được từ tiền mặt và trái phiếu chính phủ Mỹ đảm bảo cho USDC. Tuy nhiên, báo cáo mới nhất nhấn mạnh sự đa dạng hóa nguồn thu. Phân mục "Thu nhập Khác", bao gồm các dịch vụ đăng ký và giao dịch, đã tăng từ 3 triệu USD lên 37 triệu USD chỉ trong một năm. Sự chuyển đổi này cho thấy công ty đang thành công trong việc phát triển từ một bên lưu ký tài sản đơn thuần thành nhà cung cấp hạ tầng tài chính cho nền kinh tế số.

Tác động của việc tăng lưu thông USDC đối với người dùng Crypto

Đối với người dùng tiền điện tử trung bình, tình hình tài chính của nhà phát hành stablecoin không chỉ là một cột mốc doanh nghiệp; đó là tín hiệu về thanh khoản và sự ổn định của hệ sinh thái. Khi lưu thông USDC tăng lên, nó thường dẫn đến thanh khoản sâu hơn trên các giao thức decentralized finance (DeFi) và các sàn giao dịch tập trung.

Thanh khoản được cải thiện và trượt giá thấp hơn

Với hơn 75 tỷ USD đang lưu thông, USDC tiếp tục cung cấp “chất bôi trơn” cần thiết cho các bánh xe của thị trường tiền kỹ thuật số. Người dùng thường nhận thấy rằng mức lưu thông cao hơn có liên quan đến biên độ hẹp hơn và trượt giá thấp hơn khi giao dịch giữa các tài sản kỹ thuật số khác nhau. Đối với những người sử dụng stablecoin để thanh toán xuyên biên giới hoặc như một phương tiện lưu trữ giá trị, sự gia tăng chấp nhận xác nhận vai trò của token này như một cầu nối đáng tin cậy giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain.

Tích hợp tổ chức và các trường hợp sử dụng thực tế

Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng USDC hiện đã được hỗ trợ trực tiếp trên 30 blockchain khác nhau. Chiến lược đa chuỗi này rất quan trọng đối với những người dùng cần các giao dịch chi phí thấp và tốc độ cao mà không phụ thuộc vào một mạng duy nhất. Các đối tác với các nhà lãnh đạo tài chính truyền thống lớn, như Visa, cho phép institutions thanh toán giao dịch bằng USDC, càng làm mờ ranh giới giữa ví kỹ thuật số và tài khoản ngân hàng truyền thống.

Sự rõ ràng về mặt pháp lý và Đạo luật GENIUS

Một trong những yếu tố bên ngoài quan trọng nhất góp phần tạo nên tâm lý tích cực là môi trường pháp lý tại Hoa Kỳ. Đạo luật GENIUS, được ký ban hành vào năm 2025, đã thiết lập một khung pháp lý liên bang cho các stablecoin được neo với đô la Mỹ.

Một bước tiến hướng đến sự chấp nhận rộng rãi

Đối với người dùng tiền điện tử, luật này mang lại một lớp giám sát trước đây bị phân mảnh. Đạo luật yêu cầu các nhà phát hành stablecoin tuân thủ các yêu cầu dự trữ cụ thể và các tiêu chuẩn minh bạch. Khả năng của Circle phát triển mạnh dưới các quy định mới cho thấy mô hình vận hành của nó phù hợp với kỳ vọng của các cơ quan quản lý liên bang. Sự phù hợp này được củng cố thêm bởi việc công ty nhận được sự chấp thuận sơ bộ để cấp giấy phép ngân hàng tin tưởng quốc gia, điều có thể cho phép nó tích hợp sâu hơn nữa vào hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ.

Triển vọng tương lai của các khoản thanh toán kỹ thuật số

Nhìn về phía trước năm 2026, công ty đã đặt ra các mục tiêu đầy tham vọng, bao gồm tỷ lệ tăng trưởng hàng năm compounding 40% cho lưu thông USDC. Khi thị phần stablecoin thay đổi, sự cạnh tranh giữa các tài sản được quản lý như USDC và các nhà lãnh đạo thị trường khác vẫn là lĩnh vực cần theo dõi sát sao.

Sự chú ý của nhiều người quan sát đã chuyển từ việc “liệu” stablecoin sẽ được sử dụng hay không sang “cách” chúng sẽ được tích hợp vào thương mại hàng ngày. Với khối lượng giao dịch trên chuỗi đạt gần 12 nghìn tỷ USD trong một quý duy nhất, rõ ràng stablecoin ngày càng được sử dụng cho nhiều mục đích hơn là chỉ “đỗ vốn” giữa các giao dịch. Chúng đang trở thành hạ tầng chính cho một lớp thanh toán toàn cầu, hoạt động 24/7.

Câu hỏi thường gặp

Điều gì đã gây ra mức tăng 35% trong giá cổ phiếu của Circle?

Sự tăng trưởng chủ yếu do kết quả lợi nhuận quý 4 vượt dự báo của các chuyên gia về doanh thu, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu và EBITDA điều chỉnh. Thị trường phản ứng tích cực trước sự tăng trưởng mạnh mẽ trong lưu thông USDC và biên lợi nhuận ngày càng cải thiện của công ty.

Lưu thông USDC ảnh hưởng như thế nào đến người nắm giữ tiền điện tử trung bình?

Lưu thông cao hơn thường có nghĩa là thanh khoản tốt hơn trên thị trường. Điều này giúp người dùng dễ dàng mua hoặc bán các loại tiền điện tử khác với tác động giá tối thiểu và đảm bảo stablecoin vẫn được chấp nhận rộng rãi trên nhiều nền tảng và các giao thức DeFi.

Đạo luật GENIUS là gì và tại sao nó lại quan trọng với Circle?

Đạo luật GENIUS là một đạo luật của Hoa Kỳ cung cấp khung quy định liên bang rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin. Điều này quan trọng vì nó giảm thiểu sự không chắc chắn về pháp lý và cho phép các công ty như Circle hoạt động với một bộ quy tắc rõ ràng, thường khuyến khích sự tham gia của các tổ chức.

Circle có lợi nhuận chỉ khi lãi suất cao không?

Trong khi thu nhập từ lãi suất từ dự trữ là động lực doanh thu chính, báo cáo tài chính mới nhất cho thấy Circle đang đa dạng hóa nguồn thu thông qua phí giao dịch và dịch vụ. Điều này cho thấy công ty đang xây dựng một mô hình có thể duy trì khả năng chống chịu trong các môi trường lãi suất khác nhau.

Tôi có thể sử dụng USDC trên những blockchain nào?

Tính đến cuối năm 2025, USDC được hỗ trợ trực tiếp trên 30 blockchain khác nhau. Điều này bao gồm các mạng lớn như ethereum, solana và nhiều giải pháp Layer 2, giúp người dùng lựa chọn mạng phù hợp nhất với nhu cầu về tốc độ và chi phí.