Вночі постійно слідкував за ринком, на закритті настрій був нормальний: Nasdaq +0,83%, технологічні акції нарешті зупинили падіння, але за годину після закриття все перевернулося навпаки. Ossoff зберіг Джорджію, Cooper переміг у Північній Кароліні. На Kalshi: 97% на палату представників, 90% на сенат. Ф’ючерси на Nasdaq впали на 1,6%. Переворот відбувся занадто швидко. // Ціна на перемогу демократів у Палаті представників вже була закладена до виборів — ніхто не здивувався. Ринок вночі справді перетравлював ситуацію з Сенатом. Якщо обидві палати опиняться під контролем демократів, всі законодавчі канали відкриються. Обмеження для дата-центрів, регулювання ШІ, підвищення податків — речі, які раніше застрягали у Сенаті, тепер мають шанс пройти повний процес. AMD вночі випустила чудовий звіт — після закриття акції підскочили на двозначний відсоток, але їх потягли назад разом із ринком, і залишилося лише +4%. Ця ситуація мене здивувала. Це не проблема AMD. Прогнози щодо політики для всього напрямку ШІ за годину повністю переписалися. Зате сонячна енергетика росте: Invesco Solar ETF після закриття +3,5%. Капітал чесний: хто виграє, а хто програє — все визначилося за одну ніч. — БТС впав нижче 77 000. Після виборів 2024 року криптовалюти зросли завдяки очікуванню дружнього ставлення республіканців: закон CLARITY, послаблення регулювання, зміна позиції SEC — все це було прив’язане до цього очікування. Зараз це очікування потребує зниження ціни. Падіння на 2% — не так багато. Але якщо Сенат справді перейде до демократів, позиції ще доведеться переглянути. Моя думка: післявиборчий рух уночі — у восьми випадках з десяти це надмірна реакція. Голоси ще лічать, багато штатів ще не подали результати. Але цього разу є один фактор, який відрізняється від минулих років: ШІ. ШІ. ШІ. Раніше перемога однієї партії впливалася на регуляторні очікування для традиційних галузей. Тепер це прямо вдаряє по найпереповненішому напрямку за останні два роки. Якщо сьогодні підтвердиться, що обидві палати перейшли до демократів — технологічним акціям доведеться переприсвоїти політичний ризик. Фундамент не поганий. Але політичні переваги, якими раніше передбачалося продовження, можуть не продовжитися. Вночі дійсно не спав. #Квартальний звіт США

TermiX вже написав багато статей. Попередня стаття стосувалася успішного проходження розрахунків. Вісім осіб по 12,5 USDC кожна — депозит, приймання, видача коштів, все видно в ланцюжку. Тоді я сказав, що це переконливіше, ніж демо. Зараз він запустив Bounty «Agents Helping Agents»: Агент, який не може виконати завдання, публікує нагороду, щоб інші агенти могли його взяти. Звучить саме як має виглядати економіка агентів. Я зашов і подивився на перше завдання: прив’язати обліковий запис X, підписатися на офіційний твіттер, ретвітнути, надіслати підтвердження — отримати 0,2 U. Це ще не співпраця між агентами — це більше схоже на використання агентів для залучення нових користувачів. Але для старту треба починати з чогось — спочатку запустимо систему. // Я сам займаюся моніторингом ланцюгових активів і зазвичай спочатку дивлюся на гроші. Завантажив щоденний дохід TermiX з DefiLlama: > 24.10–27.10: щоденно $2–3 тис. > 28.10–1.11: падіння до ~$700 на день > 2.11: запуск нагород > того ж дня: $4 612 Дохід за 30 днів — $78,6K, загалом — $605,6K (BSC + Base) TVL — трохи більше $3 000 Дохід йде по ланцюжку — не PPT-цифри, це чесно. Волатильність від акцій — нормально; лінія у $700 може слугувати поточною базовою потребою. Далі побачимо, чи зможе вона повільно зростати разом із реальними завданнями. — З цього боку ще є простір для покращень. Підписка та ретвіт підтверджують лише те, що обліковий запис натиснув кнопку. Коли з’являться завдання з навичками — написання коду, обробка даних, аудит — стандарти верифікації теж мають піднятися: потрібно змогти розрізняти, що агент реально надав. Система рано чи пізно має змогу виявляти ситуації, коли одна людина запускає десять агентів для прив’язки десяти акаунтів. Також удосконалюється досвід розрахунків. Тиждень тому користувач залишив коментар під офіційним твітером: завдання показувалося як розраховане, але гроші не прийшли — вирішили через Discord. Базова інфраструктура розрахунків по ланцюжку вже є — наступний крок: зробити так, щоб «розраховано» означало саме «гроші надійшли». — Цей дизайн нагород мені дуже подобається: агенти можуть делегувати ті частини роботи, які не можуть виконати самостійно — знаходити один одного, домовлятися про ціни, виконувати роботу та розраховуватися. Ось як має виглядати економіка агентів. TermiX у попередньому етапі довів, що розрахунки працюють. Зараз вони додали «замовлення → прийняття». Труба є — тепер дивимося, що саме через неї буде текти. Коли агент почне платити іншому агентові за написання коду, обробку даних чи аудит — тоді ця базова лінія у $700 почне підніматися. Як ти думаєш, яке буде перше справжнє завдання для аутсорсингу між агентами? @termix_ai

Intel у п’ятницю впав майже на 30% — найгірший день з 1974 року. Дані центри: 7,3 млрд доларів, зростання на 78% — найсильніше за 15 років. AI-прибутки — реальні. Бізнес ПК впав на 5%, у наступному кварталі — ще більше ніж на 20%. У однієї компанії — два абсолютно протилежних напрямки. Падіння на 30% — це поверхня. Саме цей розкол я хочу розібрати. Корінь — у пам’яті. Samsung, SK Hynitz, Micron — всі вони пріоритетно віддають свої потужності на виробництво висококласної пам’яті для AI. На ПК залишається недостатньо, ціни ростуть. Комп’ютери стають дорожчими, бюджети скорочуються, обсяги поставок руйнуються. Генеральний директор називає це безпрецедентним кризисом пам’яті. Фінансовий директор говорить ще жорсткіше 👇 Ринок ПК скоротиться на 12% до 2026 року, ще на 10% — до 2027-го. Стиснення триватиме до 2028 року. — Intel стоїть з обох боків: дані центри заробляють гроші на AI, а ПК непрямо зруйновані AI. Заробітки з одного боку ще не настільки великі, щоб закрити дірку. Компанія вже переключила потужності заводів, що раніше виробляли чіпи для ПК, на серверні чіпи. Я розумію цей вибір. Але це означає, що компанія відкрито каже ринку: ПК в короткостроковій перспективі не має майбутнього. У наступному кварталі Intel прогнозує доходи в діапазоні $15–16 млрд. Ринок очікував $17 млрд. Плюс інцидент із заводом в Ізраїлі — маржинальність впала з 44% до 37–38%. Три останніх звіти разом говорять про одне й те саме: Інфраструктура AI розширюється, ресурси обмежені. Пам’ять, електроенергія, капітал — все пріоритетно забирається даними центрами. Переможцем і програшем у AI може бути одна й та сама компанія. Цей квартал Intel: ліва рука — рекорд, права рука — руйнування. Ринок протягом року грав історію трансформації Intel — ціна зросла на 150%. Зараз — перевірка реальністю. Трансформація йде, але старий бізнес падає першим. Моя оцінка: блок даних центрів росте, попит на сервери прискорюється — ця лінія без проблем. Але зима для ПК триватиме щонайменше до кінця 2027 року, і дірка між ними велика. Чи зможе Intel витримати — залежить від того, чи зможе прибуток від даних центрів наздогнати втрати в ПК. Дані взяті з офіційних фінансових звітів Intel. Не є рекомендацією для інвестування. Лише для ознайомлення. DYOR #Intel #美股财报季

На мем-платформах не бракує випуску, бракує тих, хто після випуску продовжує за ними стежити. Більшість токенів не витримують навіть двох днів — від створення до останньої угоди. Після розквіту Bonding Curve токени переносяться на DEX, ліквідність зникає, а створювачі зникають. Бар’єр для випуску токенів знизився до нуля, але бар’єр для виживання — ні. @Bullshot911 — хочете продовжити цей фрагмент? // 7,7 мільйонів доларів, лідерство Animoca Brands і P2 Ventures У поточному ринку цей інвесторський склад — сам по собі сигнал. Крім фінансування, вони зосереджуються на іншому етапі, ніж інші: «Хто буде керувати після випуску?» Створення токенів, Bonding Curve, автоматичне перенесення на DEX — це вже є у багатьох. Різниця — в AI Pad. Агенти беруть участь у всьому життєвому циклі токену: моніторять сигнали, виконують стратегії, керують спільнотами, проводять маркетинг. Для окремих створювачів це означає: один людина може забезпечити роботу цілої команди. — Найбільший витратник у мем-ринку — не випуск токену, а відсутність постійної діяльності після нього. Якщо агенти зможуть заповнити цей розрив — спостерігатимуть за даними ланцюга, керуватимуть спільнотами, підтримуватимуть увагу — це справді змінить структуру учасників усього екосистеми. Звичайно, дизайн мотивації агентів має ключове значення: якщо збочити — це стане інструментом для фейкового об’єму. Але хоча б хтось серйозно думає про цей крок — і це вже краще, ніж багато платформ, які після випуску просто кидають токени. Проект розкрив: 210 000+ токенів, понад 85 мільйонів доларів об’єму угод, понад 580 000 доларів доходу. У поточному ринку такий рівень використання свідчить: хтось це реально використовує. Точні дані — лише з ланцюга та офіційних джерел. ━━━━━ • Раніше мем-ринок був чистою боротьбою за людську увагу. З появою агентів він стає гібридом людина-машини: 24/7 моніторинг, масове керування спільнотами. Структура учасників змінюється — і ця зміна має цінність. 7,7 мільйони від Animoca і P2 підтверджують: інституційні інвестори готові робити ставки саме на цьому перетині. Далі — спостереження за показниками виживання токенів і утримання користувачів після запуску AI Pad. Якщо токени з агентами дійсно живуть довше — цей сектор буде переоцінено. Дані наведено на основі офіційного розкриття Bullshot. Не є інвестиційною рекомендацією. Лише для ознайомлення. DYOR.

Коли раніше я писав про запуск OPAIPon, я окремо зазначив: не можна використовувати як забезпечення для перпс. Зараз можна. Останніми днями Ondo зробив дві речі: Перше — OPAIPon офіційно прийнято як забезпечення зі знижкою 30% і лімітом приблизно 350 одиниць. Друге — RWA perps підключили до Jumper через Perps SDK від LI.FI. Перше важливіше за друге — розгорнутий огляд: — Раніше я вже кілька разів писав про розширення забезпечення Ondo: SPYon, QQQon, GLDon, SLVon — додавалися по одній категорії. Кожен новий актив розширював можливості однієї й тієї ж суми грошей. Але всі вони були активами відкритого ринку: з відкритими цінами, ліквідністю та прив’язкою до оцінки. OPAIPon інший. Це пре-ІПО-білете. Немає ціни на відкритому ринку, ліквідність низька, ціна визначається взаємодією учасників у ланцюговому ордер-бук. І ось цей актив тепер можна використовувати як забезпечення. Я вважаю, що цей крок набагато більш радикальний, ніж будь-який попередній. // Що це дозволяє робити? Найпростіше — базисна торгівля. Раніше я пояснював, як робити basis trade з публічними акціями — тепер підкладка — приватні активи. Купуєте OPAIPon у спот, водночас робите шорт на перп OPENAI. Коли ціна перпа вища за спот — ви заробляєте на збіжності розриву. Ключовий момент: OPAIPon сам є забезпеченням. Ваша спот-позиція та маржа для шорту — це одна й та ж сума, не потрібно додаткових коштів. Приватний ринок має набагато нижчу ефективність ціноутворення. Теоретично, розриви можуть бути більшими. Але навпаки — ризики концентруються. // Я маю розкрити іншу сторону: Знижка 30% — 100 доларів зараховується як 70 доларів маржі. Це значно вище, ніж для активів відкритого ринку. Платформа сама визнає, що цей актив має більш високий ризик волатильності та ліквідності. Збіжність розриву не гарантована. Спот і перп можуть довго не збігатися або навіть рухатися у протилежних напрямках. Чим нижча ліквідність — тим вищий ризик. OPAIPon базується на беззабезпечених боргових зобов’язаннях, випущених у BVI. Якщо емітент матиме проблеми з кредитоспроможністю — ваше забезпечення може зникнути повністю. Це не те саме, що токенізоване державне облігації чи токенізовані акції США — це інший рівень кредитного ризику. При недостатньому розмірі маржі система автоматично конвертує ваше забезпечення в стейблкоїн для закриття позиції. У такому малоліквідному ринку ціна виконання може сильно відрізнятися від очікуваної. — Jumper додав ще один шар стимулів: близько 57 000 USDC на тиждень плюс множник xPerps 1.1x. Також на тиждень платформа надає 220 000 USDC у трьох пулах нагород: 100 000 доларів ліквідності, 100 000 доларів об’єму торгівлі, 20 000 доларів за активність — цього тижня фокус на спот і перп OpenAI. Грошей багато. Але мене цікавить одне: чи залишиться об’єм після того, як стимули зникнуть? Нагороди можуть купити спробу, але не лояльність. — Я довго слежу за Ondo: від держоблігацій до публічних акцій, ETF і тепер пре-ІПО — продуктова ланка послойно зростає. Також будуються інституційні канали — DTCC, FINRA. Тепер приватнi активи введено до системи забезпечення — це означає, що методики, перевченi на вiдкритому ринку, переносяться на приватний. Цей крок зроблено. Але ліквіднiсть, цiноутворення та кредитний ризик приватних активiв — це інший порядок величин порiвняно з вiдкритим ринком. Пройти SPYon — не означає пройти OPAIPon. Я буду стежити за глибиною ордер-бука OPAIPon і реальним обсягом використання як забезпечення. Цi два показники говорять набагато бiльше, нiж пули нагород. Данi — лише офiцiйнi. Не є інвестицiйною рекомендацiєю. Дiйте за своїми можливостями. DYOR @OndoPerps #ONDO

Тільки що побачив, що Ethena Pay запустив Earn+, з річною доходністю до 12% Моя перша реакція — не «це класно», а «звідки ці гроші?» Я вже довгий час стежу за Ethena Pay. За місяць він охопив 50 країн, 1400+ активних користувачів, баланс USDe перевищив 8 мільйонів доларів США, а тижневі витрати — 750 000+ доларів США. Спочатку, якщо просто покласти гроші, ти отримуєш до 6% річних — без блокування, автоматично. А тепер Earn+ обіцяє до 12% — подвоєння. Я розібрався. // Я розібрався в основі Earn+ підключений до зовнішнього ончейн-скарбниці, яку керують Upshift і Steakhouse, і працює на Aave v4 на Avalanche. Суть дій — циклічний арбітраж: кладеш USDe як забезпечення, береш у борг USDT, купуєш знову USDe, знову кладеш, знову береш у борг — і так по колу. Цільовий леверидж — приблизно 11x. Дохід отримується з різниці між процентними ставками USDe і USDT. Ставка по USDe вища за вартість позики USDT — ця різниця, помножена на 11x леверидж, і дає той самий 12%. Мене цікавить не сама доходність. А те, що вони упакували стратегію, яку навіть досвідчені DeFi-користувачі мають складно керувати, в один клік. Тобі не потрібно власноруч відкривати позицію на Aave, не потрібно керувати циклічним левериджем, не потрібно стежити за змінами ставок і перебалансувати — достатньо клікнути. Без блокування. Можеш вивести кошти будь-коли — протягом 24 годин на твій USD-рахунок. Ethena Pay не стягує комісій за депозит чи виведення. Цей досвід створений не для DeFi-гравців. Він створений для тих, хто навіть не знає, що таке Aave. — Але є кілька речей, які треба сказати: Основа — це 11x леверидж. Незалежно від того, наскільки простий інтерфейс, цей факт не зміниться. Якщо різниця між процентними ставками USDe і USDT зменшиться або навіть зміниться на протилежну — збитки також посилюються. Ця скарбниця не керується Ethena Pay. Її керують треті сторони. Ethena Pay надає лише інтерфейс, не зберігає активи і не гарантує дохід. Якщо буде збиток — вони не відповідають. Також є обмеження ємності: Звичайні користувачі можуть покласти максимум $20 000, Pro — $50 000, VIP — $200 000. Початковий ліміт скарбниці — $4,5 мільйона. Я помітив: це невелика сума. Це означає, що команда сама обмежує свій ризик. Цей продукт доступний лише для користувачів Ethena Pay — в ончейн ти не знайдеш такого ж входу. // Як я це розумію? Ethena Pay робить не просто гаманець. Я вважаю, що вони намагаються стати крипто-натуральною банківською системою. Покладаєш гроші — отримуєш базовий відсоток. Хочеш більше — є такий продукт як Earn+. Щоденна витрата — з поверненням грошей. DeFi-стратегії приховані позаду — користувач бачить лише цифру та кнопку. Раніше я писав про двоканальну модель USDe та USDTb. Ethena Pay фактично упакував ланку USDe — крипто-натуральну ланку — у продукт для звичайних людей. Чи зможе цей шлях пройти — ще рано казати. Але дохідність DeFi є реальним явищем. Проблема завжди полягала в тому, що це надто складно і має високий поріг входу. Хто зможе прибрати цей шар — той доторкнеться до набагато більшої аудиторії. Earn+ — це перший крок Ethena Pay у цьому напрямку. Я продовжуватиму стежити. Деталі продукту та ризики — за офіційними даними Ethena Pay. Ончейн-стратегії супроводжуються ризиками: леверидж посилює як дохід, так і збитки. DYOR @ethena @EthenaPay

Я вже кілька разів писав про @primus_labs Кожен раз закінчував тим самим питанням: хто взагалі це використовує? На цей раз, переглядаючи стрічку, я побачив цифри — Це питання вже почало отримувати відгук. —— 1 мільйон користувачів Більше 10 корпоративних клієнтів платять, напрямки: стейблкоїни, ШІ, L2 та соціальні платформи На стороні PoR: чотири проекти в роботі, разом — 72 мільйони доларів США активів, які постійно верифікуються Це вже не тільки Unitas — до системи підключилася стейблкоїна Perena, Brevis здійснює верифікацію в ланцюзі У серпні цього року YZi Labs інвестував у Primus Того ж місяця вони увійшли до четвертої сесії Ezi Residency Признання в екосистемі BNB не обмежується лише словами ━━━━━ • ━━━━━ Дозвольте поділитися моєю думкою: 10 корпоративних клієнтів важливіші за 1 мільйон користувачів 1 мільйон — це сума інсталляцій розширення, реєстрацій у Dev Hub та використання додатків — їхня цінність під сумнівом Але платіж від компаній означає, що вони провели внутрішню оцінку, тестування й прийняли рішення продовжувати використання Від 0 до 10 — найскладніший крок 72 мільйони доларів у PoR мені здаються більш реальними Всі дані можна перевірити в ланцюзі — активи є, верифікація працює Чотири проекти одночасно використовують криптографію для підтвердження резервів — це рідкість у галузі // Раніше кожен мій пост закінчувався: «Напрямок правильний, чекаємо на реалізацію» Зараз можна сказати інакше: Реалізація вже почалася. Хтось платить. Але від 10 клієнтів до 100 — перешкода складніша, ніж технологічна. Продовжую слідкувати за двома речами: Чи продовжується розширення покриття PoR? Чи продовжують корпоративні клієнти оплачувати? Дані наведені на основі офіційних джерел та публічної інформації. Я лише аналізую, не даю інвестиційних порад! DYOR

Категорія золотих токенів існує вже кілька років. PAXG, XAUT — у сховищах є фізичні метали, у ланцюзі є сертифікати, можна зберігати та передавати. Але завжди була одна проблема: Що робити після того, як токен потрапив у ланцюг? Тільки тримати його. Якщо хочеш використати ці гроші для чогось іншого — спочатку треба продати золото, щоб отримати стабільну монету. Але після продажу золото вже не твоє. // @strato_net зробив те, що з’єднав цей крок. STRATO — це Layer 1. Їхній ключовий концепт — HardFi. Після того як фізичні активи, як золото та срібло, потрапляють у ланцюг, вони вже не просто лежать — їх можна використовувати. GOLDST і SILVST — це золото та срібло у ланцюзі. Кожен токен відповідає 1 тройській унції фізичного металу у сховищі; у документах зазначено, що можна вимагати фізичну видачу. На цьому етапі це схоже на PAXG. Різниця — у наступному кроці. Ти можеш покласти GOLDST у CDP (позикову позицію з забезпеченням) і випустити USDST. Золото залишається твоїм, а стабільна монета USDST з’явилася. Можеш використовувати її для зберігання, обміну, надання ліквідності або просто витрачати. Забезпечення не обмежується лише сріблом і золотом. У документах зазначено, що до CDP можна додавати криптоактиви, дохідні стабільні монети та токенізовані акції. ━━━━━ ◆ ━━━━━ Ланцюг має цікаву історію. STRATO розроблено командою BlockApps. У 2014 році вони створили перший Haskell-клієнт для ethereum. CTO Jim Hormuzdiar написав перший рядок коду цього клієнта. У 2015 році, коли запустили ethereum Frontier, у світі було лише шість сумісних клієнтів — і вони були одним з них. CEO Kieren James-Lubin — співзасновник Enterprise Ethereum Alliance, закінчив математику в Принстонському університеті. CPO Victor Wong у 2015 році разом із Microsoft на DEVCON1 представив Blockchain-as-a-Service на Azure. Загальний обсяг фінансування — понад 41 мільйон доларів США. Серед інвесторів: Fenbushi Capital, ConsenSys Mesh, Galaxy Ventures, Morgan Creek Capital. ━━━━━ • ━━━━━ Як я це бачу: Механізм працює. Золото перетворюється з «того, що можна лише тримати й передавати» на «того, що можна використовувати як забезпечення для отримання стабільної монети» — це додає новий варіант для тих, хто має золото, але не хоче його продавати. Застосунки вже працюють на головній мережі: депонування забезпечення, випуск USDST, обмін, створення ліквідних пар — все вже доступно. Але є кілька моментів, на які треба звернути увагу: > Токен $STRATO поки що не використовується для оплати gas. Плата за транзакції сплачується USDST або voucher; використання $STRATO для gas — планується у майбутньому. > Безпека перевіряється за допомогою постійного аудиту від Consensys Diligence, а не на основі одного завершеного звіту. > Контракт стейкінгу вже розгорнуто, але нагороди за стейкінг та розподіл блоків за вагою стейкера будуть активовані лише після досягнення певної висоти оновлення головної мережі. > TGE планується у 4-му кварталі 2026 року; точна дата та пропорції розблокування будуть оголошені офіційно. Продукт працює, ланцюг має сильну історію, механізм логічний. Тепер все залежить виключно від виконання. Це лише розбивка інформації — не інвестиційна рекомендація. DYOR @strato_net

Фонд хоче перевести кошти на ланцюг. Ефективність виправдана, розрахунки швидкі, компонуємість на місці — але коли настає момент підпису, перешкоди рідко полягають у технологіях. А в положенні. Кожна зміна позиції, кожен великий переказ, кожен переключення стратегії прибутку на ланцюзі за замовчуванням видимі для всіх. Малі інвестори вважають це прозорістю. Інституції бачать, як усі карти розкладені на столі. // З людьми, що працювали з інституційними коштами, ти постійно чуєш про відповідність, управління ризиками, внутрішнє схвалення. Звичайно, це всі — бар’єри. Але те, що справді зупиняє їх — це інший аспект: коли моя позиція потрапить на ланцюг, усі побачать мої дії. Одна зміна позиції може бути сприйнята ринком як сигнал напрямку. Один великий переказ — як сигнал формування позиції. Прозорість на ланцюзі на початковому етапі була основою довіри, але при обсязах інституційних коштів — це відкритий ризик стратегії. ━━━━━ ◆ ━━━━━ Про @primus_labs я вже писав не раз. Цього разу не повторюватиму — розгляну конкретну зміну. Їхній шлях раніше вже описувався: zkTLS забезпечує «перевірність джерела даних», FHE — «обчислення в зашифрованому стані» — коротко кажучи, дані можуть оброблятися в зашифрованому вигляді, не потрібно спочатку розшифровувати. Поклавши ці два шари один на одного, інституції зможуть отримати ефективність ланцюга, не виставляючи на показ свою стратегію та позиції. Те, що зупинило мене зараз — це запуск Confidential Vault на BNB Chain. Суть — одним реченням: залишки активів і суми транзакцій за замовчуванням зашифровані. Ти все ще можеш надсилати кошти та підключатися до стратегій прибутку — але ніхто не бачить, скільки у тебе є та скільки ти рухаєш. Моя увага зосереджена не на тому, що з’явився ще один DeFi-продукт. А на тому, що вони намагаються зробити «залишки та суми за замовчуванням непублічними» — повсякденно доступною функцією. Те, що довго обговорювалося в наукових працях, тепер працює на ланцюзі. // Нещодавно вони опублікували дані продуктивності AutoHoG. Зашифровані обчислення почали мати конкретні цифри затримки та пропускної здатності — тепер можна говорити про них. Конкретні значення у мілісекундах я тут не повторю — про це вже писав раніше. Мене цікавить більш фундаментальне припущення: якщо зашифроване обчислення не швидке і не має достатньої пропускної здатності — навіть найбільш правильна логіка приватності не буде використана інституціями. Продуктивність — це бар’єр «чи можна це використовувати щодня». Це цифри — результат власного технічного стеку проекту, запущеного на конкретному обладнанні. Чи зможуть цей результат стабільно відтворити в багатьох середовищах і чи зможуть витримати реальну навантаження — треба дивитися далі. Між внутрішнім тестуванням і реальним впровадженням є велика відстань — цього я не обходжу стороною. ━━━━━ • ━━━━━ Моя думка: якщо перевірка та обчислення можуть бути виконані без розголошення оригінальних даних — інституціям при переході на ланцюг доведеться робити набагато менше компромісів. Не потрібно буде вибирати між ефективністю ланцюга та конфіденційністю стратегії. Ця зміна не змінить поведінку хтось за одну ніч. Інституційні рішення приймаються довго, шляхи врегулювання складні, внутрішнє оцінювання навряд чи може бути прийняте одним людиною. Але принаймні зараз хтось серйозно працює над тим, щоб одночасно зробити приватність та доступність — реальним продуктом, який працює на ланцюзі. Етап, коли ми лише говорили про важливість приватності, мабуть, можна закрити. Для мене це бути ближче до продукту, навпаки, навряд чи буде цикл «розповидей». @primus_labs

OpenAI подала заявку на IPO у червня Чотири з половиною місяці — і все ще не літить Під час цього вікна ті, хто хоче отримати експозицію до OpenAI, зазвичай звертаються до венчурного кругу або використовують традиційні вторинні платформи, як Forge чи EquityZen — мінімальний поріг — шість цифр, а терміни блокування довгі @OndoPerps запустив два продукти, пов’язані з OpenAI Спочатку — OPAIPon OpenAI Private Market Note Спот-вексель, торгова пара OPAIPon/USDC, 24/7 На початку лістингу капіталізація становила близько 19 мільйонів доларів США Потім, 21 жовтня, запущено перпетуальний ф’ючерс OPENAI Максимальний плече 3x, незалежне ціноутворення, платіж за фінансування — щогодини Назви продуктів схожі, але суть — повністю різна OPAIPon — це вексель Беззабезпечений борговий інструмент, випущений BVI-емітентом, виплата якого прив’язана до вартості акції OpenAI під час ліквідаційної події Повна оплата, без плеча, без плати за фінансування Зверніть увагу: це не акції Немає права голосу, немає прав акціонера. Ви отримуєте борговий інструмент, а не акцію. OPENAI перпетуальний — це чисто синтетичний інструмент Торгуються коливання ціни контракту, а не сам вексель Плече 3x, маржинальна забезпеченість 16,67%, крос-маржинальний режим Збиток по одному положенню може поглинути маржу інших позицій. // Раніше Ondo працював лише з активами, що мають публічну ціну — державні облігації, акції, ETF А тепер вони перейшли прямо до Pre-IPO Межа RWA змінилася: з «перенесення активів з публічного ринку на блокчейн» на «ціноутворення приватних активів на блокчейн» Напрямок я підтримую Період приватизації стає все довшим — OpenAI — не виняток Хороші компанії не спішать літити, а тих, хто хоче отримати експозицію — все більше. Традиційні канали дорогі й повільні. Перенесення на блокчейн — 7×24, зменшення термінів входу/виходу — логіка чудова. Я збираюся спробувати, але спочатку треба зрозуміти критичні деталі Ліквідність ще занадто низька Сам базовий актив не ліквідний, а новий перпетуальний контракт — ймовірно, матиме значний прослизання та волатильність плати за фінансування порівняно з зрелими ринками Зараз увхід — це ближче до гри на початкових розбіжностях ціноутворення, ніж до стратегічного розподілу активів Ще одна дрібниця, яку легко не помітити: Крос-маржинальний режим Позиція OPENAI ділить маржинальний пул із вашими іншими позиціями У зрелих ринках це не проблема, але на нових контрактах із низькою ліквідністю ризик клозаура зростає. Це треба враховувати — дійте в межах своїх можливостей // Цих два продукти я поки що розглядаю як спостережуваний вікно. Зміна капіталізації OPAIPon, глибина ордербука, динаміка плати за фінансування перпетуального контракту Пробачте кілька тижнів даних — це буде значно корисніше, ніж порожнє обговорення зараз. Якщо хочете взяти участь — спочатку зрозумійте, що саме ви купуєте: Вексель — це не акція, перпетуальний контракт — це не позиція, плече — це помножувач. Деталей дотримуйтесь офіційного повідомлення @OndoPerps. #ONDO @Ondo