Intel у п’ятницю впав майже на 30% — найгірший день з 1974 року. Дані центри: 7,3 млрд доларів, зростання на 78% — найсильніше за 15 років. AI-прибутки — реальні. Бізнес ПК впав на 5%, у наступному кварталі — ще більше ніж на 20%. У однієї компанії — два абсолютно протилежних напрямки. Падіння на 30% — це поверхня. Саме цей розкол я хочу розібрати. Корінь — у пам’яті. Samsung, SK Hynitz, Micron — всі вони пріоритетно віддають свої потужності на виробництво висококласної пам’яті для AI. На ПК залишається недостатньо, ціни ростуть. Комп’ютери стають дорожчими, бюджети скорочуються, обсяги поставок руйнуються. Генеральний директор називає це безпрецедентним кризисом пам’яті. Фінансовий директор говорить ще жорсткіше 👇 Ринок ПК скоротиться на 12% до 2026 року, ще на 10% — до 2027-го. Стиснення триватиме до 2028 року. — Intel стоїть з обох боків: дані центри заробляють гроші на AI, а ПК непрямо зруйновані AI. Заробітки з одного боку ще не настільки великі, щоб закрити дірку. Компанія вже переключила потужності заводів, що раніше виробляли чіпи для ПК, на серверні чіпи. Я розумію цей вибір. Але це означає, що компанія відкрито каже ринку: ПК в короткостроковій перспективі не має майбутнього. У наступному кварталі Intel прогнозує доходи в діапазоні $15–16 млрд. Ринок очікував $17 млрд. Плюс інцидент із заводом в Ізраїлі — маржинальність впала з 44% до 37–38%. Три останніх звіти разом говорять про одне й те саме: Інфраструктура AI розширюється, ресурси обмежені. Пам’ять, електроенергія, капітал — все пріоритетно забирається даними центрами. Переможцем і програшем у AI може бути одна й та сама компанія. Цей квартал Intel: ліва рука — рекорд, права рука — руйнування. Ринок протягом року грав історію трансформації Intel — ціна зросла на 150%. Зараз — перевірка реальністю. Трансформація йде, але старий бізнес падає першим. Моя оцінка: блок даних центрів росте, попит на сервери прискорюється — ця лінія без проблем. Але зима для ПК триватиме щонайменше до кінця 2027 року, і дірка між ними велика. Чи зможе Intel витримати — залежить від того, чи зможе прибуток від даних центрів наздогнати втрати в ПК. Дані взяті з офіційних фінансових звітів Intel. Не є рекомендацією для інвестування. Лише для ознайомлення. DYOR #Intel #美股财报季
