OpenAI подала заявку на IPO у червня Чотири з половиною місяці — і все ще не літить Під час цього вікна ті, хто хоче отримати експозицію до OpenAI, зазвичай звертаються до венчурного кругу або використовують традиційні вторинні платформи, як Forge чи EquityZen — мінімальний поріг — шість цифр, а терміни блокування довгі @OndoPerps запустив два продукти, пов’язані з OpenAI Спочатку — OPAIPon OpenAI Private Market Note Спот-вексель, торгова пара OPAIPon/USDC, 24/7 На початку лістингу капіталізація становила близько 19 мільйонів доларів США Потім, 21 жовтня, запущено перпетуальний ф’ючерс OPENAI Максимальний плече 3x, незалежне ціноутворення, платіж за фінансування — щогодини Назви продуктів схожі, але суть — повністю різна OPAIPon — це вексель Беззабезпечений борговий інструмент, випущений BVI-емітентом, виплата якого прив’язана до вартості акції OpenAI під час ліквідаційної події Повна оплата, без плеча, без плати за фінансування Зверніть увагу: це не акції Немає права голосу, немає прав акціонера. Ви отримуєте борговий інструмент, а не акцію. OPENAI перпетуальний — це чисто синтетичний інструмент Торгуються коливання ціни контракту, а не сам вексель Плече 3x, маржинальна забезпеченість 16,67%, крос-маржинальний режим Збиток по одному положенню може поглинути маржу інших позицій. // Раніше Ondo працював лише з активами, що мають публічну ціну — державні облігації, акції, ETF А тепер вони перейшли прямо до Pre-IPO Межа RWA змінилася: з «перенесення активів з публічного ринку на блокчейн» на «ціноутворення приватних активів на блокчейн» Напрямок я підтримую Період приватизації стає все довшим — OpenAI — не виняток Хороші компанії не спішать літити, а тих, хто хоче отримати експозицію — все більше. Традиційні канали дорогі й повільні. Перенесення на блокчейн — 7×24, зменшення термінів входу/виходу — логіка чудова. Я збираюся спробувати, але спочатку треба зрозуміти критичні деталі Ліквідність ще занадто низька Сам базовий актив не ліквідний, а новий перпетуальний контракт — ймовірно, матиме значний прослизання та волатильність плати за фінансування порівняно з зрелими ринками Зараз увхід — це ближче до гри на початкових розбіжностях ціноутворення, ніж до стратегічного розподілу активів Ще одна дрібниця, яку легко не помітити: Крос-маржинальний режим Позиція OPENAI ділить маржинальний пул із вашими іншими позиціями У зрелих ринках це не проблема, але на нових контрактах із низькою ліквідністю ризик клозаура зростає. Це треба враховувати — дійте в межах своїх можливостей // Цих два продукти я поки що розглядаю як спостережуваний вікно. Зміна капіталізації OPAIPon, глибина ордербука, динаміка плати за фінансування перпетуального контракту Пробачте кілька тижнів даних — це буде значно корисніше, ніж порожнє обговорення зараз. Якщо хочете взяти участь — спочатку зрозумійте, що саме ви купуєте: Вексель — це не акція, перпетуальний контракт — це не позиція, плече — це помножувач. Деталей дотримуйтесь офіційного повідомлення @OndoPerps. #ONDO @Ondo